我国铁矿石期货影响国际市场定价格局
- 发布时间:2015-08-21 08:15:00 来源:中国经济网 责任编辑:郭伟莹
8月20日在浙江杭州市举行的2015中国煤焦钢产业大会上,大连商品交易所党委副书记、总经理冯博表示,目前大商所正推动铁矿石期货国际化,并得到了中国证监会、国家发改委等主管部门的大力支持,相关方案和规则正深入征求市场意见,下一步交易所将争取使铁矿石成为允许境外交易者参与交易的特定品种,并进一步扩大保税交割试点范围。
截至目前,我国是全球最大的焦煤、焦炭生产国和消费国,也是全球最大的铁矿石进口国、消费国和第二大生产国,煤焦钢产业在国民经济发展中具有重要战略地位。大商所焦炭、焦煤和铁矿石期货的上市,形成了煤焦钢上游原材料期货品种体系。今年上半年,3个品种成交量合计超过1亿手(单边,下同),成交额4.8万亿元,分别占大商所市场总量的22%和26%;特别是铁矿石期货发展迅速,上半年成交量按可比口径分别是同期新加坡交易所(SGX)铁矿石掉期和期货的109倍和39倍,是美国芝加哥商业交易所(CME)铁矿石期货的308倍。
冯博表示,在市场规模不断增长的同时,煤焦钢期货品种服务实体产业的经济功能也逐步发挥。一是相关品种期货价格与现货价格高度相关,正逐步改变传统的定价格局。2014年以来,焦炭、焦煤和铁矿石期现货价格相关性分别达到0.95、0.89和0.99,期货价格逐步成为现货贸易的重要参考。其中,铁矿石期货已对国际市场定价格局产生了重要影响,提高了价格的公开性和透明度。二是基于期货的基差定价模式开始影响现货贸易方式,许多煤焦钢现货企业开始尝试把期货价格作为现货交易的计价基础,“期货价格+升贴水”的基差贸易合同正逐步成为钢铁企业与贸易商重要的价格谈判手段。三是企业积极利用期货工具提升风险管理能力。今年上半年,参与大商所焦炭、焦煤、铁矿石交易的法人客户日均成交占34%,日均持仓占32%;铁矿石期货品种已经有568家产业客户参与交易,包括70家钢厂、9家国内矿山和489家贸易商。很多企业借助期货工具积极探索新的经营模式,通过套保、套利、辅助融资等多种方式提升企业的风险管理水平和能力。
同时,冯博也表示,目前煤焦钢期货品种系列正逐渐走向成熟,但也存在一些不足:在市场规模和流动性方面,3个品种成交量尚不均衡;在投资者结构方面,产业客户和机构投资者参与程度与国外成熟市场相比还有较大差距。为改变这一状况,大商所已经从修改相关品种合约参数、提高市场价格的连续性,调整手续费政策、进一步降低交易成本,支持机构投资者、鼓励资产管理和特殊法人客户参与交易,组织产业培训活动等多方面入手进行推动;未来交易所还将研究开发能源矿产系列新品种,进一步完善现有品种规则,力争在焦煤无仓单交割制度、铁矿石提货单交割制度、引入仓单做市商等方面有所突破。
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