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塑料后期调整概率大

  • 发布时间:2015-10-19 08:51:49  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:田燕

  塑料期价在9月上旬已走出调整行情,但在国庆节长假期间,国际油价大幅上涨,带动节后前两个交易日塑料期价飙升。近期,随着油价的回落,塑料期价也有所下降。

  9月以来,塑料期价总体处于弱势调整格局,而9—10月是塑料行业传统的消费旺季,在旺季走出调整行情,表明需求端相当疲弱。四季度在聚乙烯有新产能投放且市场处于去库存过程的背景下,塑料期价调整的概率加大。

  油价大概率振荡

  原油市场供过于求的现状从根本上决定着油价的弱势格局。美联储虽推迟加息,但加息的预期仍在,美联储加息是大宗商品回暖的主要风险点。

  无论是美国页岩油还是中东石油,其高供给弹性对油价的压制作用明显。四季度纽约原油价格预计在40—50美元/桶。原油市场的振荡格局难以对塑料形成大方向上的指引。

  现货支撑不明显

  国庆长期后一周内,中石化华南和中油华东、华南、东北、西南、西北LLDPE出厂价上调50—200元/吨,但多以挂牌价销售为主。现货挺价弱,商家随行小幅上涨。高价成交阻力大,终端需求跟进缓慢,现货支撑并不明显。

  四季度新产能投产

  今年前三个季度,无论是油制聚烯烃还是煤制聚烯烃,国内聚烯烃行业几乎没有新产能投放,原因是宏观经济低迷需求不振、大宗商品熊市中投资心态谨慎、聚烯烃行业以消化前期投放产能为主。

  四季度,神华神木30万吨/年的PE装置和中煤蒙大30万吨/年的PE装置投产。具体来看,神华神木为30万吨/年的LDPE产能,中煤蒙大为30万吨/年的全密度装置,中煤蒙大装置对LLDPE的冲击更大。青海盐湖镁业和常州富德的两套MTO装置可能推迟到2016年投产。

  此外,今年10月之后,印度、沙特、新加坡、墨西哥等国共计370万吨/年的PE装置投产,其中相当部分新建产能以中国为目标市场。

  现阶段,PE装置检修较少,且属于短期检修。中原石化26万吨/年的线性装置于10月10日停车,预计11月中下旬开车。沈阳化工10万吨/年的线性装置短期停车。总体上,装置检修对行情影响有限。

  四季度新产能投产,而检修涉及的产能又较少,塑料市场供应压力将增加。

  石化库存大幅回升

  6月上旬开始,聚乙烯石化库存从高位回落,进入去库存阶段。8—9月,石化库存下降到中低位水平,相对合理。但国庆节长假后,聚乙烯石化库存又大幅回升,主要原因是国庆节期间库存累积,这反映出当前聚乙烯装置产能利用率高和需求不畅之间的矛盾。

  四季度PE有新装置投产,在下游需求逐步转入淡季的背景下,预计聚乙烯库存将继续增加。年底聚乙烯行业去库存压力较大,而去库存的过程往往伴随着价格的下跌。

  综上所述,在传统的消费旺季,塑料期价总体仍表现疲弱,而随着塑料逐渐进入消费淡季,需求支撑将进一步减弱,这从近期包装膜和农膜开机率下滑中得到印证。在四季度原油的指引作用可能不明显,而PE新产能投放、供应压力增加将是既定事实,塑料期价有回落的可能性。而国庆长期后,随着聚乙烯库存的累积,去库存压力大,去库存的过程往往是价格下跌的过程,塑料期价调整概率加大。

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