2015猪要飞

　　眼见着，沪市单日成交破万亿，风大得猪都飞起来了，象也飞起来了！

　　这景象是谁造？

　　是王菲。王菲和窦唯1996年7月结婚，沪指从753点最高涨到2245点。到2005年7月，王菲第二次婚姻，和李亚鹏，沪指又从998点最高涨到6124点。而今，王菲和李亚鹏离婚后，又和谢霆锋复合了，伟大的王菲，亲爱的王菲，为了上亿股民的幸福，请你再次成己之美，顺便成人之美。

　　当然，这是八卦。此次股市行情，直接原因是央行降息。时隔28个月再度降息，11月22日央行动作很突然，一度引发外界“中国货币政策转向宽松”的猜疑。

　　2014年开年，面对经济下行，政府高层多次表示，我们不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策，而是更加注重中长期的健康发展，把经济运行保持在合理区间。

　　与“新常态”共生的一个新名词是“微刺激”，这是稳增长的冲锋号。当时是三大抓手，铁路、棚改、减税。比如铁路， 2014年初，全国铁路固定资产投资计划原本是7000亿元，实际上，全年国务院批复的投资总额达1.11万亿元。11月7日，发改委又一口气批复了22个城市的地铁建设规划，总投资8820亿元。

　　微妙在于，一边刺激，一边又想让市场感觉不到刺激。

　　6月份，金融机构外汇占款结束连续10个月的增长态势，为负882.8亿元，市场流动性压力加大，当月央行暂停正回购，化解市场对流动性吃紧担忧的预期。7月，广义货币(M2)供应量同比增长13.5%，低于市场预测的14.4%，央行第一时间站出来解释，为市场护盘。9月，央行向五大商业银行每家做1000亿的SLF(常备借贷便利)，相当于全面降准0.5个百分点。

　　舆论有点含糊了。9月17日新华社称，期待降息是对改革的不信任，9月18日人民网(41.51， -3.13， -7.01%)却刊登评论称，降息不是改革的对立面。央行不管这些，11月21日突然动手。私下里，各大证券媒体被授意唱多。

　　此轮沪市牛波，被称为“新4万亿”，这有别于2008年以政府投资为主导，大干快上铁公机的4万亿刺激动作。“新4万亿”的描述是：“以股价上涨为手段，带动居民财产性收入增加，增强中小民企的投融资能力，实现经济结构转型、拉动消费的目的。”万博经济研究院测算后估计，如果上证综指从2000点上涨到4000点，A股的流动市值将增加20万亿元，由此带来的新增民营企业投资能力和居民消费潜力在4万亿元以上。

　　政府对经济增速的护盘是必须的。光是地方债和房地产，就令人头疼。

　　在12月8日“穆迪2015年信用研讨会”，国际评级机构穆迪预计，2015年中国将有约2.8万亿地方政府债务到期。另据估算，2014年债务利息支出已超过新增社会融资的一半。现实中，土地出让金约占地方政府财政收入的一半，前期房价飙升时，大量土地作为抵押物进入了信用市场，而接下来若房价大跌，会要地方财政的命。

　　显然，“微刺激”已经不够用了，政府必须加大力度。低估行政的力量是天真的。在2012年第八届中国证券市场年会上，第三届证监会主席周正庆抱怨，股市低迷的原因很多，但其中很重要的一个原因是领导机构和主管部门对资本市场的重视程度还有待进一步提高，当前重视不够。好嘛，那就重视一下，眼下不就牛波了嘛。看股市太燥，上头稍稍发句话，圣诞节前股市就又颤巍巍地下窜。尽在掌握中。

　　中国的特色是央行放水较轻松，印钞机很快捷。2014年上半年人民币贷款增加5.74万亿元，同比多增6590亿元。至6月末，广义货币(M2)余额120.1万亿元，同比增长14.7%。按这个速度，全年的新增货币量可能超过10万亿元。

　　还有更大的盘子：丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路规划，亚洲基础设施投资银行和丝路基金。据计算，仅铁路建设金额就将达3000亿到5000亿美元，由此带动的亚太区域未来10年间的基础设施投资需求，将达8万亿美元。

　　这些意味着什么？相信行政之力吧，新的“泡沫周期”已悄然到来，2015年猪必飞上天，可能还有大象。大家口袋里的钱，将有更多的出路，但也有更多的危险。