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工银瑞信的尴尬之最前两月13只基金亏3成

  • 发布时间:2016-03-04 08:36:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:田燕

  2016年前两个月开局不利,令公募基金损失惨重,共有200余只主动管理的基金跌幅超过3成。其中工银瑞信一家独占13只,是基金公司中拥有跌幅超过3成的基金最多的。

  13只工银瑞信基金跌幅超过3成

  基金名称

  工银瑞信高端制造行业工银瑞信信息产业工银瑞信创新动力(310328,基金吧)工银瑞信互联网加工银瑞信稳健成长A工银瑞信医疗保健行业工银瑞信主题策略

  前两个月收益(%)

  -38.96

  -37.58

  -37.17

  -34.61

  -34.37

  -34.37

  -34.26

  基金名称

  工银瑞信聚焦30

  前两个月收益(%)

  -32.77工银瑞信新材料新能源行业-32.60工银瑞信中小盘成长 -32.44工银瑞信养老产业 -31.85工银瑞信精选平衡 -31.00工银瑞信量化策略 -30.99

  A

  13只基金跌幅超过3成

  根据WIND数据,前两月共有222只主动管理的基金跌幅超过30%,而这222只基金中,共有13只隶属于工银瑞信,成为亏损三成以上的主动型产品最多的基金公司。

  2016年前两个月,A股市场大幅下挫,沪指累计跌去了24%,而弹性较大的创业板指则下跌30.73%。受此影响基金也大出血,单只基金来看,根据WIND数据,共有222只主动管理的基金跌幅超过30%,来自58家基金公司,也就是说,这些基金基本上连创业板指都跑输了。

  而这222只基金中,共有13只隶属于工银瑞信。尽管工银瑞信不是管理基金只数最多的公司,但是却成为前两个月中,亏损三成以上的主动型产品最多的基金公司。这13只基金分别是工银高端制造行业、工银信息产业、工银创新动力、工银互联网加、工银稳健成长A、工银医疗保健行业、工银主题策略、工银聚焦30、工银新材料新能源行业、工银中小盘成长、工银养老产业、工银精选平衡、工银量化策略。其中工银高端制造业亏损幅度最高,为38.96%,工银创新动力跌幅为37.17%,在股票型基金中跌幅第2和第3。

  前两个月工银系基金亏损如此惨烈的重要原因之一在于集体高仓位。早在去年四季度末,上述13只基金的平均仓位水平就达到了90.55%,其中工银瑞信新材料新能源行业和工银瑞信信息产业仓位为94%以上,几乎顶格持股。开年之后市场就急跌,基金高仓位承跌。

  其二,从行业配置来看,大多数工银系基金重仓配置制造业和信息技术板块,而后者则是市场下跌开始之后调整得最为充分的板块之一。例如工银瑞信创新动力持有信息技术的市值占基金净值的比例为35%,为第二大重仓行业。

  尽管系统性风险不可避免,躲过前两个月的下跌的基金相当稀少,但与规模相当的基金公司相比:嘉实基金(博客,微博)旗下共有2只基金跌幅在3成以上,广发也只有3只,建信则没有主动权类基金跌幅超过30%。对比之下,可以看出工银瑞信在对市场节奏的把握上似乎整体有点激进,同时也出现了偏差。

  B

  基金经理交叉严重

  目前工银瑞信有77只基金,基金经理为33人,平均每人需要管理2.3只基金,从行业平均水平来看,这并不算高,但工银瑞信主动权益类产品的基金经理交叉却非常明显。

  基金业绩的集体下跌,除了与投研方向整体有关以外,基金经理的配置也很重要。在上述13只基金中,有多只基金拥有相同的基金经理。

  根据WIND数据,目前工银瑞信有77只基金,基金经理为33人,平均每人需要管理2.3只基金,从行业平均水平来看,这并不算高,但工银瑞信主动权益类产品的基金经理交叉却非常明显。例如,工银瑞信新材料新能源行业、工银瑞信主题策略由黄安乐管理,而工银瑞信高端制造行业、工银瑞信精选平衡的第一基金经理也是黄安乐;工银瑞信创新动力、工银瑞信互联网加、工银瑞信稳健成长则拥有相同的基金经理刘天任。或许这种多基金经理制下的交叉管理与工银系基金业绩的联手下跌,有不可分割的关系。

  同时,工银瑞信2015年发行了大量普通股票基金或许也是较为重要的影响因素。

  数据显示,2015年工银瑞信新发行成立基金有23只,其中权益类基金就有20只,而主动管理的则为16只,而属于普通股票基金的则有12只,占到一半以上。可见,工银瑞信去年在产品发行上有明显的倾向,主要以主动管理的普通股票基金为主,这类基金仓位水平最低为80%。客观上使得这类基金在下跌行情中损失就更不可以避免。另外,新基金的大量发行,也会为基金经理的配置造成一些困扰。

  从另一个角度看,由于这些基金在去年才成立,在去年经在了两轮大幅下跌之后,这些基金建仓的心情可能会变得比较急切,这或许也是它们的仓位会整体较高的原因。在上述13只跌幅超过3成的基金,就有4只是成立于2015年的,包括工银瑞信新材料新能源行业、工银瑞信聚焦30、工银瑞信养老产业、工银瑞信互联网加。

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