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信托公司与资管机构跨界合作 增强内功

  • 发布时间:2014-10-21 11:30:04  来源:金融时报  作者:佚名  责任编辑:张恒

  总体来看,在泛资管时代背景下,信托公司与其他资产管理机构在竞争中合作,实现优势互补,将是资产管理机构之间跨界合作的一种新常态。

  现如今,受益于泛资产管理新政,银行、券商、保险、基金、信托等金融机构之间的跨界合作越来越多,并逐步成为一种趋势。其中,三家或三家以上机构利用各自的优势合作开展业务已成为一种常用的业务模式。以国投信托和万向信托为例,国投信托通过银行—证券—信托合作、信托—基金合作等多种模式开展业务;还与国投集团其他子公司——证券、期货、基金等开展合作,发挥内部金融协同效应,为客户提供综合金融服务,并准备在时机成熟时向外部推广。另外,各类金融机构之间互相持股也渐成趋势。国投信托在信托持股基金、券商,保险持股信托等股权合作方面都有所尝试。万向信托作为一家新公司,也在新的资管格局下创新发展,与大自然保护协会(TNC)合作设立了国内首个自然保护公益信托——“万向信托——中国自然保护公益信托”,将信托模式引入环境公益事业;2014年7月在龙泉市推出以公益林地为标的的信托项目——“万向信托——绿色摇篮1号”,将生态资源转变为金融资产,为农民提供融资便利,促进环境保护投资;结合浙江省区域经济发展总体规划,推出“五水共治”系列信托项目,发挥信托的功能优势,通过多元化金融工具,引导民间资本参与“五水共治”重大民生项目建设,加大对水务等民生领域的投放力度。

  “银行、保险在资金端有优势,券商、基金在标准化资产配置方面有优势,信托在非标准化债权融资方面有优势,各自取长补短、优势互补。”国投信托资产管理总部史琳说,但是跨界合作拉长了金融链条,同时也增加了风险点,对风险控制提出了更高的要求。

  首先,多方合作增加了操作难度,联动各方的业务标准、风控要求,以及操作细节等都不尽相同,难以把控项目的完全对接,容易形成对接盲点,需要通过反复沟通协调,落实责任主体,加强相互配合来解决。其次,某些在一定程度上规避监管政策的业务,有可能存在风险转移等行为,未来会有来自监管的政策风险。随着相关规定陆续提出更加严格的监管要求,有些合规隐患将会暴露。因此开展跨界合作要立足于监管政策,准确把握套利与越线的界限。最后,各家机构均擅长管控各自领域的业务风险,如果在跨界合作中专业定位发生错位,将会因对风险管控的认识不到位而导致风险增加。譬如,信托公司对非标准化债权融资业务,始终把基础资产本身的安全性作为风险管控的立足点。而基金、券商对于非标业务的风险管控则相对经验不足。因此,信托机构要立足各自的专业领域,发挥各自的业务特长,管控自己擅长管理的风险,才能实现优势互补。

  此外,史琳认为,除了跨界合作优势互补,信托公司应提升内力。

  一是用创新的方法开展传统业务,赋予其新的内涵。包括管理创新、效率提升创新、客户服务(黏合度)创新等。信托公司的管理模式要多元化,根据自身能力选择与其匹配的发展模式。有实力的大型信托公司可以通过健全自身产品线、打造营销体系、培育资产管理平台,打造“大而全”的发展模式。而中小型信托公司则可在专业化方面进行突破,在某些专业领域进行“小而精”的深耕细作。要打造专业化的信托业务团队,提升其承做业务的核心能力和承揽业务的营销、沟通能力,从而实现自身的竞争优势,提升公司信誉在市场中的品牌效应。要提供个性化的受托服务,通过为客户搭建一站式个人金融服务平台,提升高净值客户的黏合度。

  二是深耕信托本源业务,发挥信托功能优势。要充分运用信托财产权分离的特征,把握高净值客户对财富传承等方面的市场需求契机,积极开展家族信托以及财产权信托等业务。同时要发挥信托横跨货币市场、资本市场和实业市场三大领域的功能优势,利用集团的资源优势,培育股权投资类信托业务。

  三是打造核心投资管理能力,向资产管理转型。由于信托产品以融资类信托为主,真正的投资类信托较少,因此,长期以来信托公司的核心能力主要体现为信用风险管理能力,而不是真正的投资管理能力。从长远发展看,真正体现信托公司竞争力的是投资管理能力,相比其他资产管理机构而言,信托公司目前的投资管理能力是一个短板。因此,提升核心投资管理能力,进行多元化资产配置,丰富信托产品线,向资产管理转型是打造信托公司核心竞争力、实现内涵式增长的必由之路。

  万向信托也表示,未来将在私募投行、资产管理以及财富管理三大领域向专业化、特色化的方向发展。

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