近期受诸多消息影响，国际股市接连大跌，投资者避险情绪明显升高，国际金价随之大幅飙升至1200美元/盎司，年内涨幅超16%，部分以黄金为投资标的的基金产品成为短期资金追逐的对象。分析人士表示，相较于黄金主题QDII基金，黄金ETF的交易成本更低，可作为短期避险品种予以关注；但需要提醒的是，由于避险投机资金一般来也匆匆，去也匆匆，当风险资产价格企稳反弹之时，这部分资金的撤离也可能引发金价的大幅冲击，风险需要重视

　　“黄金周”黄金抢眼

　　春节“黄金周”，以黄金为代表的避险资产赚足了眼球。

　　受诸多消息影响，近期国际股市接连大跌，在此背景下投资者避险情绪明显升高，国际金价随之大幅飙升。上周国际金价周涨幅高达7.05%，创2008年12月以来最高周涨幅纪录；而今年以来黄金已上涨16%，突破1200美元/盎司。

　　数据统计显示，截至上周末，今年以来汇添富黄金及贵金属QDII净值上涨9.67%，在所有QDII基金中排名首位；嘉实黄金、易方达黄金和诺安全球黄金3只黄金主题基金紧随其后，年内涨幅分别为9.50%、9.36%和9.35%。

　　谈及此轮黄金上涨，华安基金指数与量化事业部总经理许之彦认为主要有三个因素：首先，货币超发，黄金的稀缺性和货币属性决定了其价格有上涨的诉求；其次，之前美联储加息打压黄金，但是当美国真的加息后，发现加息预期并不强烈且全球经济不景气，复苏势头减弱；再者，全球股市接连暴跌，避险需求强烈。

　　争议金价走势

　　需要指出的是，短期金价的反弹之后，机构的预期并非完全乐观。

　　“是否大的反转不好说。”许之彦表示：“黄金反弹幅度还是有的，从资产配置来说，黄金还是很好的标的，从金价未来走势，趋势还是在的。”

　　事实上，近期金价的确刺激了短期资金对于以黄金为投资标的的基金产品的追捧热情。2月15日，A股开市首日，4只黄金ETF成交总额达3.7亿元，是春节前3倍之多，其中华安黄金ETF规模最大，超过15亿，交投也最活跃，2月15日成交量近3亿元。

　　“市场的不确定性使黄金为代表的避险资产受到欢迎。”博时基金指数投资部王祥表示：“以往投资者投资A股以绝对回报为主，而黄金投资是追求保护性的资产，绝对增值收益不明显，但今年全球经济有许多不确定性因素，市场短期大幅波动，投资者应从资产增值转向资产管理。”

　　在他看来，从绝对收益角度，今年黄金投资也不会很差。

　　不过他也提醒投资者，由于前期黄金价格出现了一波迅猛的涨势，短期内或有回调风险。“此外，由于避险投机资金一般来也匆匆，去也匆匆，当风险资产价格企稳反弹之时，这部分资金的撤离也可能引发金价的大幅冲击。”

　　黄金ETF效率更高

　　济安金信基金评价中心表示，是否要“掘金”，需依靠投资者的投资偏好来决定；但单从投资黄金的角度而言，相较于黄金主题QDII基金，黄金ETF是投资黄金较好的投资工具。

　　“QDII基金申赎时间长，各项费率较高，考虑到交易成本以及交易效率，故不对QDII黄金基金做推荐；而黄金ETF是投资黄金较好的投资工具，其一，相较于实物金而言，黄金ETF基金通过场内交易非常便利，且流动性强。其二，ETF基金可以日内反转，从而提高投资效率”。

　　资料显示，目前4只场内ETF基金分别为国泰黄金ETF、华安易富黄金ETF、易方达黄金ETF、博时黄金ETF。

　　不过好买基金则认为，黄金ETF与黄金QDII型基金虽然波动相似，但黄金QDII型基金净值更高，这是由于投资黄金QDII不仅分享到了金价上涨收益，还可得到美元兑人民币升值的收益。与直接换汇相比，在没有大额申购限制的背景下，QDII基金可以无限购买。因此，在现阶段，无论作为分散风险的工具，还是稳定收益的选择，黄金QDII都是一个难得的投资机会。