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公募谨慎中寻找改革创新龙头

  • 发布时间:2016-03-28 07:00:14  来源:南方日报  作者:佚名  责任编辑:胡爱善

  截至26日,已有易方达、富国、博时、招商、兴业全球、银华、安信、信诚、中银、中海等基金公司旗下1993只基金公布了2015年年度报告。基金经理在年报中对于全年趋势的判断,往往被用以感知市场情绪变换。从已披露的年报可以看出,“谨慎”成为公募基金经理的主流态度;而在产配置方向上,改革创新中有确定性成长的龙头股则受到诸多基金经理青睐。 ●南方日报记者 唐柳雯

  谨慎与乐观同在2016年收益预期降低

  记者浏览多份基金年报发现,尽管3月市场出现一波“小阳春”,但“整体投资策略趋于谨慎”是出现在许多基金年报中的一句话。例如,银华领先策略混合基金经理倪明就表示其对明年整体市场行业保持谨慎。“在经历了2015年上半年的大牛市及四季度的强劲反弹后,2016年再创辉煌的概率相对较低。控制回撤和市场下跌的风险,可能相对更为重要。”倪明认为,2016年应降低收益率预期、在下跌中寻找投资机会。

  当然,并非每位基金经理都不乐观。比如,信诚优胜精选基金经理王睿在年保中提到,在目前的位置上对经济不宜过分悲观,尽管困难重重,其依然对中国经济保有信心。“短期来看地产刺激政策会在一定程度上稳定经济预期,而减税预期和半导体等新兴产业的财政支出也会对经济起到稳定作用;中长期看,一路一带和供给侧改革会有效缓解供需矛盾,国企改革为经济转型提供了制度保障。”

  无独有偶,安信价值精选基金经理陈一峰等人也并不悲观。其表示,无论是流动性方面,还是经济增长的总量和结构方面仍有不少可期待的地方。从微观上来看,由于经济潜在增速降低、各产业发展阶段差异极大,“我们认为未来会看到更为明显的行业间景气的异步性,以及行业内公司表现的分化”。其表示,无论是传统产业,还是新兴产业,许多真正具有竞争优势的公司并没有在估值水平上和所谓的同类公司区分开来。“逻辑明确、估值合理的成长型股票,以及由于市场周期或投资者情绪导致的估值偏低的蓝筹股仍能跑赢市场。”

  混基冠军:买入大消费产业龙头股

  2015年混基的风头明显盖过股基,而易方达新兴产业、富国低碳环保、长盛电子、新华行业等则是大赢家。记者浏览年报发现,4只基金中,目前只有冠军易方达新兴产业披露了年报。

  其基金经理宋昆在年报中指出,能使中国经济进一步焕发活力的必然是不断崛起的新兴产业。其指出,随着移动互联云计算人工智能为代表的新技术的规模化运用,人类社会的进步必将大大加速。从以往繁重的生产性、事务性劳动中解放出来的人们,必将对自身的需求更加重视,娱乐、医疗、教育、体育等与“人”直接相关的产业将迎来黄金发展期。“这些推动社会进步、提升人民幸福指数的新技术、新模式、新产业,将是我们关注的重点。”宋昆指出,寻找并买入其中的龙头公司,将是其工作的重中之重。

  事实上,与之类似的观点也出现在了多份年报中。例如,兴全轻资产基金经理谢治宇就提到,代表经济转型的方向性行业,如新消费、高端制造、农业现代化、信息产业等将有望获得政策与资本的持续推动,加速发展。

  中银价值精选基金经理邬炜、张发余也表示,他们仍然看好新兴消费成长方向,比如文化娱乐等领域。而在个股选择上,其将注重行业成长趋势及竞争格局、公司商业模式及治理结构等多方面的因素,更为重视成长与估值的匹配度,精选优质成长股。

  当然,一些基金经理也把对改革红利的期待写进了报告里。例如,博时主题行业混合基金经理王俊等人就表示,伴随国企改革纲领性文件的出台,预计国企改革推进将加快,相关股票也将更为受益。“我们看好地产销售创新高后的白色家电的表现,预计相关个股的盈利预期和估值都将得到改善。在经济企稳的预期下,相关周期品存在补库存驱动的阶段性投资机会。”

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