举牌的喧闹过后，一些上市公司很快被抛弃，把最后一棒留给了散户。比如泽熙投资举牌了十余家上市公司，但是股价炒高后，很快退出。截至今年三季末，其仅进入两家上市公司的前十大股东，其中一家还是承诺不减持的。

　　资本市场的门口的“野蛮人”愈来愈多，阳光私募、股权基金、险资，甚至个人投资者等渐次粉墨登场。

　　近期引发市场关注的，比如，在资本市场鼎鼎有名的，2009年度私募冠军、新价值投资掌舵人罗伟广。11月20日，金刚玻璃(25.850, 0.00, 0.00%)(300093.SZ)披露了发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。罗伟广及其一致行动人将成为公司的实际控制人。

　　据21世纪经济报道记者梳理，新价值投资在今年8、9月专门成立了四只举牌基金专事举牌。仅11月以来，新价值投资旗下举牌基金便接连举牌了天 兴仪表(000710.SZ)、科恒股份(33.660, 0.00, 0.00%)(300340.SZ)、大东海A(14.91, 0.00, 0.00%)(000613.SZ)、科斯伍德(15.920, 0.00, 0.00%)(300192.SZ)等4家上市公司。

　　昔日“私募一哥”徐翔、罗伟广等代表的阳光私募虽然频频举牌，但远不是A股的“举牌王”。

　　另一项统计数据显示，从举牌数量和耗资规模来看，以前海人寿、国华人寿为代表的险资，似乎无悬念成为A股的“举牌王”。跟阳光私募专挑小盘股不同，财大气粗的险资瞄上了银行、地产等超级大盘股。

　　在争锋谁是“举牌王”的对面，频繁的举牌给标的上市公司究竟带来什么样的影响？

　　四路资金最“凶猛”

　　据21世纪经济报道记者梳理，从举牌方来看主要分为4类：以泽熙投资和新价值投资为代表的阳光私募、以中科招商和硅谷天堂为代表的股权基金、以前海人寿和国华人寿为代表的险资，以及以胡波、胡彪(下称胡氏兄弟)为代表的个人投资者。

　　目前，徐翔本人身陷囹圄，其自2013年底以来一大引领市场热点之举便是举牌。

　　据21世纪经济报道记者统计，2013年底以来，被泽熙投资旗下产品举牌的上市公司有吴通通讯(46.000, 0.00, 0.00%)(300292.SZ)、宁波联合(12.74, 0.00, 0.00%) (600051.SH)、特尔佳(17.57, 0.00, 0.00%)(002213.SZ)、黔源电力(18.50, 0.00, 0.00%)(002039.SZ)、美邦服饰(6.78, 0.00, 0.00%)(002269.SZ)等约11家上市公司。

　　此后多家阳光私募纷纷“举牌”接力。

　　长城汇理、广州穗富、新价值投资等纷纷加入“举牌”大潮。其中，新价值投资专门成立了四只举牌基金，据一位接近管理层的内部人士透露，“仅其中 三只举牌基金的规模就有一二十亿元，后期还会发行。”截至目前，新价值投资举牌了4家上市公司、长城汇理和广州穗富分别举牌了1家。

　　从举牌标的来看，新价值举牌的多是50亿元以下的小盘股。

　　根据一位熟稔私募的市场人士介绍，泽熙投资通过举牌拥有提案权后，便提出“高送转”，在二级市场掀起一轮爆炒，比如宁波联合、黔源电力等，然后 泽熙产品逢高出货。长城汇理频频举牌天目药业(24.77, 0.00, 0.00%)(600671.SH)则是为了谋求控制权，广州穗富举牌同大股份(106.200, 0.00, 0.00%)让市场有了高送转的预期。

