2014年以来，截至12月31日，上证综指从2109.39点上涨至3234.68点，涨幅高达53.35%。在经历了漫长的熊市压抑后，A股市场牛市行情已然来临，这得到了市场的普遍认可。

　　但是，在如此大好形势下，仍有多家基金公司的股票型基金出现逆市亏损。其中，上投摩根普通股票型基金半数亏损，成为牛市中的亏损大户。此外，易方达、融通、农银汇理、广发、汇丰晋信、万家等基金公司也有股票型基金遭遇负收益。

　　上投摩根：业绩惨淡半数亏损

　　2014年，上投摩根的股票型基金业绩以惨淡收场。据Wind数据显示，截至12月31日，上投摩根内需动力去年以-12.35%的收益率在364只普通股票型基金中排名倒数第二。

　　目前，上投摩根旗下共有12只普通股票型基金，除了去年新成立的上投摩根核心成长和上投摩根民生需求之外，其余10只基金产品有5只收益为负，相当于半数股票基金亏损。除了排名倒数第二的上投摩根内需动力外，上投摩根成长先锋去年以-7.31%的收益率排名第361名，上投摩根智选30以-6.23%的收益率排名第360名，上投摩根新兴动力以-5.50%的收益率排名第358名，上投摩根阿尔法以-0.92%的收益率排名第354名。除此之外，上投摩根成长动力以-1.12%的收益率在158只偏股混合型基金中也排名倒数第一。

　　除了对市场整体判断出现偏差外，基金经理频繁变更被认为是导致上投摩根基金业绩惨淡的关键因素之一。目前，上投摩根共有基金经理20位，去年公司发布的基金经理变更公告多达22条，其中12月20日当天，就有上投摩根行业轮动、上投摩根内需动力、上投摩根成长动力三只股票型基金变更基金经理。此外，上投摩根健康品质生活、上投摩根双核平衡、上投摩根阿尔法等多只股基产品基金经理发生变更，尤其以上投摩根阿尔法变动最为剧烈。上投摩根阿尔法于1月4日公告称，增聘征茂平为新任基金经理，与欧宝林共同管理；一周之后，即1月11日，上投摩根阿尔法公告称，解聘欧宝林基金经理一职。10月24日，上投摩根阿尔法再次公告称，增聘蔡晟为新任基金经理，与征茂平共同管理。除了基金经理层面的动荡之外，公司高层也有人员变动。今年4月3日，因工作需要，胡志强离任公司副总经理一职。

　　业内人士称，基金公司频繁出现基金经理离职跳槽，会在一定程度上导致公司内部军心混乱，从而影响整体的投资环境，尤其是主动管理的股票型基金，基金经理的变更也会影响基金产品的投资风格。

　　易方达：昔日明星下蹲蓄势

　　据Wind数据显示，2014年以来，截至12月31日，易方达医疗保健以-2.02%的收益率在364只普通股票型基金中排名第356名。除此之外，易方达价值成长以-0.33%的收益率在158只偏股混合型基金产品中排名第157位，倒数第2名。

　　作为传统的明星基金公司，易方达去年除了个别基金受制于行业表现和短周期评价等因素外，公司整体上亦有不少亮点频出。其中，易方达非银ETF（512070），年内净值增长率超过137%，跑赢所有主动股票基金。非银板块“牛市放大器”的特点在2014年蓝筹牛行情中得到了淋漓尽致的体现。

　　融通基金：高管震荡带来变故

　　据Wind数据显示，2014年以来，截至12月31日，融通医疗保健行业以-1.85%的收益率在364只普通股票型基金中排名第355名，融通领先成长以-0.55%的收益率排名第353名。目前融通基金旗下的普通股票型基金共有4只，业绩分化明显，融通动力先锋以44.31%的收益率排名第45名，融通内需驱动以27.96%的收益率排名第157名，均排名靠前。

