分析人士认为，A股市场经历了近七年的熊市，目前点位仍处于较低的估值区间

　　■记者 赵子强

　　上周A股市场仍在围着2245点进行争夺，该点位由于前期套牢盘和技术上的左肩顶点令这一颈线的压力明显，上周上证指数最高摸至2248.94点，最低下探至2211.63点，截至上周五，上证指数收报2240.81点，周涨幅为0.63%，成功实现周线六连阳，深证成指、创业板指与中小板指周线均实现上涨。

　　股谚云：“久盘必跌”，面对2245点的前期心理压力位的连续攻城不果，市场担忧情绪渐增。分析人士认为，A股市场经历了近七年的熊市，投资价值已经显现，目前点位仍处于极低的估值区间。从技术分析来看，沪指处于上升通道之中，趋势并未发生改变，不断出现的新点热显示行情正在向纵深发展，而政策暖风的持续也加大了市场向上攻击的基础。

　　强势格局基础未变

　　汇丰中国8月份PMI初值数据不太理想，似乎对市场产生了一定扰动，但整体来看，并没能动摇市场做多的格局。华泰证券认为：首先，来源于政策面的刺激，无论是国资系统的改革，还是“沪港通”的即将实施，以及各类产业扶持政策，对市场结构性牛市的产生起到了重要推动作用；其次，持续宽松的货币政策使得市场流动性比较充裕，市场融资成本降低，股市吸引力提升；再次，机构资金不断涌入市场做多，市场出现了价升量涨的良性局面；最后，近几个交易日沪深两市平均都有30多只个股涨停，没有跌停股票，显示投资者情绪明显好转。

　　同时，外部资金持续向A股流入的迹象仍未减缓，一方面，截至8月21日沪深证券交易所发布的数据，两市融资融券余额已达到4963亿元，且在过去5个交易日中保持日均40亿元的净增长；另一方面，截至8月13日的一周中，约8亿美元资金流入香港和内地股市，为连续第十周资金流入，流入资金量较前两周略有回落，但仍显示出投资者参与中国股市的热情在持续升温。同时，海外追踪A股的ETF也有约6.5亿美元资金流入。

　　此外，种种迹象表明，下半年开始，各行各业的改革力度将进一步加强。如果说2013年创业板的率先大涨是改革行情前兆的话，那么近半年来跟国企改革有关的标的大涨，却是进一步印证了改革行情方兴未艾。改革不会只停留在某个或某几个行业，应当是各行各业都需要改革，以适应社会发展和时代需要，这将使得A股各板块将呈此起彼伏之势。按照常理，从7月份金融数据超预期回落和8月份汇丰中国制造业PMI创3个月新低的情况看，市场应有所回落，但情况却并非如此，指数一路上行，并有不断创反弹新高之势，表明行情向好基础较为坚实。

　　2245点关口前多空分歧显现

　　面对盘整上行的A股市场，机构观点开始出现分歧。看多的五矿证券认为，沪指周线悄然六连阳，创业板指数更是表现抢眼，创下5月份阶段性底部反弹以来新高。上周除了并购重组概念表现出色外，文化传媒板块涨幅也名列前茅，从未来政策取向看，改革的不断深化有望推动股指继续走强。

　　信达证券也表示，近日软件、传媒、港口等部分行业利好政策不断出台，相关热点板块轮番上涨，这将继续推动股指震荡盘升，上证指数有望突破2250点，大盘将继续维持进二退一的格局。理由如下：首先，经过短线震荡整理，短线指标已经回调到相对低位；第二，近日银行、地产等大盘蓝筹股短线指标已经处于低位，8月22日万科A和招商银行等已经止跌回升，一旦地产、银行股全线上涨，将推动大盘维持上涨行情；第三，近日新股集中发行，可能对股市资金面造成压力，但是不会影响股市逐步转好的局面。

　　而看空的西南证券则提醒投资者，本周新股冻结约9000亿元资金，而尽管央行连续两周净投放释放出一定的维稳信号，但每周净投放量并不多，两周合计累计净投放仅250亿元，显示并未大幅放松的意图。此外，全国中小企业股份转让系统做市商制度将于今日启动，首批将有43家挂牌公司采取做市转让方式，涉及42家做市商，将对机构资金形成分流。目前大盘在年内高点位置滞涨横盘，大盘可能会向下震荡调整。