　　但根据本报记者统计，6月中旬发生股灾以来，具有资金优势的险资已逐步替代阳光私募成为举牌主力，掀起了第二轮“举牌潮”。

　　其中，举牌最多的当属前海人寿和国华人寿。7月7日-8月17日，资本大佬刘益谦旗下的国华人寿“举牌”有研新材(14.60, 0.00, 0.00%)(600206.SH)、国农科技(39.98, 0.00, 0.00%)(000004.SZ)、天宸股份(19.27, 0.00, 0.00%)(600620.SH)等6家上市公司；前海人寿举牌韶能股份(11.07, 0.00, 0.00%)(000601.SZ)、万科 A(000002.SZ)、中炬高新(15.80, 0.00, 0.00%)(600872.SH)等7家上市公司。另外中国人保举牌兴业银行(16.08, 0.00, 0.00%)(601166.SH)、阳光人寿举牌凤竹纺织(15.83, 0.00, 0.00%) (600493.SH)、君康人寿举牌三特索道(30.55, 0.00, 0.00%)(002159.SZ)、富德生命人寿举牌浦发银行(19.37, 0.00, 0.00%)(600000.SH)等。其中，富德生命人寿仅买入浦 发银行便耗资约433亿元、前海人寿举牌耗资约300亿元、中国人保买入兴业银行耗资约95亿元。

　　据记者不完全统计，今年险资举牌资金超过千亿元，成为名副其实的“举牌王”。

　　据北京一位保险教授介绍，险资举牌除了长期财务投资，可能还考虑到金融牌照的布局，比如银行、信托、券商等，往金控方向发展。

　　几乎跟险资同时，中科招商也加入了“举牌”大军。今年中科招商一口气举牌了国农科技、宝诚股份(78.45, 0.00, 0.00%)(600692.SH)、北矿磁材(23.54, 0.00, 0.00%)(600980.SH)等16家上市公司。

　　而硅谷天堂自2014年来便频繁举牌，比如精伦电子(8.74, 0.00, 0.00%)(600355.SH)、通威股份(13.89, 0.00, 0.00%)(600438.SH)、浩物股份(12.51, 0.00, 0.00%)(000757.SZ)等。

　　“像硅谷天堂、中科招商这类PE举牌上市公司，更重要的是往后的资本运作。他们手里有很多项目资源，然后运作注入上市公司，一二级的钱都能赚。”曾在硅谷天堂工作的一位项目经理表示。

　　“举牌”后遗症

　　巨额资金举牌往往会在资本市场引起热烈响应，不少拥趸者会跟随买入，尤其像泽熙这类业绩超好的私募，更是一呼百应，股价很快就会被炒高。

　　一场由徐翔掀起的A股首轮“举牌”潮还在继续汹涌。

　　但是泽熙举牌10余家上市公司后，并没有长期持有，而是很快减持。其持股超过5%拥有提案权后，提出的要求仅仅是“高送转”，而“高送转”是很多投资者乐此不疲的炒作概念。

　　比较典型的是，2014年4月，泽熙投资委托华润信托向宁波联合提交了一份临时提案，较宁波联合原来的利润分配预案多了一项“每10股转增15股”。

　　后其又在黔源电力身上上演了提议“高送转”的戏码，另外泽熙举牌的美邦服饰、赛象科技(11.14, 0.00, 0.00%)等均因“高送转”被爆炒。

　　“其实提议高送转对大股东没什么损失，又不是提议分红。”广州一位私募老总表示，这种提议对公司治理结构没有任何作用，只是让二级市场有了炒作的砝码。

　　21世纪经济报道记者发现，泽熙投资旗下产品三季度末只进入了两家上市公司的前10大股东，其他举牌的10家上市公司早已减持。

　　而个人投资者“任性”举牌上市公司后也招致诉讼。11月18日，西藏旅游(22.69, 0.00, 0.00%)公告了拉萨市中院的判决结果，驳回了胡波、胡彪兄弟的解除有关股权“行为保全”的申请，意味着胡氏兄弟成为首例没有投票、提案、召开股东大会权利的10%持股股东。

　　跟阳光私募举牌比，险资举牌就被证券分析师们解读为利好，认为被举牌公司迎来了长线资金。比如新世界(18.10, 0.00, 0.00%)、三特索道、南玻A(10.90, 0.00, 0.00%)等被险资举牌后都获得券商分析师的增持推荐。

　　“我们险资投资一般是看好上市公司长远的发展，投资期限较长，希望公司能够带来稳定的利润。”举牌的一家险资内部人士表示。