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ABS市场规模仍有限 产品存量仅占债市存量2.5%

  • 发布时间:2015-04-07 07:34:29  来源:中国经济网  作者:孟凡霞  责任编辑:孙毅

  信贷资产证券化“自由化”时代来临,今后,中国资产证券化银行间和交易所两大市场彻底告别审批制。央行日前发布《信贷资产支持证券发行管理有关事宜》,这也是2012年国务院重启信贷资产证券化后央行首次进行制度设计。

  继2014年11月银监会、证监会推出资产证券化备案制之后,央行也在制度方面松绑。根据央行的规定,已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持证券且能够按规定披露信息的受托机构和发起机构可以向央行申请注册。所谓信贷资产证券化(以下简称“ABS”),就是银行把信贷资产打包,通过在资本市场上发行证券的方式予以出售,以获取现金。通过信贷资产证券化,银行可以腾挪出更多资金用于发展更多业务。

  目前,中国资产证券化产品包括银监会的信贷资产证券化,证监会的企业资产证券化,以及交易商协会推出的资产支持证券等几个市场。在央行之前,证监会、银监会已经将资产证券化由审批制改为备案制,发行速度得以提升。根据统计,扩大试点以来,截至2014年末,金融机构共发行71单信贷资产支持证券,共计2942亿元,余额2644亿元。

  虽然ABS试点重启以来,发行规模得到迅速扩张,但我国的市场规模仍然有限,截至2014年底,中国资产证券化产品存量仅占到整个债券市场存量的2.5%。相比之下,美国的资产证券化产品占到整个美国债券市场的1/4。

  中金公司分析师张继强表示,目前中国资产证券化市场的抵押贷款证券(CLO)产品面临的主要问题包括估值难度大、成交不活跃且难通过质押回购融资等。随着市场规模的不断扩大,持有CLO产品的投资者越来越多,随之而来的交易需求越来越多,同时本次公告将引入机构做市,预计这些问题有望未来弱化。信用卡消费贷款由于资产同质性强,期限、收益相对能满足产品发行的要求,未来有望迎来更快发展。

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