人社部昨天表示，将于2016年正式启动实施基本养老保险基金投资运营工作。根据此前测算，有望进行投资运营的养老金，总规模大约在2万亿左右。

　　当前，随着覆盖城乡的社会保障体系不断完善，我国养老基金积累快速增加，现行政策规定的银行存款、购买国债方式已经不能适应基金保值增值的需要。今年8月份，已在业内筹备十年的《基本养老保险基金投资管理办法》终于出台。养老金除了像从前那样存银行、买国债，还可以投资股市，让百姓的养老钱得到更好地保值增值。

　　不过，按照目前我国的管理体制，养老保险基金主要分布在省、市、县三级，将分布在各地的结余基金，特别是分布在市县的结余基金逐级归集到省一级，是开展养老保险基金投资运营的重要前提。所以，目前人社部正在会同财政部委托投资基金归集和划拨的办法。

　　养老金投资运营的规模、以及投资具体开始的时间表，一直是备受关注的两大问题。另一方面，由于养老金属于社会保障范畴，投入市场难免存在风险，因此养老金入市一直是专家、学者争论的焦点，同时也受到民众的强烈关注。目前养老金进入市场的脚步，已经走到了何处？这过程中还有哪些问题有待解决？

　　市民表示，随着物价的上涨，养老金其实一直在贬值着哩，比如同样是2000块钱，现在跟十年后肯定不是一个概念。钱放到银行里面，它也会贬值，养老金如果是不做投资，单纯的放在那里，那肯定也会贬值。

　　按此前政策，养老金只可以存银行、买国债。截止2014年底，我国养老金累计结余量，超过了3.5万亿；但从1993年以来，养老金的年均收益仅为2%左右，CPI的年均复合增长率却达到了4.8%。据测算，养老金贬值量，已接近1300亿。

　　8月份，《基本养老保险基金投资管理办法》正式向社会公开，给养老金提供了超过20种投资途径，除了传统的存银行、买国债，还可以拿出不超过资金总量的三成，来购买股票、基金类产品。人社部副部长游钧此前表示，扣除各地需要预留的一部分支付费用后，3.5万亿结余的养老金中，大约有2万亿可以实际用于投资。按《办法》规定的3成上限换算，最多将有6000亿养老金可以进入股市。

　　同时，他还强调，保障资金安全和实现保值增值，才是投资的出发点，养老金不具有托市的功能。至于第一批资金究竟何时能入市，还需要交给市场来评判：股市的波动也好，还是大家所说基金进入市场是不是为了所谓的托市或者救市，这都不是我们基金的功能和责任。基金到了托管机构、投资机构，也是根据市场情况由这些机构自行运作的，政府并不直接操作，所以时间也好、时点也好，是完全由市场机构根据市场情况来具体确定的。

　　可能很多人都记得，《办法》正式出台，是在8月23号的下午5点。这个时间点，距离征集意见稿首次面世，相差56天。或许大多数人并不知道，这个话题，实际已经在业内热烈讨论了将近10年。让专家争论不休的问题之一，就是这种将地方资金收归中央、统一投资的方式，执行起来难度很大。

　　虽然截止2014年底，全国养老金结余量有3.5万亿。但现实情况是，由于各地养老金统筹层次不一，大量资金沉淀在2000多个市、县政府手中，动辄上千万。哪怕只是存入银行，无论对于地方政府还是银行，都有好处。如何将这些散落在地方政府手中的钱收上来？全国社会保障基金理事会规划研究部主任熊军指出，“养老金每统筹上去一个层次，就会少一个层次的收入。这实际上，是个财政事权和财权的关系问题。”

　　对此，人社部新闻发言人李忠昨天表示，将分布在全国省、市、县三级的结余资金，特别是市县一级的结余资金归集到省一级，是眼下养老金投资运营的重要前提。人社部正会同财政部制定资金归集和划拨的具体办法，确保养老金投资运营可以在2016年正式启动。

　　李忠表示，规范资金在委托地方和受托机构之间划入和划出的流程。各地的结余资金都将按照统一的流程进行归集和划拨。我们将抓紧开展工作，按照2016年启动实施的目标，尽快出台办法，确保地方委托投资资金及时到位。

　　财政部副部长余蔚平此前也表示，无论在省一级还是市县级，养老金都在财政专户中、实行收支两条线的管理。把这些钱集中起来，具有可操作性。余蔚平称，有的集中在省级管理，有的可能分散在市县一级。但是，不管是省级统筹还是市县统筹，基金都要纳入财政专户，实行收支两条线管理，集中起来是有可能的。

　　截止2014年底，包括广东、浙江、北京在内的9个省市，养老金结余已经超过了1000亿。其中，排名第一的广东省，累计结余已达5128亿元，占到全国总量的六分之一。这9个省的结余加起来，更是占全国6成；另一方面，还有包括黑龙江、宁夏等3个省、自治区，已出现收不抵支的情况。清华大学就业与社会保障研究中心主任杨燕绥表示，除了资金结余量的多寡，老龄化所带来的养老金支付压力，也是影响各地将养老金投入市场速度的重要因素。尽快提高养老金的筹调剂能力，势在必行。李忠表示，第三季度末，我国已有31个省区市和新疆生产建设兵团，出台了养老保险省级统筹办法。目前养老金全国统筹方案已有初稿，将适时上报国务院：“我们正研究制定职工基础养老金全国统筹方案，目前已经开展了相关基金模拟运行测算，并已形成了方案初稿。”