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外盘扫描:原油库存下降属昙花一现

  • 发布时间:2015-12-28 08:40:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:刘波

  上周,受美国EIA原油库存超预期减少588万桶的影响,WTI原油价格强力反弹,从35.90美元/桶上涨至38.12美元/桶,周涨幅达到6.2%。与此同时,Brent原油价格也有多所上涨,从36.55美元/桶攀升至37.93美元/桶,周涨幅为3.8%。

  美国原油库存仍在高位

  上周,美国原油库存减少588万桶,至4.848亿桶。不过,库欣地区原油库存却增加205万桶。虽然美国原油库存下降,但其仍处于高位。

  产量方面,美国原油产量保持稳定。进口方面,由于炼厂在为春季检修做准备,其降低了产能,故原油进口量下滑。美国库存下降主要是进口下降且PADD3湾区炼厂开工率维持高位所致。今年是暖冬,取暖油需求减少。未来几周,春季需求淡季和炼厂检修季到来,原油库存将小幅增加。

  美国解除出口禁令不改全球供应格局

  美国总统奥巴马上周五签署政府支出及税务法案,正式解除长达40年的原油出口禁令。20世纪70年代初,受石油危机冲击,美国国内油价一度飞涨,为保障本国石油供应安全,美国于1975年出台《能源政策和节能法》,严格限制美国原油出口。近年来,在页岩气革命的推动下,美国原油产量大幅增加,美国国内要求解禁原油出口的呼声日益高涨。

  美国是原油净进口国,且供应缺口较大。由于美国原油炼化成本较低,出口禁令解除之后,美国可能会出口其优质的轻质低硫原油,但同时会进口相应数量的重质原油。美国出口禁令的解除,将刺激不同品质原油的地区性流动,但无法改变全球供应格局。

  WTI与Brent油价五年来首现倒挂

  WTI原油2月合约12月22日大涨4%,价格高于Brent原油。之后,二者差价持续扩张至0.21美元/桶,这是2010年8月以来首次出现的情形。WTI原油与Brent原油价差变小,甚至倒挂,通常被认为油价即将反弹的信号。今年1月油价反弹前,其价差基本为零。不过,这次价格倒挂的一个重要原因是美国解除原油出口禁令。禁令解除后,其他国家对于美国轻质低硫原油的需求将改善,WTI价格相对于Brent价格将长期保持升水。

  笔者认为,各产油国全力生产,明年一季度伊朗原油出口解禁将令全球供需局面进一步恶化。另外,美元进入加息周期,美联储下次加息的幅度和时间将影响美元走强的步伐。在基本面疲弱和美元走强的双重压制下,原油价格上涨只是暂时的,后期仍将振荡走低。

  (作者单位:国都期货)

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