　　高管震荡无疑是2014年融通基金遭遇的最大变故。融通基金9月25日公告称，孟朝霞正式出任融通基金总经理，公司原总经理奚星华因个人原因离任。资料显示，孟朝霞历任新华人寿保险股份有限公司企业年金管理中心总经理、泰康养老保险股份有限公司副总经理、富国基金管理有限公司副总经理。新任掌门空降之后，对融通基金进行了大刀阔斧的改革，因为公司内部工作调整，公司多位基金经理相继离任。总的来看，2014年是融通基金人事剧烈动荡的一年。这一年融通基金共有5位基金经理离职，新聘6位基金经理离职。而2013年全年，融通基金仅有1位基金经理离职，新聘3位基金经理离职。除此之外，作为公司投研体系的主要负责人，公司投资管理的灵魂人物，融通基金的投资总监一职至今仍然空缺，也在一定程度上影响了公司的投资决策。

　　农银汇理：踏错节奏垫底股基

　　据Wind数据显示，2014年以来，截至12月31日，农银汇理策略精选以-15.52%的收益率在364只普通股票型基金中排名倒数第一。踏错市场节奏被认为是农银汇理策略精选的最大败笔。据Wind数据显示，截至2014年12月31日，最近三个月内，该基金以-16.13%的收益率排名倒数第一。

　　去年，农银汇理经历了从总经理到投资总监等高层的剧烈动荡，一年之内公司就发布了三条高管变更公告。公司于3月5日发布公告称，因股东另有任用，许红波离任总经理一职，由副总经理施卫代任。8月25日，陈献明空降农银汇理，担任总经理一职。12月19日，因股东另有安排，陈献明离任总经理一职，再次由副总经理施卫代任。除此之外，4月15日，曹剑飞离任农银汇理行业成长和农银汇理低估值高增长基金经理，未转任该公司其他工作岗位，即同时离任公司投资总监一职。

　　尽管背靠农业银行这棵大树，但总部坐落在上海滩的农银汇理基金公司却未见银行系基金的稳健与定力。剧烈的高层动荡让农银汇理旗下股基产品业绩集体疲弱。目前，农银汇理旗下共有股票型基金9只，包括农银汇理策略精选在内，共有4只产品收益率排名在300名开外，其中农银汇理大盘蓝筹以1.22%的收益率排名第349位，农银汇理策略价值以9.50%的收益率排名第309位，农银汇理中小盘以9.83%的收益率排名第306位。

　　广发基金：严重跑偏热点板块

　　据Wind数据显示，2014年以来，截至12月31日，广发核心精选以-8.54%的收益率在364只普通股票型基金中排名第362位，位列倒数第三。

　　虽然广发基金的资产规模排名一直稳居第6、7名，但仔细研究发现，近两年来，公司押宝货币基金的趋向明显，主动管理的股票型基金已经成为广发基金的短板。据Wind数据显示，目前，广发基金旗下共有货币基金9只，资产占比近半，为48.45%；股票型基金19只，资产占比仅有28.91%；混合型基金12只，资产占比19.92%，其余是债券型基金和国际（QDII）基金。

　　与四季度热点板块严重跑偏是广发核心精选和广发稳健增长等基金近期一蹶不振的主因。一直以来，广发核心精选的重仓股以高增长个股为主，2014年三季报显示，“相对于股市的表现，本基金三季度表现不理想，根源还是在于选股思路与市场不契合，经过上半年的调整，卖出了一部分中市值成长股，增加了部分中小市值长期有空间有故事的股票，但仍以前者为主，所以表现不佳。”进入四季度，大盘掀起以银行、券商、保险、铁路基建等板块为主导的超级蓝筹牛市行情，广发核心精选的业绩再次掉队。

　　在大盘飙涨的大好形势下，除了以上基金公司出现股票型基金产品亏损之外，汇丰晋信和万家基金旗下也各有一只基金收益为负。其中，汇丰晋信消费红利去年以-5.54%的收益率排名第359位，万家精选以-4.47%的收益率排名第357位。