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公募奔私后业绩能否再续传奇

  • 发布时间:2014-10-13 04:53:38  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:孙毅

  作为私募基金的灵魂,基金经理至关重要。好买基金研究中心统计了2006年以来从公募转到私募的基金经理(仅统计已发行产品的基金经理),截至2014年10月9日,共有125位基金经理选择了从公募转战到私募领域。值得注意的是,在这125名奔私基金经理中,超过11人曾任职于华夏基金。另据好买统计的今年以来公募基金经理离职人数数据,146名离职基金经理中,华夏基金经理离职人数达6人,不过目前还没有明确数据显示这些离职基金经理具体去向。

  奔私前业绩光鲜亮丽

  华夏基金作为曾经的公募“一哥”,近年来培养出了像王亚伟、石波、江晖、巩怀志、孙建冬、杨爱斌等明星基金经理。

  比如,2006年至2007年大牛市催红的孙建冬自2010年“奔私”进入鸿道,任公司总经理、投资总监。而在此之前孙建冬曾历任华夏基金基金经理、投委会成员、投资副总监。他管理的华夏红利在4年多里累计收益率高达508.51%。被称为“王亚伟背后基金经理”的巩怀志,继2012年王亚伟奔私后,于2013年跟随刘文动一起创建华夏未来。而早在2005年至2010年,巩怀志管理的华夏成长3年累计收益率高达387.56%。2010年,任职华夏优势增长基金经理,当年净值增长率达到25%,而同期市场跌幅超过15%。此外,现任职于尚雅的石波1999年加入华夏基金,曾任华夏投资副总监、股票投资部执行副总经理,管理过多只产品,其中华夏回报曾在2003年9月至2007年8月获得390%的优异业绩。

  素来以追求绝对回报的江晖,作为华夏最早一批明星基金经理,在2007年创办星石投资,转战私募领域。而当年江晖在华夏基金任职兴华基金经理期间,5年累计净值增长率达到127.19%,年复合收益率为17.41%,在所有基金中排名榜首。该基金也是自2001年股市大跌以来,唯一一只经历两年熊市仍然能保持盈利的基金。其累计分红已超过18亿元。

  多因素促其“奔私”

  首先,利益驱动永远是吸引人才的重要因素。在私募基金公司,基金经理多半可以拥有股权。而一直以来,公募基金在股权激励制度方面还有所欠缺。对于有能力赚取超额收益的基金经理来说,自然会更加乐意转战私募,获得超额业绩提成。

  其次,私募基金的操作更加灵活。一般来说,公募基金对于投资组合的比例都会有一定的规定,这对基金经理来说,很容易造成操作上的束缚,投资理念也无法得到较好的实践。而且转战私募,基金经理的投资范围也会大幅增大,不仅可以投资股票、债券、期货,还可以投资股权、艺术品,甚至产业投资都可以列在私募的投资范围内。

  另外,公募基金由于监管较为严格,基金经理在操作时受到的监管也远远大于私募领域。

  转战后业绩各有特色

  虽然基金经理转战私募可以享受到超额业绩提成、投资操作更加灵活等优势,但是需要承受更多压力。私募素来追求绝对收益,收入和业绩直接挂钩。所以基金经理转战私募后,能否持续获得超额业绩回报至关重要。

  事实上,原华夏基金明星经理转战私募后,业绩表现各有特色,并非所有基金经理都能延续公募期间的出色业绩。好买数据显示,长期来看,这些明星基金经理奔私之后管理的产品多数均能跑赢沪深300指数,并超越同类基金的平均水平。

  比如,巩怀志奔私后管理的第一只产品华夏未来领时对冲1号,自2013年10月底成立以来至今接近1年的时间累积获得收益率为27.25%,超越同类19.15%的平均水平。此外,巩怀志还管理着这只基金的3只TOT产品,业绩表现均远超同类平均水平。

  历来追求稳健绝对回报的江晖,在创办星石之后更是将“稳健”发挥到极致。旗下30只产品基本都保持在单月1%至2%左右的业绩收益。虽然短期来看,如此稳健的业绩对于投资者来说还不够吸引力,但是将业绩拉长来看,仍然能取得较为不错的业绩回报。比如旗下最早一只产品星石1期自2007年7月成立以来,至今累计收益率为80.51%。

  总的来说,对于那些公转私的基金经理们,其业绩表现不能一概而论。毕竟公募与私募的操作思路大不相同,虽然有无论在公募、私募均能收获高额收益率的基金经理,但投资之路并非总能一帆风顺。投资者在选择私募产品时,不能只迷信基金经理在公募期间的业绩表现,而应关注基金经理本身的投资风格。

  基金经理奔私后业绩数据

  基金名称管理人基金经理成立日期净值日期最新近3月收益率(%)近6月收益率(%)今年收益率(%)成立以来

  净值收益率(%)

  星石1星石江晖2007073020140919180.512.733.436.5680.51

  远策1期远策张益驰2009092920140926139.3613.4016.4710.6739.36

  鸿道1期鸿道孙建冬20100408201409191.366.985.799.8035.71

  华夏未来领时对冲1号华夏未来巩怀志20131031201409261.279.3215.2923.7227.25

  鹏扬4期(次级)鹏扬杨爱斌20121210201409261.145.439.6817.7614.14

  尚雅1期尚雅石波,常昊2007112020140910195.018.7620.4832.1295.01

  数据来源:好买基金研究中心 数据截至2014年10月9日

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