导读

　　在综合分析国内外宏观经济背景之后，公募基金经理亦认为A股在二季度存在结构性机会。

　　4月7日，沪指在上攻到3000点上方后，再度遭遇阻力，最近两个交易日一直徘徊不前。全天股指基本都在前收盘点位下方震荡整理，最终收盘跌1.38%，退守至3000点一线，报3008.42点。

　　徘徊不前的市场，是否意味着此轮反弹终结？当天盘后，私募排排网对多家私募机构进行调查的结果表明，在一众私募看来，近期回调属于技术回档，对后市依然乐观。

　　海富通改革驱动基金拟任基金经理周雪军表示，“当前宏观政策趋暖，市场表现出稳定休养的状态。国际市场方面，人民币汇率维持稳定，美联储加息的预期由4次下降为2次，市场表现为震荡上升，延续复苏路径。创业板3月份呈现400点的反弹，市场的活跃度有所上升。海富通基金研究部跟踪的各项指标稳定，稳健仍是当前的总体基调。”

　　私募称仍有“吃饭行情”

　　广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平表示，当日股指明显调整，盘面上有如下特征：其一，上证指数和深成指都形成60分钟、90分钟MACD顶背离走势，这是需要时间或空间来消化的；其二，盘面上基本没有明显的热点，而没有明显热点就很难聚集充分的人气。因此，短期来看，股指在这个位置或有一定的动荡，来消化近期的获利盘。

　　“不过，股市每年都会有吃饭行情，今年股指到现在的整体涨幅是很有限的，也即是说，大的机会还在后面。”

　　吴国平称“。从中期来看，A股的上涨态势依然很明朗，这个位置是不具备深跌基础的，不必恐慌。相反，对于那些优质的个股，这里的动荡是给大家提供了更好的低吸机会。”

　　吴国平分析，如果股指以区间震荡的方式进行，这其实是强势的表现，意味着后市非常值得期待；如果调整以空间的形式进行，则需要一定的时间来修复。

　　金鼎轩投资董事长杨惊涛也称，“今天市场虽有回调，但是不改短期继续上涨的趋势，仔细分析创业板权重龙头股可以看到，近期都是缩量调整的状态，不排除休整完毕再次进攻。因此，在三根阳线之后，出现一根阴线暂时是正常的，除非跌破上涨趋势线，另当他论。”

　　新里程投资赖戌播认为，由于连续数周反弹，在没有机构大举进场的情况下，盘中累积较多的短期或筹码，技术上也明显出现短期、阶段性调整的要求。鉴于各指数的5周均线、10周均线都已经金叉，并已拐头向上，结合上述的基本面利好综合判断，大盘短期内可能出现的调整，很可能是大盘进入今年的主升波段之前的最后一次“牛回头”的机会。

　　旭诚资产陈贇称，市场短期下跌空间有限，日线级别调整不会影响趋势发展，但频繁并且剧烈的震荡可能增加操作难度，而个股强弱的分化也较为明显，操作上还是持股观望为主，如果是震荡在正常波动范围或技术面不破坏的条件下可逢低回补，但若有明显破位则应及时止损或换股操作。

　　市场存在结构性机会

　　在综合分析国内外宏观经济背景之后，公募基金经理亦认为A股在二季度存在结构性机会。

　　周雪军称，根据海富通基金的数据跟踪和企业调研，经济企稳回暖是大概率事件，因此对于后市并不悲观。经济企稳、物价回升、成长股估值逐步合理化，是近期市场发展的主导因素，可以围绕这三条主线进行投资布局。

　　把上述投资主线具体落脚在行业上，周雪军表示，第一是汽车、基建、房地产行业。这些行业都将受益于去产能与经济回升，相对更看好是汽车与基建行业。第二是养殖、化工产业。这些行业均受益于物价回升，此前养殖业股价已有较大幅度增长，现在不妨关注一些养殖业的上游，等待价格传导带来的投资机会。第三是那些估值可以接受的成长股。

　　不过，融通领先成长基金经理刘格菘分析指出，未来市场行情的表现取决于市场更关注经济数据还是关注货币政策。如果市场认为经济复苏更重要，那么后市反弹仍有机会；如果市场认为宽松的货币政策更重要，则后市不太乐观。目前分析，两种情形都有可能。

　　在刘格菘看来，未来需要警惕的是随着经济的复苏，通胀压力可能再次抬头。接下来需要重点观察3月份CPI数据，目前来看通胀数据对资产价格影响最大。机构普遍预测，3月CPI数据为2.5%-2.7%，但最终公布的CPI数据如果达到了市场预测的上限或者超预期，会倒逼央行收紧货币政策。

　　此外，需要关注留意一些其他的信号，比如市场对最严减持禁令4月8日到期的解读；去年3月-5月，A股行情正酣，市场成立了规模可观的结构化产品，这些产品大多数都是一年期的，时至目前这些产品将陆续到期，也会给A股带来抛售压力。

　　相比之下，刘格菘更看好汽车智能化和新硬件。其表示，近日特斯拉Model

　　3订单超过27.6万辆，总金额超过116亿美元，是去年全年销售额的近三倍，这将给带来相关产业链的投资机会。

　　而消费电子行业的投资机会在于存量时代下的变化，其预计OLED将逐步取代LCD，成为未来主流的显示技术之一，，其适合手机、可穿戴、VR等设备。