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原油期货将带来怎样的市场放开?

  • 发布时间:2015-09-29 14:31:42  来源:国际商报  作者:何晓曦  责任编辑:郭伟莹

  2014年12月12日,中国证监会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易,中国原油期货建设全线启动。2015年8月底,上海国际能源交易中心就交易、结算、交割、风险控制管理等4个业务规则和原油期货标准合约向社会公开征求意见,原油期货的业务规则征求意见稿已全部发布,这意味着原油期货进入挂牌上市倒计时。因各方条件已基本成熟,中宇资讯分析师张永浩对记者表示,他判断最早应在11月前后开始试运行。

  张永浩对记者表示,在筹措原油期货上市的准备工作中,除与期货交易直接相关项目的建设外,与原油及成品油市场相关的配套措施也在推进。其中,战略原油储备建设及原油进口权向民营炼厂放开是重要组成部分,战略原油储备一方面符合中国能源安全战略的要求,另一方面将通过配合延伸数据的发布来影响国际油价。而原油进口权的放开,则将通过激励多元化主体参与原油市场,来营造高活性、大体量的市场流通环境,对原油期货提供支撑。

  2015年9月21日,商务部同意赋予利津石油化工厂有限公司和山东垦利石化集团有限公司原油非国有贸易进口资质,这意味着原油进口权俱乐部再度扩容。经过地方与中央、国有与民营之间的长期博弈,政府与地方炼厂达成新的默契,中宇资讯统计数据显示,地炼为获取原油进口权付出了相当大的产能代价,截至目前共有7家企业获得原油进口使用权配额共计3474万吨,此7家企业共计淘汰炼油产能将达2380万吨,相当于一个超大型炼化基地。张永浩表示,随着原油进口权圈子的继续扩容,淘汰落后产能总额将继续增加。可以说,原油进口权捆绑产能淘汰已经成为近年来解决炼化产能过剩问题的最有效手段。

  不过,淘汰产能虽然一定程度上削弱了地炼企业的炼化能力,但并不足以对企业实际经营状况产生重大负面影响,因为在近年大部分时间内地炼企业产能利用率较低,按实际情况淘汰一定比例的产能的“瘦身”,将降低企业闲置产能的资本占用。同时,从产品角度来看,未来原料清洁化程度将出现质的提高,有利于油品升级的进一步普及。另外,原油自主进口对于地炼来讲利好显而易见,将有利于企业降低代理费用,简化原料获取流程,拓宽贸易渠道。并且,原油进口巨大的贸易额将大幅增加地方税收,将为拉动区域经济提供助力。

  原油期货的逐步推进还将带来另外一个可能的变化,那就是给国内成品油定价机制带来新的演化方向。现在的定价机制已经是在兼顾国内炼化企业营运利润基础上相对完善的模式。现行定价机制沿用的“原油成本法”(炼油成本+利润)本身的出台背景即是为了消除炼油板块的政策性亏损。“现行定价机制为国内炼化企业炼油利润提供了基本保障,而市场消费者更多处于一种被动接受的状态,这并不是成品油市场化的正确方向。”张永浩对记者说,“最令人诟病的一点是,追求与国际油价的完全接轨忽略了内部国民经济变化和供需实际,而原油期货的推进,可能将国内成品油市场引入自主定价的充分市场化方向。”

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