中国网财经5月18日讯 5月第二批新股将于19日起开始发行，有12只新股周二进行网上申购，日前这12家公司都公布了新股的发行价，顶格申购这12只新股总共需要189.439万元资金。

　　吉祥航空(603885)

　　吉祥航空此次发行总数为6800万股，网上发行2040万股，发行市盈率22.98倍，申购代码：732885，申购价格：11.18元，单一帐户申购上限20000股，申购数量1000股整数倍。

股票代码	603885	股票简称	吉祥航空
申购代码	732885	上市地点	上海证券交易所
发行价格(元/股)	11.18	发行市盈率	22.98
市盈率参考行业	航空运输业	参考行业市盈率	36.44
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	7.60
网上发行日期	2015-05-19 (周二)	网下配售日期	2015-5-18、5-19
网上发行数量(股)	20,400,000	网下配售数量(股)	47,600,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	68,000,000
申购数量上限(股)	20,000	申购资金上限(万元)	22.360
顶格申购需配市值(万元)	20.00	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

　　【公司简介】

　　国内航空客货邮运输、商务旅游包机业务，内地至香港、澳门特别行政区和周边国家的航空客货运输业务。

筹集资金将用于的项目	序号	项目	投资金额(万元)
	1	引进7架A320系列飞机和2台备用发动机项目	255800
	投资金额总计		255800.00
	超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)		-179776.00
	投资金额总计与实际募集资金总额比		336.47%

　　【机构研究】

　　招商证券：吉祥航空合理估值为31.3-39.7元

　　公司概况：以上海为基地的民营航空龙头。公司以上海为主营运基地，在上海两场的市场份额超过8%，目前拥有42 架空客A320 系列飞机，拟于2015-2020 间引进90 架飞机，未来5 年运力高速增长。公司控股股东为均瑶集团，实际控制人王均金，发行前控制公司84.48%的股份。

　　行业分析：航空业市场空间广阔。2013 年，中国人均乘机次数为0.26 次，仅为美国的九分之一。对标美国民航的发展历程，我国民航有望保持两位数增长至2030 年。我国廉价航空细分市场渗透率不足10%，远低于26%的国际平均水平，近期增速中枢在20%左右。

　　业务模式：高中低全覆盖，双品牌双枢纽。母公司以上海为中心，定位于上海及周边城市圈中高端商务、旅行及休闲客户；控股子公司九元航空以广州白云机场为基地，进军低成本航空市场。公司通过母公司+子公司双重业务结构，打造双品牌及双枢纽战略，实现高、中、低端市场全覆盖。

　　核心竞争力：杰出的成本控制+差异化服务。成本控制：1)年轻机队与统一机型，成本低于可比上市公司；2)精细规划与专业运营，提升飞机日利用率和客座率，降低油耗。差异化服务：1)差别定价挖掘不同需求；2)发掘尚未被竞争对手关注的潜在市场；3)不以价格竞争为核心，提供超预期服务。

　　募投项目：募集资金扣除发行费用后，用于引进7 架A320 系列飞机及2 台备用发动机，项目总投资额25.59 亿元，拟使用募集资金7.155 亿元。

　　盈利预测与投资建议：我们预测公司15-17 年EPS 分别为1.03 元、1.38 元和1.72 元。参考国内航空公司估值水平，我们给予公司4-4.5 倍PB，对应估值区间31.3-39.7 元，比11.18 元的发行价高180%-260%。

　　风险提示：经济下滑、突发事件、业绩增速不达预期

　　国金证券：吉祥航空合理股价在40元左右

　　立足上海，定位中高端的民营航空：吉祥航空母公司以上海为基地，目前拥有42 架A320 飞机，运营70 多条航线，定位中高端商务和旅游市场。子公司九元航空目前运营3 架B737 飞机，以广州为基地，定位低成本航空。14年公司88%的客运量由上海两场承接，占据上海航空市场8%的份额。公司为民营航空，实际控制人王均金持股84.5%

