据经济之声《交易实况》报道 A股的新增开户数连续六周突破20万，反映出目前投资者入市的意愿非常强烈。在资金回归的情况下，周一A股出现历史性的天量，今天成交量也不小。所以我们能不能够认为，虽然短期在连续拉高之后，可能会存在震荡的可能，但是未来会孕育着更大级别的行情。西部证券研发中心投资顾问黄铮对此解读。

　　黄铮：从市场的这个角度上来看，一方面尽管在今天沪市呈现了这种小幅的萎缩，但是量能出现了2800亿这样一个可观的量能。再加上昨天3400亿的放量，的确是近几年一个突升行情。市场的短期活跃度有明显的提升，也可以从开户数看到一部分端倪。但是我们建议投资者，尤其是新近入市的投资者，一定要把市场目前的活跃行情，放在整体的经济环境中。因为从最近的汇丰PMI指数看到未来经济增速减缓，或者说整体经济下行的迹象中得到一定先期的信号。我们建议投资者一个是考虑市场的因素，一个是考虑影响市场的内在的因素。那么新股IPO后期持续的资金面的压力是不容忽视的。或者它不会改变目前市场的反弹行情，但是一定会触发它内在的调整压力。

　　经济之声：对于未来经济增速下滑，对于市场来说是有预期的。另外一方面，从大家没有预期到，比如说降息，我们不能够对于未来的行情表示出一些乐观吗？

　　黄铮：从行情本身来说反弹这种有效性，在近几个交易日可以得到一个明显的确认。

　　一个是量能有了明显的跟随，一个是市场的热点确实能够呈现出一定的强度。但是从整体的经济环境来看，我们认为降息是欲对抗经济上行压力，以及通胀的这种格局。此前政策的宽松预期，对于A股形成了快速提升效果，更多是触发7、8月反弹一个起点基础。

　　降息只是推动目前行情的一个衍变结果，但是主体经济需求放缓的根本性问题，可能并不是能够通过降息得到根本性解决的。降息对短期市场会有一个明显的利好刺激作用。尤其是对本周股指波动方向，有一个助推的作用。但是对市场而言，并没有一个持续性的作用。这其实在之前的历史行情中能够得到印证。

　　市场这种更新与转强，一方面在于整个经济增速增长确切的表现，或者说后期经济数据会有一定的修复。另外一方面从市场的本身走势上来看，场面的热点过于快的切换频率，会使得市场的风格难以确立，也是为什么认为后期市场行情，很有可能衍变成结构性行情的主要原因。

　　经济之声：您觉得如果我们要想中长期看好股市方向这种逆反的话，一定要看到经济数据确实走好，表明我们的经济没有问题，开始走出这种的下行的趋势，企稳回升之后才能够判断我们开启一波中长期的行情。

　　黄铮：的确，是这样。