上交所连发8份监管函，山水文化更多债务关系陆续浮出水面；在一日连发4则公告后，停牌一周的山水文化昨日复牌便惨遭跌停。今年大牛股“卸妆”之后，其股价显示出步入下行通道的迹象。

　　广西金信现身公告

　　山水文化周二发布新版收购报告书，其董事长黄国忠控股的企业不再只是广西钲德一家，他名下还有广西金信。广西金信于2006年11月成立，注册资本4亿元，黄国忠出资2.8亿元控股70%，卢毅出资30%。公告称，黄国忠目前还登记为广西金信股东，并担任广西金信董事长及法定代表人。

　　山水文化解释，2012年4月，黄国忠与自然人何力签署协议书，约定将其持有的广西金信70%股权转让给何力。相关部门并未批复该次股权转让。不过，黄国忠和何力认为转让协议有效，而且在协议中有特别注明：经何力指派需要黄国忠签字的，黄国忠予以配合，因经营管理所产生的全部风险由何力承担。

　　据公告披露，截至目前，广西金信在柳州银行的担保业务，涉及为客户担保金额合计约为5.8亿元(准确数据正与银行核实)。其中，不少担保出现偿付危机。广西金信已代客户向银行承担担保责任累计金额约3.8亿元，广西金信称“正在采取一切必要手段追偿债务”。此前媒体报道称，广西金信在银行的担保余额接近10亿元。

　　涉诉担保1.2亿元

　　山水文化的公告还表示，黄国忠自查称，作为广西金信的共同连带责任保证人，他可能被要求承担连带保证责任的债务共8笔涉及本息1.2亿元左右。

　　披露信息显示，8笔债务已全部进入诉讼阶段，时间均在黄国忠表述的2012年4月广西金信股权转让之后。黄国忠称，借款人已经违约，但法院尚未对案件作出判决，因此其尚不存在现实的支付义务。

　　黄国忠表示，经其与何力沟通，何力或其关联方同意必须在黄国忠持股被法院强制执行前承担还款义务。但黄也坦言，何力是否能够及时将前述债务清偿仍存在不确定性，其所持的山水文化股份仍可能被法院强制拍卖，从而影响到实际控制人地位。

　　据悉，上述8笔债务同时追加丁磊等人作为连带责任保证人，原因是该8笔业务系由丁磊推荐。由于银行判断这些业务风险较大，为顺利通过银行审核，丁磊愿意与其他利害关系人共同为这些业务提供连带责任保证。

　　隐性债务仍然存在

　　山水文化的大股东黄国忠还有其他隐性债务也浮出水面。

　　公告显示，黄国忠帮助山水文化保壳过程中豁免的债务并未偿还完毕。

　　2013年12月，为帮助山水文化“保壳”，黄国忠与青岛龙力签订了债权转让协议，由黄国忠以1.4亿元收购青岛龙力对山水文化的11211.4万元债权，黄国忠对山水文化的债权进行了豁免。因此，黄国忠对青岛龙力承担了1.4亿元债权价款及相应利息，目前该款尚未完全清偿。

　　2014年1月，青岛城乡担保公司通过交通银行向青岛龙力提供为期一个月的6000万元贷款，黄国忠以其持有的山水文化2000万股股票提供质押担保。青岛龙力未按约定期限予以偿还，上述贷款已逾期，青岛城乡担保公司尚未启动追索程序。

　　债务未偿还 定增将搁置

　　不可思议的是，山水文化曾向“牛散”股东景华借款6000万元，截至8月7日累计收到4000万元，主要用于历史遗留债务的偿还等。黄国忠以其持有的广西钲德51%的股权做质押为该笔借款提供担保。这是A股市场罕有的个人向上市公司提供借款的案例，但借款人同为公司股东，存在利益冲突甚至内幕交易嫌疑。山水文化股价从5元攀涨至19元的过程中，一季度迅猛增仓约591万股、持股量达到748.3万股的景华，以几乎翻倍的收益在6月末出售了大部分筹码。

　　景华向媒体解释借款是为了以后更好地合作，目前已基本清仓，持股数仅余100股。

　　根据《上市公司收购管理办法》等规定，收购人负有数额较大债务，到期未清偿且处于持续状态的，不得收购上市公司。山水文化公告称，黄国忠承诺在前述逾期债务全部清偿完毕之前，将不启动后续上市公司收购工作，本次非公开发行及实际控制人地位可能受到影响。

　　今年5月发布的收购报告书显示，黄名下的广西钲德拟以5.16亿元认购山水文化定增股份。

　　文/本报记者 刘慎良