　　优质低价是核心竞争力，双枢纽协同空间大：公司的竞争策略是低价优质，即以最优成本结构支撑略低于市场竞争对手的价格水平，为客户提供超出票价水平预期的高性价比服务。在此策略下，公司客公里收入低于行业15%，客座率高于行业3%。未来母子公司将以上海和广州为双枢纽，国内连接华东和华南，国际连接日韩、东南亚和澳洲形成协同一体的航线网络

　　传承民企优良传统，高效率低成本是盈利支点：虽然公司不是完全意义上的低成本航空，但传承了民企高效节俭的优良传统，具备两高(飞机利用率12.3 小时、客座率84%)，两低(运营成本低于行业13%、人机比84)和一单(A320 或B737 单一机型)的廉价航空特点。低价优质和高效低耗策略结合推动公司实现毛利率18.7%和单位毛利0.08 元，遥遥领先行业平均水平

　　迪士尼弹性最大的交运股，增厚盈利33%：在迪士尼接待量1500 万人次和票价客运人次量价齐升的情况下，迪士尼将拉动公司盈利增长33%，显着高于相同假设下东航和春秋23%和10%的增厚幅度，公司是迪士尼弹性最大的交运股，价值和稀缺性凸显。

　　募集资金购买飞机，未来机队规模有望快速扩大：公司拟发行不超过6800万股募集资金用于引进7 架A320 飞机及2 台备用发动机的。公司计划于2020 年前将机队规模由14 年末的41 架扩大至131 架，长期成长空间打开

　　申购建议

　　我们预计公司15~18 年发行全面摊薄后的EPS 为1.49,2.19 和2.9 元，考虑行业平均PE 水平，建议申购价为12 元

　　估值

　　考虑到公司ROE 较高，具备持续成长性、迪士尼弹性最大，内部治理优秀，合理股价在40 元左右，对应15 年PE 为26.8X，总市值227 亿元

　　风险

　　飞机引进速度缓慢、迪士尼开园时间延后、九元航空市场拓展低于预期

　　引力传媒(603598)

　　引力传媒此次发行总数为3334万股，网上发行1234万股，发行市盈率22.96倍，申购代码：732598，申购价格：7.20元，单一帐户申购上限12000股，申购数量1000股整数倍。

　　【基本信息】

筹集资金将用于的项目	序号	项目	投资金额(万元)
	1	补充广告业务营运资金	25000
	2	整合营销策略系统集成服务平台	3132.5
	投资金额总计		28132.50
	超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)		-4127.70
	投资金额总计与实际募集资金总额比		117.20%

　　【公司简介】

　　为客户提供媒介代理服务，以及数据策略与咨询、 植入广告、互联网+公关、品牌管理等专项广告服务。

筹集资金将用于的项目	序号	项目	投资金额(万元)
	1	补充广告业务营运资金	25000
	2	整合营销策略系统集成服务平台	3132.5
	投资金额总计		28132.50
	超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)		-4127.70
	投资金额总计与实际募集资金总额比		117.20%

　　　润达医疗(603108)

　　润达医疗此次发行总数为2360万股，网上发行860万股，发行市盈率22.97倍，申购代码：732108，申购价格：17.00元，单一帐户申购上限8000股，申购数量1000股整数倍。

　　　【基本信息】

股票代码	603108	股票简称	润达医疗
申购代码	732108	上市地点	上海证券交易所
发行价格(元/股)	17.00	发行市盈率	22.97
市盈率参考行业	批发业	参考行业市盈率	53.78
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	4.01
网上发行日期	2015-05-19 (周二)	网下配售日期	2015-5-18、5-19
网上发行数量(股)	8,600,000	网下配售数量(股)	15,000,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	23,600,000
申购数量上限(股)	8,000	申购资金上限(万元)	13.600
顶格申购需配市值(万元)	8.00	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

　【公司简介】

　　公司是医学实验室综合服务商，主要向各类医学实验室提供体外诊断产品及专业技术支持的综合服务。

筹集资金将用于的项目	序号	项目	投资金额(万元)
	1	研发实验室建设项目	2335.94
	2	补充流动资金	13000
	3	综合服务扩容及信息管理平台升级改造项目	34910.06
	4	自有体外诊断产品扩产项目	7946.27
	投资金额总计		58192.27
	超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)		-18072.27
	投资金额总计与实际募集资金总额比		145.05%

