四川信托“资格取消日”临近备案首只产品

　　■本报见习记者 王东君

　　2月初的中国证券投资基金业协会一纸公告，让此前一度热衷于私募基金管理人资质的信托机构冷静了。《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》（以下简称“《公告》”）发布至今，未有信托公司成为新增私募基金管理人，而就在其发布的前一个月尚有5家信托公司登记成为私募基金管理人。

　　不仅如此，已备案和面临取消登记的信托公司队伍也在此期间变化，在《公告》发布的一个月以后，唯一登记时间截点为5月1日的信托公司四川信托于3月24日首次备案了其私募基金产品。另外一家信托公司云南信托因为备案的私募基金产品提前清盘，而和众多信托公司一样，成为未有登记私募基金在运行中的管理人机构面临资质吊销。该公司人士对《证券日报》记者称，“项目并无特殊状况，由于客户看空主动提出终止，我们就根据合同进行了清算。”

　　备案之初，部分信托公司认为获取私募基金管理人资格后，可通过发行契约型私募基金或有限合伙基金开展业务，不受相关信托业务的监管约束，进一步扩大投资范围，且无须占用信托公司的净资本、不用缴纳信托行业保障基金。目前看来，在跨业监管合作愈趋紧密、交叉风险严控的监管背景下，展业契约型私募基金并非如意想中合算。

　　四川信托新备案产品

　　云国投产品清盘

　　根据基金业协会的数据显示，截至目前，已有44家信托公司登记成为私募基金管理人，占信托公司总量近七成。然而，在近七成已备案私募基金管理人的信托公司中，仅有9家信托公司有在备案运行中的基金产品。

　　根据新规，尚未备案私募基金产品的私募机构在规定期限内完成备案，否则将注销私募基金管理人登记，其中已登记满12个月的和未满12个月的时间截点分别是5月1日和8月1日。

　　而在《公告》发布的一个月以后，唯一登记时间截点为5月1日的信托公司四川信托于3月24日备案了其私募基金产品——锦绣成长1号证券投资基金。

　　根据公示信息，该基金为受托管理，主要投资于依法发行和上市的股票（含新股申购）、证券投资基金份额、集合（单一）资产管理计划（仅限于场内交易）、金融衍生工具（股指期货、股指期权、股票收益互换等）、债券、央行票据、短期融资券、资产支持证券、债券回购（仅限于逆回购）、银行存款，以及法律法规或中国证监会允许投资的其它金融工具。

　　而另外一家信托公司却与四川信托刚刚相反，云南信托曾于2015年4月份备案了一款私募基金产品“赢华多策略1期证券投资集合资金信托计划”，但近日记者登陆私募基金管理人信息公示时发现，云南信托同大多数信托公司一样，重新成为了没有正在管理的私募基金的私募基金管理人，原因是上述备案产品已经显示成为非正常清盘基金。

　　针对此款基金产品，云南信托相关人士对《证券日报》记者表示，“项目并无特殊状况，由于客户看空主动提出终止，我们就根据合同进行了清算。”

　　公开资料显示，上述信托计划成立于2014年6月13日，计划期限为5年，初始规模1000万元。由于投资顾问深圳前海赢华基金管理合伙企业于2015年12月30日申请提前终止为本信托计划提供投资顾问服务，该信托计划于2015年12月30日终止并分配信托收益1282.56万元。

　　规避监管的展业空间渐缩

　　在备案私募基金管理人之初，部分信托公司表示获取资格后，可通过发行契约型私募基金或有限合伙基金开展业务，不受相关信托业务的监管约束，进一步扩大投资范围，且无须占用信托公司的净资本、不用缴纳信托行业保障基金，降低信托公司展业成本，丰富产品类型。

　　但也有信托公司研究部人士认为，从监管层面而言，银监会对信托公司的监管包括行为监管和主体监管，产品模式上即使能绕开了行为监管，也并不能绕开主体监管，因此，针对私募基金业务，银监会同样可以根据情况对信托公司进行干涉。

　　事实上，对于具有交叉特征的产品风险防控，监管方面一直颇为谨慎。在银监会最新发布的《进一步加强信托公司风险监管工作的意见》中就提出，要加强跨行业、跨市场的交叉产品风险防控，要求信托产品最终符合银、证、保各类监管规定，同时要求监管部门加强跨业监管合作。目前看来，在跨业监管合作愈趋紧密、交叉风险严控的监管背景下，展业契约型私募基金并非如意想中美好。