新加坡金融管理局副局长王宗智6月26日在新加坡《海峡时报》撰写题为《建设健康的、充满活力的证券市场》的文章。文章认为，保护散户投资者的利益是头等大事。全文如下：

　　新加坡金融管理局和新加坡交易所在过去一年内推行了多项巩固证券市场的新举措。

　　作为监管机构，新加坡金管局的作用是提供坚实的框架，充分培养市场自律、进取精神和创新能力。在监管和发展资本市场方面，我们必须在相互竞争的各方利益中实现平衡。

　　一些市场参与者建议，通过要求上市公司满足一定的准入标准，以及仅允许有股息收益的公司和与政府有关联的公司进入，可以提高上市公司质量。

　　但一个运行良好的证券市场还应该起到平台作用，让处于不同成长阶段的公司都能够在该平台上市并筹集资本，只要它们能够满足要求。仅将股息一项作为准入标准，将剥夺高速增长的公司在新交所上市的机会，而投资者也失去了投资这些公司的机会。

　　新交所推行了一些提高上市公司质量的举措。

　　首先，它提高了在主板上市的门槛。

　　其次，它与中国证券监督管理委员会建立了直接上市框架。如此一来，在中国创建的企业必须先得到本国监管机构的批准，才能在新交所上市。新交所和中国证监会加强监管程序和对上市公司尽职调查的做法将为市场提供更多保证。

　　第三，为了解决人们对以牺牲上市公司质量为代价追求增长的担忧，新交所将在今年第三季度设立独立委员会，以加固其上市和执法框架。

　　第四，新交所对主板上市公司实行了最低交易价格要求。尽管许多市场参与者支持最低交易价格规定，但还有少数人对股价可能波动等问题表示担忧，因而要求取消这一规定。尽管确实将存在一些短期的调整成本，但也绝不能忽视提高整个市场健全性的长期目标——这样的市场不会轻易出现过度投机和操纵。同时，通过设置过渡期安排为受影响的市场参与者提供帮助，例如，为新上市公司适应规则提供12个月的宽限期。

　　保护散户投资者的利益是头等大事。新加坡金管局将要求散户为其交易提交保证金。这不同于对敲交易。在对敲交易中，不需要任何预付现金就可以在三天内买入和卖出股票。提交保证金这种做法将解决过度投机交易和过度杠杆的问题。我们还将要求报告总空头头寸，从而提高市场透明度。这两项措施将让我们的做法与其他大国监管机构的做法一致。

　　新加坡金管局公开征求意见并定期开展与行业利益相关者交流的项目。新加坡金管局和新交所将与各类利益相关者举行联合圆桌会议，收集反馈和意见，以改善我们的资本市场。

　　一个运行良好的证券市场是责任共担的市场。监管机构、交易所、行业和投资者协会应该合作，共同创建让人们产生信心和信任的、公平的、高效的证券市场。