　　【机构研究】

　　财富证券：润达医疗合理估值为40.6-46.4元

　　公司是医学实验室综合服务商，主要向各类医学实验室提供体外诊断产品及专业技术支持的综合服务。公司的综合服务体系包括齐全的产品组合选择方案、专业技术服务团队与服务网络、信息化管理的仓储物流配送系统，为各类医学实验室提供全方位的技术支持服务，为产品制造商提供完善的销售支持及客户渠道管理。公司目前拥有超过300人的核心服务团队，覆盖华东大部分地区和全国部分经济发达省市，在华东地区拥有2300平米的物流仓库，配备专业的冷链仓储和运输设备。公司2014年实现收入13.59亿元，试剂和耗材占比为93%；经销产品和自有产品占比分别为93.26%和6.74%。

　　公司服务对象主要为归属于各级医院的医学实验室、第三方医学实验室、体检中心、疾控中心和血站等。公司体外诊断产品体系由经销产品和自产产品组合构成。经销产品包括强生、雅培、西门子、希森美康、积水等众多知名品牌产品，终端用户主要为国内二级及以上医院。自产产品主要包括糖化血红蛋白分析仪及配套试剂、血气分析仪及配套试剂和生化试剂，主要面对二级及以下医院的需求。

　　体外诊断行业仍保持快速增长。从全球来看，体外诊断需求主要分布在北美、欧洲、日本等国，2012年市场规模约436亿美元，预计2018年将达到588亿美元。我国从2006年以来我国体外诊断行业保持15%的增长，2012年市场规模约167亿元。对比OECD人均体外诊断支出费用28美元，我国人均支出仅为2美元，因此未来数年体外诊断行业仍将保持15%-20%的年增长率。

　　公司此次募投项目包括综合服务扩容及信息管理平台升级改造项目、自有体外诊断产品扩产、研发实验室建设项目及补充流动资金。募投项目建成将进一步完善公司的服务网点和服务体系，实现区域性向全国性的转变，提升自有产品比重，提高市场竞争力。

　　合理价值区间为40.6-46.4元。假设公司此次足额发行，总股本为9413万股，预计2015-2017年EPS为0.94元、1.16元、1.39元，参考行业平均估值2016 年35-40X，合理价值为40.6-46.4元。

　　根据公司募集资金总额36111.69万元，新股按照2360万股计算，折合每股发行17元(以上价格按公司披露的足额募集资金计算).

　　风险提示。公司经销产品收入占比较大，产品主要来自强生、雅培、西门子等国际领先的体外诊断产品制造商，前五大供应商占比达到60%以上，存在采购集中度较高的风险。

　　威帝股份(603023)

　　威帝股份此次发行总数为2000万股，网上发行800万股，发行市盈率14.46倍，申购代码：732023，申购价格：13.25元，单一帐户申购上限8000股，申购数量1000股整数倍。

　　【基本信息】

股票代码	603023	股票简称	威帝股份
申购代码	732023	上市地点	上海证券交易所
发行价格(元/股)	13.25	发行市盈率	14.46
市盈率参考行业	计算机、通信和其他电子设备制造业	参考行业市盈率	71.80
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	2.65
网上发行日期	2015-05-19 (周二)	网下配售日期	2015-5-18、5-19
网上发行数量(股)	8,000,000	网下配售数量(股)	12,000,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	20,000,000
申购数量上限(股)	8,000	申购资金上限(万元)	10.600
顶格申购需配市值(万元)	8.00	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

　　【公司简介】

　　开发、生产汽车电子仪表、传感器、电磁阀及电器部件、车载闭路电视系统、倒车监控系统、电动后视镜的研制开发、汽车装饰件、塑料件及玻璃制品的研制开发；汽车电子、电器、汽车总线、车载计算机产品的开发、生产、销售；从事货物进出口、技术进出口。

筹集资金将用于的项目	序号	项目	投资金额(万元)
	1	汽车电子技术研发中心建设	3757
	2	汽车CAN总线控制系统产能扩建	17910
	投资金额总计		21667.00
	超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)		4833.00
	投资金额总计与实际募集资金总额比		81.76%