近日，汇添富基金即将主动清盘旗下汇添富理财28天基金的消息，在圈内引起轩然大波。一时间，“第一家‘吃螃蟹者’”、“首开退市先河”等众多溢美之词纷至沓来。汇添富这一招果然“出其不意”，打得漂亮且合时宜。

　　但是，在一片喝彩声中，也出现了猜测和质疑的声音。有业内人士向《经济参考报》记者表示，汇添富理财28天并不是一只逼近“清盘线”的“迷你基金”，它规模过亿，业绩也处于中上游。相比来说，汇添富旗下另外还有多只基金产品情况更糟，甚至有规模已经低于5000万元清盘红线的真正迷你基金。此次，汇添富避重就轻，拿一只尚在盈利且规模较大的基金开刀，剑走偏锋而并没有解决迷你基金的痼疾。

　　那么，汇添富此举究竟是“断臂求生”，还是为了赢得“史上第一”的标签效应？

　　市场轰动：史上首只清盘基金亮相

　　8月16日，汇添富基金发布公告称，公司将于9月16日召开持有人大会，就汇添富理财28天基金终止合同事宜进行表决。一旦持有人大会正式通过，汇添富理财28天基金将成为中国公募基金史上首例清盘基金。该消息一出，旋即在基金圈内引起轩然大波。

　　一直以来，公募基金的清盘线就如同“高压线”一样悬挂在基金公司的头顶，无人胆敢触碰。就在大家纷纷避之不及的情况下，汇添富却主动清盘旗下基金，着实让业内惊讶不已。

　　投资者不禁好奇，到底是怎样的一只基金将有可能成为史上首只清盘产品呢？公开资料显示，汇添富理财28天成立于2012年10月18日，属于短期理财债券型证券投资基金，预期风险收益水平低于股票型基金、混合型基金及普通债券型证券投资基金。其主要投向为：现金、通知存款、一年以内(含一年)的银行定期存款和大额存单、剩余期限(或回售期限)在397天以内(含397天)的债券、期限在一年以内(含一年)的债券回购、中期票据、资产支持证券等。

　　该基金由曾刚掌管。据了解，曾刚曾在红塔证券自营业务总部、汉唐证券债券业务总部、华宝兴业基金管理有限公司研究部负责宏观经济和债券的研究，在上海电气集团财务有限责任公司资产管理部任经理助理，在华富基金管理有限公司任基金经理；2011年11月加入汇添富基金管理有限公司任金融工程部高级经理，现任固定收益投资副总监。同时，他还管理着汇添富理财30天、汇添富理财60天、汇添富多元收益、汇添富理财28天、汇添富理财21天、汇添富可转换债券等六只债券基金。

　　即便汇添富理财28天被如愿清盘，曾刚手里也仍然管理着五只基金。

　　剑走偏锋？为何要拿“非迷你基金”开刀

　　一直以来，基金界的“清盘线”总是与“迷你基金”有着千丝万缕的纠缠。由于规模小，收益低，而运营成本与人力成本却仍然高企，所以，“迷你基金”已经成为很多基金公司的亏损大户，难已甩掉的顽疾和“包袱”。在业内看来，基金清盘应当优先拿规模垫底的基金开刀。

　　但记者梳理发现，汇添富理财28天并不是真正意义上的“迷你基金”，也不是汇添富基金家族最重的“包袱”，而为何拿它开刀，很多投资者直呼“看不懂”。

　　对于“清盘线”一说，监管部门已经给出了标准。2014年8月8日起施行的《证券投资基金运作管理办法》明确规定，基金合同生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续60个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。

　　但据W ind数据显示，截至今年二季度末，汇添富理财28天的资产规模为1.34亿元，远高于5000万元的清盘线。第二季度还实现收益696万元，从业绩来说，汇添富短期理财28天也处于同类产品的中上游水平。截至8月19日，A类和B类自成立以来总回报分别为7.65%和8.10%。

　　相对于汇添富理财28天来说，汇添富旗下的其它多只基金规模更小，似乎更符合普通意义上的清盘标准。例如，规模为1.28亿元的汇添富蓝筹稳健偏股基金，规模为1.18亿元的汇添富理财14天，规模为8287万元的汇添富理财21天，规模为7808万元的汇添富高息债，规模为7367万元的汇添富新收益混合债券基金。尤其值得一提的是，规模为3513万元的汇添富信用债已经处于“清盘线”以下，却依然安然无恙不为顾及。

　　看法不一：断臂求生还是求标签效应？

　　既然汇添富理财28天不是汇添富旗下规模最小的基金，比其规模更小的基金不在少数，而且目前来看汇添富理财28天也暂无生存之虞。那么，汇添富为何还要拿它开刀呢？

　　对此，汇添富相关负责人在接受《经济参考报》记者采访时表示，“汇添富短期理财28天退市并非规模原因。”汇添富方面进一步解释称，此次主动关闭28天基金主要出于两方面的考虑：第一，虽然理财28天基金的规模远在警戒线之上，但是确属于“迷你基金”之列，从维护基金持有人利益和角度出发，公司决定关闭该基金；第二，汇添富最初推出理财28天产品原本是为了方便投资者安排投资周期(28天为4周)，但在实际运作中发现较早推出的理财30天产品更契合投资者的申赎习惯，而这两款产品的期限较为接近，因此选择关闭28天产品来更好地节约资源。

　　据了解，目前汇添富旗下共有六只短期理财基金，分别为7天、14天、21天、28天、30天和60天。其中，28天和30天的周期明显较为接近。

　　业内主流观点是，汇添富此次主动清盘是在调整自身的设计缺陷，属于断臂求生，值得肯定。此举或能起到鲶鱼效应，从而倒逼行业改革，促使基金业健康发展和良性循环。只有建立起顺畅的退出机制，让退出和进入一样成为司空见惯的事情，基金行业才能有良好的生态环境。

　　但是也有人认为，汇添富此次选择“清盘”汇添富理财28天并没有触及最深的顽疾，也未能真正解决“迷你基金”挤占人力成本的问题，更谈不上断臂求生。“汇添富此次有点特殊，更具营销味而非断腕魄力，很难说给别人起个好头。至于真正的小基金谁敢先吃螃蟹值得期待，希望不会等待太久。”一位业内人士说。

　　据W ind数据统计，截止到今年二季度末，公募界迷你基金困扰越发突出，共计已有137只基金的资产规模低于政策规定的5000万元清盘红线，比去年底的69只整整增加了一倍，其中更有10只基金的资产规模低于1000万元。就目前基金生存问题来讲，基金产品的清盘行动，如果从“末位淘汰”开始或更具说服力和典型意义。