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铁矿石振荡调整是主旋律

  • 发布时间:2015-06-18 08:42:03  来源:新民网  作者:佚名  责任编辑:田燕

  库存利好独木难支

  

  最近,铁矿石价格波动剧烈,突破近3个月高点之后掉头向下,大幅回落,且昨日1509合约尾盘封于跌停,令部分投资者颇感意外。笔者认为,后市铁矿石价格将延续回调走势,再度回归400元/吨一线是大概率事件。

  钢价暴跌,铁矿石难以独善其身

  以螺纹钢为首的钢材价格暴跌,是铁矿石价格再度走弱的直接原因。本周二,螺纹钢期货价格破位走低,引出大量抛盘,周三价格再度刷新低点。现货市场上,线材(2709, 0.00, 0.00%)、棒材价格大幅下跌,部分急于甩货的贸易商甚至报出2000元/吨左右的低价。

  近阶段,铁矿石价格相对坚挺,而钢价急剧下跌,使得钢厂利润受到严重挤压。截至上周五,全国钢厂盈利比率不足30%,与两个月前的60%差别较大。在这种情况下,钢厂生产积极性大幅下降,降低高炉开工率,放缓生产进度。中钢协数据显示,5月下旬150家会员钢铁企业日产粗钢169.97万吨,环比减少2.62%;日产生铁167.53万吨,环比减少1.71%。随着6月高温多雨天气渐多,建筑钢材需求将随着工地施工进度放缓而降低,钢厂产量也将进入季节性低谷。铁矿石与钢材价格可能进入同步下跌轨道。

  港口库存走低支撑有限

  当前,港口库存快速下滑这一利多可谓是“独木难支”。

  数据显示,截至6月12日,港口铁矿石库存已降至8000万吨附近,粗略估算,港口进口铁矿石存量已经低于钢厂库存水平,而且下滑趋势可能持续至6月末7月初。但值得注意的是,库存下降速度已经开始放缓。在5月中上旬,每周减少300万吨甚至500万吨,而近几周每周减少量在200万吨下方。

  从出口国的发货量来看,今年澳大利亚的发货增速明显放缓,1—6月中旬的累计发货量同比增长15%左右,远不及去年同期40%以上的水平;巴西1—6月中旬累计发货量同比增长12%左右,略高于去年同期10%的增速。但是,澳大利亚过去一个月的周发货量均值在1500万吨左右,已经进入了较高水平;巴西方面的发货量则不稳定,周发货量在400万—800万吨。按照巴西40—45天、澳大利亚12—15天的船期推算,自本月中旬起,港口供给量将逐步增多。

  技术指标暗示铁矿石仍将探底

  从技术面看,铁矿石期货价格可能再度下探。4月10日铁矿石期货价格触底之后,出现了一波反弹,但在450元/吨附近遭遇了明显的阻力。实际上,无论从全球供需角度还是从国内矿山成本角度看,70—80美元/吨都是铁矿石价格的一个重要中枢区间。而且在期货盘面上,前期价格在该区间振荡时间较长,该区间属于成交密集区,想突破绝非易事。

  在当前基本面没有实质好转甚至局部恶化的背景下,铁矿石期价反转计划可能已经失败,未来跌破400元/吨并再度测试368元/吨前低的可能性是很大的。

  综上所述,铁矿石市场仅靠炒作单一库存题材无法扭转熊市格局,振荡调整仍将是铁矿石市场主基调。(作者单位:良运期货)

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