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一路财富:1月债券型基金风向标出炉

  • 发布时间:2015-01-08 11:17:30  来源:中国网财经  作者:一路财富 魏晨  责任编辑:张明江

  未来货币政策的宽松,引导债券阶段性投资机会

  让大家期待已久的每月一度的优选基金池又与大家见面了。因12月推荐的债券基金表现良好,符合研究中心预期。因此,1月债券基金池保持与12月一致,没有进行调换。接下来,让我们看看一路财富研究中心的分析吧!

  利率债:相对看好政策性银行债

  短期来看,利率债收益率有望跟谁资金宽松陡峭化下行,但趋势性机会依赖于经济超预期恶化以及货币政策跟进。

  从政府信用的角度看,纳入地方政府债务的城投债转化为合格的地方政府债务意味着市场上将凭空增加不少政府信用。在其他外部条件不变的条件下,政府信用的供给增加将导致溢价的下降。相对看好政策性银行债市,因为在所有利率债中,其流动性好,收益率也相对具有吸引力。目前,政策性银行债1年期、3年期的收益率分别为4.19和4.23,比相同期限的地方政府债务高约70BP,对于投资者具有较大的吸引力。

  由于增长和通胀仍面临下行压力,加上年末资金季节性收紧,目前是政策性银行债配置的有利时间窗口,明年降准等总量政策有望出台,存在阶段性的交易机会。

  信用债:相对看好高等级信用债。相对而言,高等级信用债信用状况良好,收益率较高,满足这部分资金对于风险和收益的要求。

  ——城投债,中证登事件让投资者重新审视中央政府对地方政府债务的态度,并助推城投债完成价值重估。其中纳入预算部分城投债收益率存在显著下行空间,而未纳入部门亦面临大幅扩大的风险。相对不看好高收益债。在城投债的甄别清理过程中,市场的信用溢价可能会出现波动,而高收益债可能会成为其中的受害者。

  ——产业债,展望2015年,国际油价下跌、股权市场融资繁荣以及降息后存量贷款重定价等因素均有利于从微观层面改善企业盈利能力,盈利改善、资本支出缩减以及库存的去化将共同推动企业现金流改善,产业债投资挑选行业风险溢价明显但相对资质较好的国企。

  债券型基金

  

基金代码 基金简称 12月涨幅% 2014年以来涨幅% 一句话理由
000032 易方达信用债A -2.68 9.58 纯债基金,在投资高信用债的同时,投资城投债,结合目前收益率水平处于历史高位,债券市场中期存在较大的获得资本利得收益的机会。
110017 易方达增强回报债券A 5.54 25.99 一级债,成立以来,取得54.25%的收益,同类排名为1/24。
630007 华商稳健双利债券A 2.28 34.04 二级债,具有股债两方面的性质。债券投资主要投资可转债;股票方面,选股能力强,股票收益能力高。
370021 上投摩根分红添利A 2.41 20.26 一级债,主要投资可转债,一直保持较高的仓位及杠杆率,获取优质债券。
000184 工银瑞信添福 9.48 41.29 无向下调杠杆压力,在同杠杆水平中收益居前。擅长可转债和股票方面波段操作与结构调整。
优选债基平均收益 3.40 26.23 ——
债券基金平均收益 2.42 17.81 ——

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