楼市的钱会流向股市吗？
- 发布时间：2014-08-07 04:33:58 来源：杭州日报 责任编辑：罗伯特
陈恩挚
这些天，伴随着A股指数不断攀升，“牛市论”呼之欲出。
说到牛市，我不禁想起2005年6月启动的那波大牛市。在那波行情启动的初期，常有投资大佬或证券相关人士在一起吃饭或闲扯时提醒我“牛市来了”。后来，沪综指一路涨到6000多点。
现在回想起来，A股的牛市应该需要两个因素：1、赚钱效应。由于国内投资渠道有限，很多人投资无门。为此，一旦A股的赚钱效应显现，就会有无数的人跟风进来。也就是说，股市先要涨起来；2、除了赚钱效应，还需要“讲故事”，即给人们一个有说服力的牛市逻辑。2005年那波行情最主要的“故事”是当时正在进行的股权分置改革，以及人民币升值。这二者分别属于政策和资金两个维度。
这几个月，A股涨了两三百点，赚钱效应已经开始慢慢显现。那么，未来行情的“故事”在哪里？
这段日子里，很多人提到了“房产的投资资金会流向股市”这个属于资金维度的“故事”。
其基本的逻辑是：当楼市景气程度下降，作为老百姓另一个投资渠道，股市可能受到更多的关注和青睐。
同时，伴随房价止涨或下跌，银行对于房产相关投资惜贷，资金面将因此趋向宽松。不仅如此，由于楼市经济在国内经济中扮演着重要角色，当楼市降温，政府很可能因此而放松银根。
如此一来，资金成本有望不断下跌，这意味着投资A股的机会成本随之不断下降。这对于A股是重要利好。
数据显示，6月人民币存款激增3.79万亿，创15个月新高。事实上，这段时间来，不管是银行间的拆借利率，余额宝们的收益率，还是银行的贷款利率都已呈现下降的趋势。
不过，需要指出的是，在目前国内经济中，房地产业相当于经济“火车头”的角色。因此，对于上述“故事”，我担心的是，若楼市景气程度持续下跌，经济受到较大的影响，A股能独善其身吗？
这些年，A股市场“资金市”“消息市”特征明显，与经济严重背离。不过，经济好的时候，A股不一定涨，但经济不好的时候，A股一定很难涨得动。
所以这个来自资金维度的故事尚有不确定因素。相比之下，我更期待政策维度，即“改革红利”这个“故事”。
股票投资的是预期和信心。尽管目前的改革无法一蹴而就，但不断推出的改革举措若能给老百姓不断带来实惠，让人们感受到改革的决心，那么就一定可以转化为信心，转化为A股的动力。
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