（图片来源：中国网新三板）

    中国网财经4月28日讯(记者 王颖 张恒)“XX证券低价股，锁定半年就可转让，不收托管费，免费跟投资人开新三板账户，2018年上主板！”极具煽动力的感叹号，这家名为益燊资本的机构，在最后附的联系方式之前，附上无比诚恳的语气“在全国范围内寻找股权转让代理”，而循着附留的联系电话拨过去，听筒里传来的却是“该号码为空号”的冰冷提示。

　　这不过是每天数以万计的新三板投融资交流群里，最稀松平常的一段留言信息。

　　只是中国网财经记者一通电话拨过去，才扯出这暗流涌动下的神秘，撮合中介这个看似生疏的名词，却摆着无比娴熟的姿势，隐秘又堂皇地站在新三板交投的舞台。

　　搭台媒介或“倒爷”？

　　——不会通过这种形式转让公司股权，公司也未与类似机构签署任何形式的合同。

　　益燊资本留言中提及的XX证券相关负责人站出来，义正言辞地声明后，在划清界限的同时也划出一道疑问，这些声称出卖绩优股的机构或个人，究竟是何方神圣？

　　“新三板的撮合中介相当于倒买倒卖，通过线下线上的方式给所谓的潜在高端客户发送各种股权转让等信息。” 长期关注投资多家新三板TMT公司的资深个人投资者Danny对中国网财经记者如是指出。

　　中国网财经记者走访新三板挂牌的数家企业，无论是新近挂牌或是已成规模，均向记者表示多多少少受到过类似机构的“叨扰”，而很多类似机构的项目经理甚至高层，对于所承销的项目并未做深入调研，甚至有的对项目一无所知。

　　“往往只是派一个投资经理过来，反复竞调，也不表态，企业有时候也等不了那么久。” 某三板挂牌企业董事长在提及过往跟中介机构打交道的经历时连连摇头。

　　上述三板挂牌企业董事长向记者指出，现下三板市场此类中介机构已是屡见不鲜，这些机构往往通过给企业介绍投资机构的方式，盈利点便是事成后向企业收取3%的手续费。

　　除却单纯搭平台赚取手续费，倒卖股权的中间差价也是不少机构的利润来源。

　　新鼎资本董事长、啃哥张驰向中国网财经记者介绍，这是在美国等商业国家十分普遍的“股权承销业务”，但张驰同时承认，目前国内市场的中介机构“还不规范”。

　　“国内大多数中介都有问题，诸如说不清楚企业亮点、报价过低、收取费用过高、包装虚假、回扣太多等等。”张驰向中国网财经记者介绍。

　　法律擦边球藏风险

　　张驰提到的种种问题，某类似撮合机构的负责人在接受记者采访时也有提及。

　　“股权撮合中介存在诸多风险，很多并无研究资质的机构打着新三板的幌子兜售原始股，或者对企业片面夸大，做很多不符合预期的承诺。”该负责人如是对记者表示。

　　除此之外，撮合中介所承销的业务是否合法合规，目前处于一个微妙的边界地带。

　　有相关法律界人士向中国网财经记者介绍，此类撮合中介在交易时为显正规，往往会主导企业与投资机构签订一份“四方协议”，这份协议往往还有当地工商局背书盖章，但该法律界人士随即提醒，此类股权交易并不归属工商管辖范围，因此所谓“四方协议”并不具备任何实质性法律效力，发生纠纷之时也无法确保签署协议的任何一方的合法权益。

　　“撮合中介承销的交易不走股转系统正常的交易流程，国内相关法律法规对股权承销尚无明文规定，所以属于擦边球地带，一旦出现问题很难保障权益。”该法律界人士向中国网财经记者介绍。

　　无独有偶，此前证监会也曾公开提醒投资者不要参与任何场外机构、互联网平台开展的挂牌公司股票转让和股票发行等活动，防止自身权益受到损害。

　　前文中提到的XX证券相关负责人，更是在澄清声明后直言指摘中介机构“行为扰乱市场”，并谆谆劝诫投资者“应该通过正规途径进行股权转让，以避免承担不必要的风险”。

　　不仅交易本身，撮合中介引荐的投资机构也可能暗藏投机风险。某三板挂牌企业负责人向中国网财经记者透露，不日前便遇到一家意图100%投资实现浮盈并表，通过投资收益完成其8000万的利润，而这家机构的主营业务利润仅1000多万，并无实体收入，但由于投资机构占股仅49%，无法认定其为投资公司。

　　“目前三板制度不健全，漏洞风险难免。”该负责人无奈对记者表示。

　　斥责之外仍有期待

　　有风险，欠规范，不专业，数落起来槽点满满的新三板撮合中介，在不少投资人眼里确实是一个食之无味、弃之也不可惜的存在。

　　投资人Danny对中国网财经记者直言指出，认为类似所谓撮合中介的增值服务“并没有太大意义”，而对于撮合中介，能实现大宗交易的主板市场显然更有需要它存在的价值。

　　“交易量大，渠道就显得重要。” Danny如是对中国网财经记者表示。

　　但也有企业表示需要类似的中介机构，只是，需要的是“靠谱的”、“有水平的”中介机构。

　　“现在三板发展势头大好，肯定会遇到很多中介服务与外围服务的机构，各自在专业领域发挥优势未尝不可，但前提是要选择足够专业的、踏实投入的机构，才是好事。”同信通信董事长高辉向中国网财经记者表达了自己的期待。

　　“所有的市场都需要中介来增加市场效率，当然最好的企业不需要通过中介来完成交易。”张驰如是对中国网财经记者指出，“撮合中介会一直存在，乱象一定是逐步规范的过程，闻道有先后，术业有专攻。不用刻意去加强监管，市场会自然净化规范，优胜劣汰。”

　　但张驰同时也提出，目前我国的撮合中介机构参照国际水准还不规范，在逐步洗牌的过程中要注意规避风险，出于判断能力的差异考量，不建议散户直接参与对接。

　　在张驰看来，撮合中介的出现是必然，也是未来的大势所趋。而这场走向未来的趋势，要历经怎样的洗牌之局；过渡期中，又如何保障效率与法律的兼顾，怎样实现便捷与收益的双赢，是摆在新三板市场上所有投资人与融资企业面前，无法回避的话题。