深港通渐行渐近，与此同时，A股创业板也不断上涨。创业板会纳入深港通标的吗？深港通额度会怎么设计？彭博新闻社提出了“深港通四大猜想”，并采访了分析师的看法。六成分析师预计即将出台的深港通总额度与沪港通差不多，部分分析师表示创业板有可能纳入标的股。

　　以下是彭博文章全文：

　　既期待又怕受伤害 创业板股票或纳入深港通 分析师称后市看涨

　　据彭博对券商分析师及交易员的调查，瑞银和中金等料沪港通扩容可能与深港通开通同时。六成受访者预计即将出台的深港通总额度与沪港通差不多；四成人料额度可能小于沪港通。共计10家券商的分析师及交易员接受了本次调查。

　　猜想一：深港通额度

　　汇业证券策略师岑智勇(微博)：初步深港通设计料与沪港通差不多，鉴于深圳有较多吸引人的高增长股票像是网路、IT及媒体，额度之后应会提高。

　　瑞银分析师杨灵修称，深市及沪市两地市值不会差太多，且深市交易比较活跃，因此起初深港通额度应与沪港通差不多。

　　交银国际首席策略师洪灏则认为，深港通额度料约为沪港通的七成，因为深圳市值仅上海七成。沪港通额度自开通后尚未被用尽，对深港通额度有影响。

　　持同样看法的还有华泰证券分析师姚卫巍，其也认为深港通额度可能小于沪港通，因为现在沪港通单日额度用满的情况也很少。

　　瑞银分析师杨灵修、中金分析师王汉锋皆称，深港通开通时，有可能同时宣布沪港通额度的扩容。中金：预计北向交易的参与者没有门槛限制，但南向交易的参与门槛有望与沪港通机制一起下调。

　　麦格理中国策略主管Erwin Sanft称，预期深港通推出时，沪港通同步扩容一起纳入小盘股。此将提振南向交易量，因为内地投资者偏爱小盘股。

　　注：根据彭博数据，余额佔沪股通总额度约50.1%，佔港股通总额度约62.1%。

　　猜想二：创业板股票或纳入

　　沪深300指数可能纳入深港通，其中包含部分创业板个股。持此看法的有瑞银、凯基、民生证券、申万宏源、Forsyth BarrAsia。

　　瑞银：列入的标的有两种可能，一是深证100、深证300、沪深300指数的深圳部分及A/H挂牌公司，二是深成指扩容后的500支标的。但不排除决策层释放更积极的开放市场信号，让更大容量的深市股票纳入深港通中。

　　Forsyth Barr Asia香港/中国销售交易员Bill Bowler称，预期沪深300指数中所有深圳股票(118支)、深证100、A/H股票及部分中小板和创业板股票将获选。

　　申万宏源分析师王胜：未来首先纳入的标的可能是深证100、深证300、及沪深300中深圳交易所A/H同时上市的个股，共309支股票，其中118支属于沪深300成份股，17支为A/H两地上市股。

　　猜想三：深圳成指扩容后也是可能标的

　　持此看法的有博时基金、汇业证券、华泰证券及瑞银。

　　博时基金高级策略分析师余军：扩容后的深证成指对深圳主板、中小板各覆盖200只左右股票，对创业板覆盖近100只，因此对深圳市场有全面的代表；扩容应该是为深港通做准备。香港市场上，恒指的小盘股和中型股指数可能都会被纳入深港通。

　　注：据深交所公告，5月20日对深证成份指数正式实施样本股扩容，样本股数量将从现有的40只扩大到500只。

　　汇业证券策略师岑智勇：可能纳入的包括深证300、深证100及深圳成指；创业板股票可能是第二阶段，因为估值及风险较高。

　　华泰证券分析师姚卫巍提出三种方案，分别是深交所的A/H两地上市股加上深成指、深证100或深证200。

　　猜想四：北热南冷或扭转

　　瑞银、交银国际、麦格理皆认为深港通开通后，“南冷”情况或扭转，因为香港估值便宜，且内地投资者喜爱小盘股。

　　凯基证券：深港通开通后，额度利用率可能不及沪港通。A股多数时间强过港股，所以沪港通开通后形成北热南冷。港股仍有估值优势，等到创业板泡沫破灭，资金就可能流向港股市场。

　　交易策略一览

　　瑞银杨灵修：深圳的投资机会包括价值增长股，其他市场买不到的稀缺个股，例如洋河股份、五粮液这类白酒公司；和A/H两地上市中的A股折价股，深圳市场仅万科比港股便宜。

　　凯基证券陈浩：深圳市场看好电子设备、地产、医药股。香港市场的中小盘股票机会较好，看好软件、信息技术、娱乐、网路及网游股；博彩股未来基本面如果恢复，估值也会有大提升

　　麦格理Erwin Sanft: 维持加码中国股市的中小盘股。

　　民生证券：看好“深港通”概念龙头股，深市与港市中相对于对方市场比较独特的个股，以及A/H两地上市股中价差较大的个股。

　　创业板后市仍看涨

　　瑞银杨灵修：创业板估值确实很高、也不可持续，但要有外力作用才可能有调整。外力像是大量的股票供给，像是在美上市中资股回到中国上市，或者官方出台指引控制市场涨势。

　　凯基证券分析师陈浩：在中国经济未来两、三年真正触底反弹之前，创业板表现仍会优于主板；这轮牛市必须是创业板走牛为基础，创业板若不行了、牛市也不存在了。

　　民生证券：创业板短期存在调整压力，但牛市仍在继续，后期预计仍将存在高点。

　　博时基金余军：创业板泡沫在刺破前可能变更大；最大的风险来自资金环境的扭转、政府政策的转变。