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大宗商品QDII暂不宜抄底 美股产品依然是首选

  • 发布时间:2015-08-06 08:28:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:田燕

  虽然美联储对加息时点讳莫如深,但是加息预期越来越强烈,以美元计价的大宗商品大幅跳水,黄金更是出现大崩盘走势,两年暴跌四成,资源品QDII也一路下跌。不少投资人致电信息时报记者询问,目前是否可以申购这类大宗商品的基金?分析人士表示,抄底这类QDII基金的好时机仍需等待。

  黄金QDII年内下跌近7%

  受到市场对美联储加息预期的转变,以及中国黄金储备“不及预期”等因素的刺激,国际金价出现闪崩,目前盘旋在1100美金/盎司之下。受此影响,黄金QDII也是萎靡不振。根据同花顺(300033,股吧)数据统计,截至7月31日,今年黄金QDII的平均跌幅达到6.75%。其中,诺安全球黄金的情况最糟,下跌了8.65%;紧随其后的是嘉实黄金,跌幅也达到8.48%;易基黄金则排在第三,下跌6.62%。在A股上市的几只黄金ETF的情况更差,跌幅逼近10%。

  不过随着金价暴跌,“中国大妈”又跃跃欲试,准备抄底。不少投资人致电信息时报记者,是否可以动手申购这类黄金基金了?从记者采访到的情况来看,答案是否定的。

  广东黄金的分析师郭鹏飞表示,美联储政策依然是影响国际金价的核心因素,目前仍处在“利空”状态。虽然美联储决议声明几乎“守口如瓶”,未透露任何有关加息新线索,但美国经济数据表现强劲,市场对加息的猜想异常热烈,意味着市场已感觉加息越来越迫近。其次,随着欧洲央行上周末向希腊提供了紧急流动性援助,希腊得以偿还上月底拖欠的国际货币基金组织(IMF)贷款以及7月20日到期的一笔欧盟债务后,希腊债务危机已宣告解除;加之伊朗核框架协议得到签署,多个地缘局势愈发平静,也削弱了黄金的避险保值魅力。以上两个因素都对金价造成压力。

  好买基金的分析师曾令华也表示,抄底黄金的心情可以理解,但值得注意的是,目前国际金价仍深处熊市之中,鉴于美联储将推行加息政策,金价走出熊市仍至少还需要1年的时间;而且,近两周下跌里,金价已经连续跌破了1090美元、1080美元等重要支撑位,不排除跌破1000美元的可能性,而1000美元的位置并没有太多支撑,无法肯定就是底部。

  大宗商品QDII损失惨重

  除了黄金之外,大宗商品的基金表现也是异常低迷。自去年下半年开始,油价一路下跌,上周五,布伦特原油1512E合约价格收于56.13美元每桶,相较2014年7月高点,几乎已拦腰斩断。主要投资原油类基金和股票的10只QDII基金受到严重影响,今年表现低迷,除了今年6月成立的华宝兴业标普油气之外,另外9只基金平均跌幅超过10%。其中,华宝油气暴跌20.7%,上投全球天然资源的跌幅也超过20%。

  此外,挂钩铜、煤炭等大宗商品的QDII情况,也是一塌糊涂,如国泰商品下跌17.5%,中银标普全球资源等权重、中银全球资源、建信全球资源股票的跌幅也超过15%。

  对于大宗商品下跌的原因,世元金行高级研究员肖磊认为主要有两个,除了因为美元走强的原因之外,则是部分投资者担忧中国经济增速放缓,而中国是全球最主要的大宗商品消费市场。

  面对大宗商品基金的低迷,钱景财富CEO赵荣春表示,目前美元走强是大概率事件,挂钩黄金、白银、原油、基础金属等资源品的基金未来情况都不容乐观。如果是短线投资,博反弹,则尽量避免,一是容易抄底变成抄到山坡上,二是QDII的申购赎回费都较高,短线的成本太高。如果是长线投资,则采取定投方式更好。由于目前全球经济放缓,大宗商品底部即使出现,也难以立即反弹,因此投资大宗商品基金要做好长期作战的准备。

  投资指南美股QDII依然是首选

  既然大宗商品基金不能投资,那么有哪些QDII可以投资呢?从QDII基金的业绩表现看,美股QDII一枝独秀,依然是投资QDII类产品的首选。如大成纳斯达克100指数,截至7月31日,今年以来上涨10.6%;国泰美国房地产开发、工银全球股票精选、国泰纳指、广发纳指等多只QDII的涨幅也超过9%。

  交银资源基金经理饶超表示,美股的上涨逻辑在2012年下半年之后发生了明显的变化。2012年之前,美股的上涨通常伴随着国债收益率的下行及美元指数的下跌,其背后的逻辑联系是:每次在美国经济表现乏力的时候,美国新一轮的QE便接力出台,成为股市上涨和刺激经济的推动力,而每次QE通常会造成美元走弱和国债收益率走低。

  “但在2012年下半年之后,美国经济恢复持续性增强。特别是进入2013年后,虽然市场对QE退出的预期在不断增强,但经济和企业盈利基本面的改善部分抵消了市场预期货币政策趋紧的影响,所以2013年出现了股指、国债收益率和美元指数同时向上的阶段行情,2013年标普的整体净利率水平也创下了历史新高。”饶超进一步称。

  对于美股后市,部分基金经理指出,QE的退出政策本身就是一个利好,这说明美国经济正在稳健复苏,基本面的改善将利于美股的健康发展。一旦美国经济回归至正常性增长模式,新一轮的投资机会又将启动。

  “作为应对金融风暴的救赎行为,QE是危机时期的非常措施。QE退出说明经济健康状况完全恢复。据美联储最新预计,明年美国经济增长将达到3%,而上轮经济周期最高年度增速为3.8%,平均年度增速为1.8%,说明美国经济已经逐渐步入繁荣。”德邦基金表示。

  不过对于不少机构推荐的港股QDII,记者暂时持相反意见,虽然H股的估值较低,但由于港股会受到A股牵连,目前在A股还没有完全企稳的情况下,暂时还应回避。

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