余额宝 路在何方？
- 发布时间：2014-08-12 05:34:51 来源：重庆晨报 责任编辑：罗伯特
蓝洋金融经济研究所供稿
2013年6月17日，阿里巴巴正式推出余额宝，人们对其寄予了厚望。看似余额宝正在“引导”一场中国式的银行业变革，但是，其对银行的冲击正在不断减弱。
就目前而言，余额宝面临着诸多困境。首先，收益率持续下降。余额宝在2014年前后收益率达到顶峰（七日年化收益率逼近7%），而之后其收益率逐步回归正常水平（2014年7月28日，七日年化收益率4.18%），这大大降低了对投资者的吸引力。同时，其也开始投资带有回购协议的资产。最后，投资者逐步外流。面对持续下降的收益率，余额宝的投资者也开始将资产搬家，2013年四季度和2014年一季度分别有1300亿和3560亿资金流入，而2014年二季度降至330亿元。
从2014年开始，人民银行已经稳步地释放流动性——采取相对宽松的货币政策，这使得货币基金市场的利率从5%跌至3%，余额宝逐渐失去其赖以生存的基础环境。正所谓祸不单行，受到IPO重启的影响，机构大量赎回为打新股做准备，货币基金市场被抽水，这进一步恶化余额宝的生存环境。
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