去年四季度上证综指上涨36.84%，在众多投资者欢呼牛市到来的时候，一些基金经理却在短期投资中“失利”，这些基金经理能否直面投资者的“审视”，给他们一个合理的解释呢？

　　《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据统计显示，去年四季度股基平均表现落后同期大盘表现25.48个百分点。而在去年四季度行情向好的背景下，近两成股基业绩收负。而业绩排名后十的基金中，仅长信内需增长、鹏华价值精选、华宝兴业创新优选、东吴价值成长、景顺长城中小板创业板和大成健康产业6只基金对业绩不佳原因进行了解释，其解释的原因大多因较少参与大盘股或受成长股“拖累”。

　　近两成股基业绩收负

　　　《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据统计显示，可比的405只普通股票型基金去年四季度平均收益率为11.36%，同期大盘上涨36.84%，跑输大盘25.48个百分点，而其中72只基金在四季度业绩表现收负，占比17.78%。

　　405只股基中，农银汇理策略精选业绩表现垫底，去年四季度回报率为-16.13%，此外，长信内需成长、鹏华价值精选、华宝兴业创新优选、东吴价值成长、融通医疗保健行业、景顺长城中小板创业板、大成健康产业、浦银安盛红利精选和华润元大信息传媒科技9只基金在去年四季度的业绩表现也较差，分别位居股基业绩榜单倒数第2名至倒数第10名。

　　6只绩差基金坦言“失利”

　　在业绩较差的后十名基金中，有6只基金的基金经理在季报中提及去年四季度业绩表现不佳的原因：受较少参与大盘股或受成长股“拖累”。

　　长信内需成长基金经理安昀表示：“2014年第四季度，面对市场风格的剧烈转换，没有参与大盘股的行情，导致收益率大大落后市场。”

　　鹏华价值精选的基金经理彭建辉指出：“鹏华基金的风格主要是成长型，在四季度维持了对成长型行业和个股的配置力度，虽然在市场上涨过程中部分增加了地产，汽车等行业的配置，但由于配置仍主要集中在中小盘个股上，因此阶段表现相对落后。”

　　华宝兴业创新优选成立于2014年5月14日，两位基金经理(朱亮和陈乐华)在季报中表示：“在报告期内，华宝兴业创新优选有一半的时间仍处在建仓期，同时在这一波大盘蓝筹股波澜壮阔的行情中，几乎没有持仓这些蓝筹股，导致净值表现不能尽如人意。”

　　东吴价值成长的四位基金经理(程涛、张楷浠、薛和斌、戴斌)表示：“东吴价值成长在四季度以成长股为主，重点配置在油服、电子、电力设备等板块。受成长股整体调整拖累，净值出现较为明显的波动。”

　　景顺长城中小板创业板基金经理杨鹏认为，基于对宏观判断表现乐观，保持了高股票仓位，但并未能预见四季度强烈的风格切换。

　　大成健康产业基金经理杨挺在去年四季报中表示，在去年四季度，大成健康产业基本保持了较高仓位运行，但在去年11月中下旬开始对医药行业和创业板的下跌风险估计不足，在配置上没有避开部分估值较高的创业板公司，导致净值在最后一个月发生了较大的回撤。