恒指持续调整弱势，上周延续了前周的下跌态势，成交金额温和放大。根据港交所披露数据统计，最近十个交易日披露的权益变动事项为931项，较上期减少47项。据港交所数据显示，机构买卖标的主要有油气改革、铁路设备、汽车和券商类个股。值得关注的是，对冲基金也开始进场建仓中资铁路设备股。

　　恒指收获的两日反弹主要有两方面因素，上周五恒指放量上涨主要是富时中国25指数在周四收盘后，变更为“富时中国50指数”，成份股增加了一倍，也触发大量基金买盘入市抢筹。野村证券预计，追踪这个指数的基金将因而调整投资组合，估计可涉及的买卖盘总值约240亿港元。此外，上周五上交所表示，沪港通规则协议即将完成，业务方案已基本定型，技术准备基本就绪，市场就绪工作也在稳步推进，沪港通上线进入最后冲刺阶段。这在一定程度上也刺激国际投资者对港股市场的关注。

　　目前港股市场上鲜有露面的国际对冲基金也加入到中资港股的增持大军中来。港交所数据显示，国际对冲基金松河资本管理公司(Pine River Capital Management LP) 9月15日在场内增持了281.4万股中国北车(6199)H股，耗资逾1944万港元，增持后持股1.0852亿股，持股占比5.09%。这是近三年来松河资本首度上榜持股超过5%的公司股东榜单，松河资本是全球性的资产管理机构，目前管理资产额约123亿美元。

　　与此同时，油气改革受益股也是机构追逐的对象之一。作为中国石化旗下公司的仪征化纤股份(1033)在停牌数月之后，9月15日复牌当日即受到了机构的追捧，当日涨幅逾80%。数据显示，施罗德(Schroders Plc)于15日斥资逾5266万港元增持1658.6万股仪征化纤股份H股，增持后持股总数逾1.05亿股，持股占比5.02%。此外，中海油旗下的中海油田服务(2883)同样是获得了机构大行摩根大通(JPMorgan Chase &Co.)的巨资买入。港交所数据显示，该机构斥资逾8500多万港元增持逾406.1万股中海油田服务H股，增持变动后持股超过1.82亿股，持股比例10.08%。同时该股也是富时中国50指数新近加入的25只个股之一，摩根大通还增持了同为入选富时中国50指数成份股的华能国际电力股份(0902)。数据显示，9月15日小摩斥资逾8911万港元增持逾950万股华能国际电力H股，使得持股总数超3.59亿股。

　　长城汽车(2333)此前由于其旗舰车型H8的推迟上市，导致公司股价也经历了近半年的调整，近期该公司股票获得了机构的青睐，港交所数据显示，景顺投资管理顾问有限公司(Invesco Advisers, Inc.)分别于8月27日和9月15日两度增持了长城汽车H股逾170万股和111.6万股，两次增持后持股逾6224万股，持股占比6.02%。

　　新疆油气改革步入提速期 民营油服企业迎政策红利

　　近期油气改革呈加速趋势，中石化旗下机械制造、油服工程和销售业务，均推出了相关整合方案。据上证报资讯获悉，新疆作为中石油的先行试点地区，改革步伐将加速推进，中石油集团未开发的新疆油气田股权，有望引入新疆兵团、当地国资共同开发。另外，今年10月7日是新疆兵团成立60周年，兵团国企改革动作有望节后陆续出台，油气领域为其重要内容之一。机构预计，随着政策的逐步落实，当地油气企业将获得实质性市场机遇。

　　自从第二次中央新疆工作座谈会5月底召开以来，援疆产业政策逐步落地，油气改革作为重要一环，迎来政策密集扶持。具体来看，6月3日中石油董事长召开党组扩大会议，研究部署新疆油气发展工作，深化扩大与新疆在上中下游领域的全面合作。中石油在扶持新疆的专题会议上提出，要始终把油气勘探开发放在优先发展位置，加快建成跨国油气战略通道，进一步加强重点炼化基地建设，按计划推进重点战略管道建设等。

　　中国石油集团、中国石化集团分别在7月底召开工作会议，力推能源改革。中石油董事长周吉平强调，要认真贯彻党中央、国务院的决策部署，加大改革创新力度，加快发展转型步伐。中石化董事长傅成玉表示，要进一步增强危机感和紧迫感，更加坚定地推进改革转型。

