灵活配置然并卵 近7成混合基金择时收益为负数
- 发布时间：2015-08-06 09:55:00 来源：中国新闻网 责任编辑：田燕
1、 目前国内主动管理的开放式基金中，混合型基金在数量、规模上均已超过股票型基金。且今年以来新发行的混合型基金数量骤增，同时，若考虑原有近400只股票投资范围在60-95％之间的股票型基金在新《公开募集证券投资基金运作管理办法》于8月8日正式实施后将全部转为混合型基金，涉及资产超过7000亿元，则国内基金行业将由混合型基金一统天下。
2、 混合型基金赋予基金管理人更大的时机选择空间，但统计国内混合型基金整体仓位情况，我们发现国内混合型基金仓位分布相对均衡，仓位在80％以上的基金占比相对较多，仓位在60％以下的基金中多数基金股票仓位约占30％。
3、 混合型基金近五年进行仓位调整的过程中，是否大幅调仓对基金的波动风险影响不大，但对基金的收益情况影响较大，不主动调仓的基金收益更高。调仓幅度对收益的影响因市场环境而异，不主动调仓的基金在牛市及震荡行情中表现更好，调仓幅度适中的基金因交易成本增加反而导致各阶段收益不如不主动调仓的基金。
4、 从择时收益来看，主动择时为基金带来正、负收益的概率相同，大部分基金根据其投资策略作出的主动择时并不是有效的。若在择时过程中大幅调仓，往往会对基金的择时能力造成负面影响。
一国内混合型基金基本情况介绍
截止至2015年6月底，国内市场上主动管理混合型基金的数量为573只（不含量化对冲、保本及生命周期类基金；将同一只基金下不同收费模式的份额合并计算），股票型基金和债券型基金的数量分别为497及315只。根据基金二季报公布的数据显示，市场上主动管理的股票型、混合型及债券型基金的规模分别约为10302、20839及2298亿元。可见，混合型基金无论在数量上或是在规模上均超越了其他类型的基金。
