市场真正转好仍需时日
- 发布时间：2014-08-08 15:32:22 来源：羊城晚报 责任编辑：罗伯特
A股市场自7月沪深300指数、上证指数下探阶段低点后上升，其间最大涨幅接近10%；而同期创业板指数最大跌幅高达12%，是去年以来大盘股强于小盘股的最好时期之一。在此情况下，市场乐观情绪有明显转好，但实际情况并不一样。
沪深两市在7月28日创出近期成交额新高，在随后的8个交易日中，仅有一个交易日的资金是流入为主，其余皆为明显流出，显示主力资金并不太看好后市。从行业的资金流向来看，在过去的20个交易日，28个一级行业中只有非银金融、银行、钢铁3个行业呈现资金流入，其余各个行业皆为资金流出。其中，资金流出最少的行业为食品饮料、采掘、休闲服务等，资金流出最多的行业为医药生物、计算机、电子等行业。
另外，本次上涨行情的增量资金主要以QFII机构及A股存量资金为主。截至7月30日，当月QFII主力席位共约有27.94亿美元流入市场，资金流量为2011年以来第二高水平。从基金的股票投资比例来看，7月初至今一直处于下跌，与创业板走势接近，与中小板和沪深300走势相反，显示基金等机构近期减持创业板，总量规模上却控制仓位，对市场后续反弹空间比较谨慎。而近期创业板的反弹主力来自次新股，持续可能性不大，预计未来将分化。
目前，除了基于经济转好预期、沪港通推动因素外，流动性相对宽松也是市场上涨的一个重要推手。但是，上周货币市场最大变化是央行引导14天正回购招标利率下行10个基点，显示央行控制近期资金加杠杆及降低货币利率的明确意愿。今年三季度应该是全年流动性相对较好的时期，预计四季度流动性将逐步收缩。
预计A股短期可能高位振荡，后市反弹空间不大，但创业板等高估值公司将可能迎来反弹受压、再次调整的风险。
（广证恒生 张广文）
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