　　据了解，新疆油气勘探向民资开放方案，已获发改委审批通过，上游已初步划分部分油气块供地方及民营企业招投标。新疆作为与中亚、俄罗斯接壤的区域，无论是本地资源开发，还是进口油气，都具有天然优势，也给当地上市公司带来市场扩容机遇。值得注意的是，新疆当地企业广汇能源，已获得商务部下发的原油非国营贸易进口资质，2014年进口允许量为20万吨。

　　在国企混合所有制大潮和油气改革提速的背景下，油气改革将从下游销售、中游管道，延伸至垄断程度最高的上游勘探领域。新疆作为油气改革的领头羊，在页岩气等非常规油气开发方面，将获得更大的政策宽松度，当地油服企业可以通过混合所有制模式，全产业链参与油气开发，分享千亿级市场规模。

　　公司方面，天利高新主营石油深加工产品，实际控制人为克拉玛依独山子区国资委，与中石油独山子石化公司合作密切。公司目前拥有7.5万吨己二酸、4万吨甲乙酮等化工产能，后续将充分利用独山子地区的碳四资源，提高产品附加值。新疆浩源主营南疆地区天然气销售，拥有长输管道、终端销售一体化优势，民用和车用燃气是其主导业务。同时，公司正在积极争取石油勘探开发业务。天富能源主营热电产业，作为新疆兵团旗下企业，将通过资产重组、收购兼并等方式整合北疆电网等资产，打造兵团综合能源业务平台。5月底公司曾公告，拟出资1.65亿元与湖北省页岩气公司合作，从事新疆各盆地页岩气勘探开发。

　　中概股点燃美股市场 生物医药公司受关注

　　过去一周里，在股票期权及期货到期等因素刺激成交量的影响下，美国三大股指都平缓上扬，纳斯达克上涨0.27%，道琼斯和标普分别上涨1.72%和1.25%。

　　上周涨幅榜中值得关注的是榜单前五位中有两只中概股上榜。中国手游领涨美股榜，涨幅高达122.47%。2014 TFC全球移动游戏开发者大会暨游戏交易会9月17日-18日在广州召开，此次大会重点聚焦手游。作为大会主要赞助商，中国手游集团携多款顶级IP及知名产品参展。其2014年重点推广的手游也在上周发布，安卓下载量已突破百万，每日新用户数超过6万。第四位中环球船务上周披露半年报提及5月公司向隆和船舶的母公司青岛正和航运提出非约束性收购的合约已有突破性进展。公司股价大涨后回调，累计一周涨幅56%。

　　阿里巴巴上市也是上周一大看点，定价68美元的发行价首日最高涨至99.7美元，股价收盘回落至93.89美元，上周五涨幅38%。阿里巴巴首秀使其市值一跃超过Facebook、可口可乐等多家知名企业，挤进美股市值前10位。

　　其次涨幅第二位的是Avanir Pharmacy生物公司，主要研究和商业化中枢神经药物。公司上周四表示旗下治疗PBA(假性延髓麻痹)的药已得到美国食品药品监督管理局和欧洲药物管理局批准投入使用，预计2014年的销售额将达到2651万美元。同时早前周一曾公告治疗帕金森病和阿尔茨海默氏症新药临床二期实验数据良好，有望提早投入市场。受两消息提振，Avanir Pharmacy累计涨幅达63.8%。

　　在695只市值超过百亿美元的大盘股中，上周有447只上涨，涨幅排名前五位的是Salix制药有限公司、维特制药股份公司、Enbridge能源公司、杜邦化工公司与莫尔森酿啤酒企业，涨幅依次是14.5%、11.57%、10.12%、9.99%与7.42%。下跌共有247只个股，跌幅前五位的是索尼、俄罗斯MTS电信公司、中国联通、中国石化与Seadrill海上钻探公司，跌幅依次是10.75%、10.56%、9.56%、9.27%与8.45%。

　　板块方面，上周美股一级板块除两板块微量下跌外，其余板块均持平。下跌前两位板块为石油能源与有色金属板块，跌幅分别为0.52%与0.05%。