原油是大宗商品市场的领头羊品种之一，涨跌往往被认为是风向标。截至3月8日，纽约商品交易所2016年4月交货的轻质原油期货价格在3月累计上涨超过11%。虽然市场几乎一致认为供应过剩且需求不足，但油价走势并未如多数人所料。油价大幅反弹，已经引发整体商品市场暴涨，市场关心的是，这一反弹推手还有余力乎？

　　今年年初，伊朗原油得到全面解禁，在1月进入实质的执行阶段，与伊朗核问题有关的经济和金融方面的制裁得到全面解除，随即伊朗方面便宣布将立即释放50万桶/日原油，并在几个月内再增加50万桶。伊朗曾是OPEC第二大原油生产国及出口国，原油产量在制裁前达到400万桶/日，出口能力也曾达到250万桶/日，然而西方国家对伊朗的制裁导致伊朗石油产出大幅下降，2015年底伊朗原油产量仅为280万桶/日左右，出口量仅为150万桶/日左右。

　　也就是说，多年的制裁导致一部分伊朗原油难以流向国际市场，制裁解除对于本已供需失衡的原油市场来说显然是“雪上加霜”，对市场的冲击巨大。即便如此，尽管俄罗斯及OPEC几大产油国正积极寻求减少供给，但鉴于伊朗原油产出处于历史低点，因此“冻产协议”以及未来可能的“减产协议”仍会把伊朗排除在外。

　　可以看到，当前市场仍然对产油国3月下旬达成全面的冻产协议甚至未来可能的减产计划抱有期待，因为这对于改善当前原油市场的供需来说非常重要。全球的原油库存仍处于高位，但更应关注的是供应方面变化，减产给油价上涨带来动力将是最大的。

　　俄罗斯能源部长此前表示，产油国可能将于3月20日至4月1日期间进行会谈，俄罗斯已做好与其他产油国会晤的准备。此前，尼日利亚石油部长称，会议的目标是使油价上涨至50美元/桶。阿联酋石油部长表示，目前的油价迫使所有产油国冻产，冻产对于平衡市场的供需关系来说是利好消息。不过，也有市场人士认为，“冻产协议”实际意义不大，而联合减产又有难度。同时，当前全球原油库存逼近极限水平令油价备受压力。

　　分歧确实存在。瑞信日前发布报告称，原油价格面临上行的风险，有望在5月达到50美元的水平。从2月开始，随着供应方面临巨大价格压力，原油市场的基本面正在好转。瑞信预计，今年美国的陆地原油日均产量会下滑60万桶。更重要的是，全球经济并没有滑向衰退，或者更坏。市场对原油的需求仍然保持强劲。

　　能源情报机构Genscape最新公布数据显示，截至3月4日当周，库欣地区原油库存较2月26日当周增加670714桶，至6880万桶，而此前截至2月26日当周，交割中心原油库存增加逾100万桶。

　　花旗期货能源分析师称，投资者还需要认清供需形势失衡的情况。供给过剩的情况可能有所改观，但在市场回归均衡之前显然还有很长的路要走。

　　国内一些研究机构指出，目前原油基本面并未转好。从美国原油库存已增至5.2亿桶，较前周增长超过1000万桶的情况来看，供应过剩情况仍将是未来油价最大的利空，限产只是供应端将发生变化的预期而已。国际油价在连续冲高后，短期面临技术性回调。