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商品处于无序波动中

  • 发布时间:2015-06-11 07:25:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:张明江

  当前,全球范围内美国经济相对较好,所以美元强势还将延续。美元的强势与商品的强势从表现上来看不太一样,主要是美元的周期很长,所以从日线来看美元不怎么强,但从周线来看,就很强了。从这个角度来看,商品基本上只能做短线(几天到几月),而股市才可以做真正的长线(几年到几十年)。在美元强势背景下,金银难有起色,商品走强很难。

  从成本角度看,大部分商品已经触底。但因为产能太大,从竞争角度讲,不再是需求的竞争,而是竞争谁的成本更低、维持运转的资金更雄厚,因此即使从供应的角度来分析,也很难指望商品能出现像样的上涨行情。目前状态下,商品大部分是无序波动,行情不能持续。同时,市场越来越成熟,这种成熟体现为投资者成熟和规则成熟,反映在市场上是价格越来越理性,稍有偏差就会被拽回来。

  比如棉花,如果1月合约能跌到13000元/吨,是一个理想的买入机会,明年现货价格回升到14000—14500元/吨很正常,如果你在13000元/吨买入,止损放在12500元/吨,盈利预期远大于止损,性价比就不错。但是在13500元/吨左右买入,入市点位不算好,止损空间和盈利空间大体相当,性价比不好。不仅棉花如此,橡胶、白糖、铁矿石、油脂、粕类,目前性价比都不高。市场机会减少,一方面是因为行业确实没有出现大的变化,另一方面也的确说明,国内的投资者越来越理性,因此单边流畅的行情,将越来越少。

  机会最明显,趋势最明显的,还是国内的股市。当前国内股市肩负着通过直接融资促进经济发展的重任,也就是说,未来国内经济的发展不能完全依赖银行,这既是一个模式的改变,也是一种理念的改变,需要足够长的时间来让企业和投资者形成这样的认知。因此,从这个角度来看,股市的牛市还很长,但同时,从股市目前上涨的速度来看,风险也很大,因为速度太快,就无法长时间维持牛市。如果偏离了服务实体经济这一准绳,股市的风险也会随之而来。

  在目前阶段,商品很难找到性价比很好的机会,股市吸引了大量的资金和众多的投资者。事实上,当前商品和股市都处于转型阶段,商品是从产能巨大、消费下滑中转型,股市则是从低迷转向蓬勃、活跃,这其实也是中国的经济在转型——传统行业在失去机会,而新兴行业既有风险,同时也存在巨大的机会。(作者单位:中投天琪期货)

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