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原油支撑转弱 PTA将继续寻底

  • 发布时间:2015-03-31 10:00:00  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:孙毅

  自3月25日触及4848元/吨的阶段高位,近期PTA(4658,-58.00,-1.23%)1505合约跌势转急,四个交易日收出三根大阴线,期间累计跌幅约340元/吨或6.24%。分析人士认为,近期原油以及PX价格再次暴跌拖累PTA成本,同时目前PTA库存依旧高企,而下游需求较为疲弱,多重压力导致PTA易跌难涨,预计PTA期价将继续寻底,甚至可能跌破前低。

  原油支撑转弱 PTA跌势转急

  本周一,PTA1505合约开于4596元/吨,开盘后价格继续回落,午后反弹乏力,在空头打压下继续下跌,盘中最低下探至4504元/吨,最终收报4506元/吨,较前日下跌148元/吨,并以3.18%的跌幅领跌大宗商品市场。

  “沙特空袭也门虽然造成油市短期冲高,强势美元却限制了原油的涨幅。考虑到较高的库存及OPEC坚决不减产的态度,后市难以被看好。”多位分析人士认为,国际原油大幅回调,带动PX价格下跌,PTA期货价格也由此出现较大幅度的回落。

  首创期货分析师练异洞指出,原油期价的持续下跌让PX市场产生较大的压力,这可能意味着新一轮下跌的开始,当前PX开工率依然较高,市场供应充足,1月份进口量与去年基本持平。

  据悉,随着地域性冲突利好释放殆尽,目前业内人士将关注焦点转至伊朗核协议谈判情况,多数分析人士认为,若谈判成功伊朗原油出口增加,将短暂打压油价及商品市场,如此一来PTA也将继续承压。

  过剩压力不减 后市弱势难改

  从基本面来看,尽管PTA开工率较前期已有显著下降,但是下游聚酯对原料的需求仍未见提高,同时PTA的库存高企在短时间内难有实际改善,加之BP新增产能投放时间临近等因素,业内预计都将对PTA价格形成拖累。

  短期利好消息是由于部分厂家检修,PTA开工率已下降到68%左右。据悉,远东石化3月23日开始全线停产整顿,重启时间未定。珠海BP三期125万吨PTA新装置于3月25日左右开始进入试车阶段,预计4月初正常运行。翔鹭石化450万吨PTA装置3月20日左右开始降负,目前至5成偏下,计划4月初开始提升负荷。

  但多位分析人士认为,PTA供大于求利空依旧主导市场。中宇资讯推测PTA社会库存在200万吨以上,而按目前PTA与聚酯工厂开工率计算,PTA高库存难以消化,而目前PTA大厂并未抱团减产挺市,珠海BP125万吨/年PTA装置计划二季度投产,所以PTA过剩压力将继续打压市场。

  “PTA负荷下降已接近平衡负荷,但去库存仍难有效出现,且由于仓单量巨大,加之上游对PTA的成本支撑下滑,尽管大宗商品现整体向好,但PTA短线多头压力较大。”永安期货分析师匡波表示。

  而下游需求受经济大环境影响,纺织行业总体较为疲弱,市场需求不旺,对PTA价格拉动效应较弱。

  “下游聚酯市场有所好转,销售尚可,价格有一定的上涨,但仅为短期现象;而PX价格随着原油期价大幅下滑,对市场形成较大打击;PTA生产工厂开工率依然维持在较高水平,但随着下游开工率的增加,社会库存有所下降。”练异洞认为,从盘面看,期价继续寻底,可能跌破前低,建议投资者暂时观望。

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