适者生存 期货工具雪中送炭
- 发布时间：2016-01-18 02:09:36 来源：中国证券报 责任编辑：张明江
重压之下，如何突围？这是摆在化工企业和贸易商面前的难题，一场产业链“适者生存”之战呼之欲出。此时，大商所丰富的化工品期货成为部分企业手中的王牌。
以大商所较早推出的聚乙烯期货为例，广州塑源贸易有限公司一直以来积极利用聚乙烯期货进行套期保值，对冲经营风险。据该公司介绍，今年7月，为保持公司与上游各大厂商的合作关系，该公司购买了约8000吨在9-10月份到港的PE远洋货物。当时市场反应一般，为避免塑料市场价格突然下跌带来的负面影响，公司在期货市场进行卖出套保操作，在价格8800元/吨上方卖出L1601合约共1600手。在9月底货物到港并销售交收后，公司陆续将L1601空单平掉，期货盘面的盈利弥补了现货交易的亏损。
稍晚推出的PVC期货，帮助贸易商渡过行业难关。据万达期货分析师马丽萍介绍，自2011年后，PVC价格开始进入下行通道，并出现反向市场格局，即期货价格低于现货价格。此时，PVC贸易商面临着两头受压的问题，一方面是上游企业因成本而坚持的高价销售格局，另一方面是下游由于消费不振而坚持的低价采购格局，过去一直进行着搬运工角色并赚取上下游价差的PVC贸易商，不仅赚不到钱，反而还经常亏损出售。此时，PVC期货价格也跟随现货价格保持下行格局，部分贸易商就做起了趋势性保值的操作，并结合着现货的购销，采购的同时在期货上卖出开仓，销售的同时在期货上买入平仓，在期货市场上获得一吨50-100元价差利润来弥补现货亏损。
2014年2月28日，随着拉丝PP期货正式在大商所上市，一些企业更是迎来采购原材料的好帮手。当时，金发科技立即运用PP期货锁定采购成本——当PP价格下跌幅度较大且估算产品已有较高利润时，在期货盘上进行买入套保以锁定产品利润。
“2014年国际原油大幅下挫，聚丙烯价格也随之下跌。由于聚丙烯价格跌至每吨10000元时产品毛利可达15%，公司决定在期货价格10000元/吨以下逐批买入聚丙烯共10000吨。在随后操作中，公司按量买入PP1501合约，建仓均价为9758元/吨，临近交割月直接在盘上平仓，均价为9233元/吨。虽然期货亏损500多万，但由于在期货上已经建立虚拟库存，公司延迟采购，现货价格大幅下跌使采购成本降低1000多万，最终期现合计盈利582.7万。”金发科技相关人士说。
