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花旗沈明高:明年油价有见底可能

  • 发布时间:2014-12-17 19:55:32  来源:新华网  作者:樊宇  责任编辑:王斌

  花旗银行中国研究部主管沈明高17日说,未来国际油价走势将主要取决于影响供求的三大因素,油价可能在明年见底,中国要抓住此轮油价下跌带来的机会。

  沈明高当天在北京的媒体会上说,近来油价下跌超出很多人意料。花旗认为,油价下跌一方面缘于全球经济增长放缓导致的需求下降,另一方面,过去几年的高油价使得石油产能大增,美国页岩气的开发更是加大了总体产能。

  按照花旗的预测,今年国际平均油价约为每桶93美元,明年将降至72美元,跌幅约为22%。沈明高说,明年油价有可能见底,何时见底取决于三大因素:

  一是石油输出国组织(欧佩克)未来是否减产,这是影响全球石油供应的重要因素。油价下跌令欧佩克处于两难,如果减产保价将难以施压美国页岩气公司,若任由油价下跌,跌到一定程度后新的投资将受到打压,未来的产能将受到抑制。

  二是油价下跌将多大程度上影响美国页岩气产量。页岩气开发是资本密集型产业,如果油价继续下行,加上美联储明年若加息,一些页岩气公司将面临很大财务压力。如果看到页岩气产量下降,市场就有理由相信油价下跌的空间将比较有限了。

  三是地缘政治风险会否上升。中东等地区局势若现动荡,油价反弹也不是没可能。

  从需求端看,全球经济增长的不确定性是影响油价的主要因素,如果发达国家和中国等新兴经济体表现稳定,也会从基本面上对油价形成支撑。

  沈明高认为,在以上这些变化都没有出现之前,油价跌势难以扭转。油价下跌对中国来说总体是利好。中国进口石油每年约花费2200亿美元,若油价下跌20%,在其他条件不变的情况下,中国将节约440亿美元成本。未来油价涨跌或是常态,中国要利用油价的这轮跌势锁定低价的大宗商品资源。

  连日来,俄罗斯卢布汇率急剧下跌,经济前景堪忧。对此,沈明高认为,俄罗斯经济与油价走势高度相关。按照一般判断,油价跌破每桶70美元,俄罗斯财政和外汇储备将承受很大的压力。货币贬值是第一波反应。最近一波大跌引发了市场对俄罗斯债务违约的担忧。

  他认为,在油价下跌的背景下,俄罗斯加息是不得已而为之,在设法稳定卢布的同时将对国内经济产生负面影响。如果卢布跌势难止,俄罗斯可以通过资本账户管制应对汇率波动。俄罗斯要从稳定油价的角度来想办法,未来在地缘政治层面采取什么样的措施值得关注。

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