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基本面疲弱 镍价难持续走强

  • 发布时间:2015-11-30 08:11:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:田燕

  镍企联合减产有待观察

  进入11月,镍价开启下跌模式,伦镍自10月底的10045美元/吨,大幅下挫至8145美元/吨,创下2003年以来的新低,沪镍也跌至上市以来的新低63310元/吨。但上周关于镍市的传闻频现,镍价自低点反弹近1200美元/吨,最高达9330美元/吨,市场惊呼强镍回归。但笔者认为,基本面仍未好转,后期镍价难继续走强。

  传闻无实质性影响

  上周二,市场传闻称国内最大的精炼镍生产企业金川集团给国务院和证监会[微博]分别打了报告,状告恶意做空势力,说在镍上亏损上百亿,最近可能召开有关铜和镍的会议,后经笔者多方证实,该传言并不属实。

  上周三,市场传言称国储再度出手,采购90万吨铝、3万吨精炼镍、40吨铟和40万吨锌,提振基本金属,期镍继续反弹。而实际情况是有色金属工业协会建议政府买入,但是否收储,各种金属收储多少,仍是未知数。笔者认为,对于基本金属,特别是对镍而言,进口大量涌入,海关数据显示,截至今年10月,进口精炼镍及合金近24万吨,占到国内原生镍产量的40%,收储对其提振效果有限。

  上周五,由金川牵头,联合国内吉恩、新鑫、青山、德龙、鑫海、新华联、宝通8家在上海召开限产保价会议,与会企业一致同意,不参与低价竞销,同时计划减产。2015年12月计划减产1.5万吨镍金属量,2016年计划削减镍金属量不少于20%。根据上海有色网统计数据,国内原生镍总产能117.3万吨镍,而参会企业总产能52.4万吨镍,占据半壁江山,可以说,参与会议的企业在整个产业链占据举足轻重的地位。但笔者认为,联合减产实际效果仍有待观察。

  上海金属网统计数据显示,今年国内镍金属过剩量约7.2万吨,会议计划在今年12月减产1.5万吨金属量,仍无法改变供应过剩的事实。而2016年减产金属量不少于20%,按现有产量计算,大约减产量在10万金属吨,考虑到明年的进口情况,如果实现减产,国内将出现短缺,帮助国内快速去库存。但笔者认为,减产达成概率较小,因为参会企业多数成本较低,仍有一定的盈利,企业没有减产动力。

  库存转移明显

  伦镍库存自2015年6月4日达到历史高点47万吨后,逐步回落,最新数据显示,库存回落至41万吨左右。而国内库存逐步走高,从最初的1万吨逐步上升,最新数据显示,上期所镍库存为3.8712万吨,而保税库镍库存预计在7.2万吨附近。近期沪伦镍比值走高,进口镍大量涌入市场,库存转移仍会继续,进而压制国内镍价反弹。

  需求不容乐观

  镍主要用于生产不锈钢,据中国联合钢铁网统计,2015年中国不锈钢粗钢产量约2218万吨,同比增幅仅为0.41%,而2014年产量增幅高达16%。预计2016年产量将出现负增长,至-0.81—1%左右。不锈钢产量下滑,对镍需求的支撑减弱。

  综上所述,笔者认为,虽然传言令镍价反弹,市场惊呼强镍回归,但实际影响有限。后期价格仍将回归基本面事实,基于国内库存逐步增加,下游消费不容乐观,镍价难言好转,预计短期仍将运行于9000美元/吨下方。

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