今年的8月8日对公募基金来说是个大日子，随着股票型基金的股票仓位下限从60%提至80%，一系列多米诺骨牌效应随之引发。投资者如果打开基金公司网站，可以发现在股票基金栏目下，只剩下寥寥几只的股基，而不少熟悉的基金都躲进混合基金类别中。股票型基金在急速锐减，业内人士认为，极高的仓位限制，如果再遇上类似于上一波的极端行情，没有对冲工具保护的股票基金会死得很惨。

　　股票基金集体“变脸”

　　最近两月，不少股票基金纷纷公告，转型变身混合基金。近期多家基金公司更是开始了集体的更名之旅。

　　8月5日，工银瑞信公告旗下包括核心价值、大盘蓝筹、金融地产、主题策略等十只基金更名。汇添富基金十四只基金全部更名为混合基金。宝盈基金旗下策略、区域、资源三只基金更名。同时中海旗下量化和消费两只基金更名。

　　8月3日信诚基金公告9只基金更名变更类型，而同一天长城基金和新华基金旗下也各有7只基金发布公告宣布更名和变更类型。

　　公告均称，“《公开募集证券投资基金运作管理办法》于2014年8月8日正式实施，根据第三十条第一项原文‘其中百分之八十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金’的规定，股票型证券投资基金的股票投资比例下限上调至80%。”

　　不少基金称，在始终秉承基金份额持有人利益优先的原则下，充分评估相关风险控制工作，拟不变更本基金的股票投资比例，而为适应新的法规政策要求变更本基金为混合型基金。而因为变更对基金持有人利益无实质性不利影响，不需要召开基金份额持有人大会。

　　一些基金业绩跟踪机构也表示，等8月8日之后，再将股票基金池的混合基金调出。同花顺股票基金池里面，其中498只基金，已经有153只基金更名。8月更名的股票基金，该系统并没有更新，以后股票基金池个股会更加稀缺。

　　基金经理更看重仓位空间

　　“目前来看，股票基金确实正急速锐减中。”深圳一位基金人士对记者称，“极高的仓位限制，如果再遇上类似于上一波极端行情，没有对冲工具保护的股票基金会死得很惨。”

　　“仓位控制在A股机构对投资者来说是重要的投资手段。A股的高波动率特征，基金经理通过降低仓位来应对也是比较务实的选择。而且灵活的仓位，让基金经理应对波动更加从容。”深圳的一位新基金经理在跟记者交流时称。

　　据Wind数据，受市场波动影响，6月份股基大幅降低股票仓位，由今年一季度末的平均仓位77.22%下降至二季度末的53.09%，平均仓位下降幅度超过24%。其中，普通股票型基金由于基金条款限制，仓位弹性调整空间有限，平均股票仓位为90.32%，继续高仓位运行；混合型基金则从一季度末的平均仓位67.73%下降至39.55%，降幅28.18%。

　　从基金业绩中也可以看出，7月普通股票型基金因为高仓位，基金收益整体下行了19.57%。而混合基金下跌只有5.17%。

　　而且，部分仓位保持较高、以成长风格

　　为主的基金公司旗下产品回撤较为明显。有7家公司旗下的主动偏股基金的算术平均跌幅超过15%。包括中原英石、汇添富、金元顺安、中海、泰信、宝盈、上投摩根。

　　上述基金经理称，当初修改规则的时候，出发点是为了提高股票型基金风格的稳定性。股票基金从长期来看确实仓位维持在80%以上。从股票基金纷纷跑路可以看出，基金行业其实并不看好仓位限制，都宁愿有足够的仓位空间进行操作。

　　在这次股灾中，个别混合基金因为仓位优势，完全避开了本轮的暴跌。例如国投瑞银美丽中国，市场调整之时果断降低仓位，是国投瑞银美丽中国净值躲过回撤的主要原因。基金二季报显示，国投瑞银美丽中国混合基金二季度末股票仓位仅有1.49%，相比一季度末的9.56%，几乎属于空仓。

　　该基金董晗对记者表示，基金净值增长高于业绩比较基准，主要原因在于及时减仓。随着利好政策的实施提供了一定的流动性支持，政策底和一些优质个股的市场底均已显现，于是进行了小范围的建仓。但市场反弹太快，较好的投资机会稍纵即逝，所以仓位依然较为谨慎。

　　股基发行遭遇挑战

　　不过，一位业绩长期保持领先的基金经理对记者称，股票基金仓位过低对于持有人是不负责的，既然持有人购买了这个产品，意味着认可股票基金高仓位高风险的投资模式。而且股票基金的管理费高于混合基金。高仓位对于股票基金经理而言，投资管理难度增加，在投资时更应该管理好风险。

　　“自6月份市场调整以来，投资者投诉又多了起来，现在推权益类产品不好推。我们剩下的半年推出固定收益类产品了。”上海一位中型基金公司的市场部负责人感叹，不到一个月的时间，基金发行市场就急转直下，6月份还是动辄几十亿上百亿的发行规模，到这个月就回到几个亿的水平了。其实市场跌下来，正是买基金的好时候。随着市场调整的持续，估计接下来权益类基金的发行难度将更大。

　　在基民中，股基的受欢迎程度已经开始下滑，甚至不少基民早已经通过转换将自己的股票基金转成其他混合基金。7月份以来共有62只基金成立，募集份额总计1267.41亿份。从类型上看，偏股基金共52只，偏债基金、货币基金和另类投资基金共计9只。

　　“我们最近发行都是混合基金为主，仓位灵活可攻可守。股票基金因为即将到来的高仓位的限制，在震荡市让投资者产生顾虑，不少投资者在之前已经有将股票基金换成混合基金的趋势。”上述基金市场部负责人表示，银行渠道对于混合型基金的接受度更高。南都记者周亮