近日，市场出现了一个奇怪的现象，一方面，新基金发行如火如荼，10多只产品提前结束募集；另一方面，老基金却在遭遇大量赎回。并且，从数据上来看，新基金发行的规模完全不及老基金赎回的份额。

　　《每日经济新闻》记者发现，其实，这一现象从去年四季度已经开始了。股市转好，牛市来临，新基金发行火热尚属情理之中，然而，老基金伴随市场的转好，业绩也同样喜人。那么，老基金为何此时遭到这么多基民的“嫌弃”呢？

　　对此，业内人士表示，从去年四季度整个基金资产净值来看，的确是增长的，而基金份额整体却不增反降，份额对于整个基金资产净值非但无帮助，还拖累了净值。不过，遭遇大量赎回的基金也许是前期套牢的基金投资者有关，其在股市走牛时，进行赎回。

　　另外，记者注意到，近期德邦新动力灵活配置混合基金破天荒的延长了募集期，今年以来，提前结束募集的基金已有11只，该基金延长募集期，着实让市场摸不着头脑。难道新基金火热的局面要告一段落了？

　　 牛市新基金发行“任性”

　　去年四季度牛市格局显现，在市场风险偏好上升的背景下，今年元旦过后，各大基金公司纷纷把权益类产品推上了柜台。

　　同花顺数据显示，在股市向好的带动下，2015年元旦过后，各大基金公司新产品纷纷上马，呈现井喷态势。截至1月18日，今年以来发行或正在发行的基金产品（A类和B类分开计算）超过70只，80%以上是偏股型产品。

　　事实上，记者发现，今年以来这些新发行的权益类产品募集情况都比较好，比如中欧明睿新起点混合，首次募集便募集到49.77亿元；工银国企改革股票募集到35亿元；嘉实逆向策略股票，也募集到27.04亿元；招商医药健康产业股票也募集到28.68亿元；国联安鑫安灵活配置混合募集到24.11亿元。

　　《每日经济新闻》记者发现，今年以来，多数产品的募集期都不长，而且截至目前，有10余只产品还出现了提前结束募集的火热场面。从发行基金布局的方向上来看，今年基金公司发行的新产品主要集中在产业转型、信息技术、国企改革和健康医疗等主题上；基金产品的类型方面，主要是混合型的基金产品。

　　目前，在A股牛市格局已定的背景下，基金公司把偏股类产品作为发行重点是肯定的。对此，业内人士表示，混合型的产品在投资上，灵活度高，基金经理可操作的余地更大，在市场风险降临的时候，也更容易控制。

　　值得注意的是，在近日的新基金募集热中，德邦新动力灵活配置混合却没有提前结束募集。该基金从1月5日开始募集，原定截止日为2月3日，但到2月2日，该基金发布公告称将募集期延长至2月6日。

　　在新年伊始就有11只新基金宣布提前结束募集的背景下，德邦旗下该产品却意外延长了募集期。对此，德邦基金内部人士表示，这只是应个别客户的需求才延长的，因此只延长了3天，肯定不是因为募集额度不达预期造成的。

　　记者了解到，截至2014年年末，德邦基金的资产规模为46.4亿元。旗下基金除上述这只新发的混合基金外，仅有3只产品。其中，1只股基2014年全年涨幅为33.42%，小幅跑赢同期平均收益水平30.57%；剩下2只均为固收类产品。

　　业内人士表示，这只是个案，对行业构不成大方向上的指示，只是投资者的一种选择。

　　 今年一月赎回仍在继续

　　《每日经济新闻》记者了解到，在去年四季度牛市行情下，老基金的份额非但没有增加，反而一直在大幅缩水。

　　同花顺数据显示，去年四季度，共发行并成立了97只基金，这些新基金首募规模合计超过1200亿元，仅12月份成立的新基金规模就超过了600亿元，10月、11月成立的新基金规模合计也在600亿元左右。

　　然而，记者发现，新成立的基金规模不但没有抵消赎回的基金份额，而且份额一直在大幅赎回。基金业协会网站关于基金行业份额数据显示，和9月末的数据相比，11月末，整个基金行业份额只增长了293.74亿元。事实上，该期间，光新发基金的规模就已经超过了600亿元，显然份额缩水严重。

　　银河证券的一份基金研究报告数据也显示，截至2014年12月31日，94家基金管理人管理公募基金资产净值45377.48亿元，份额规模42104.72亿份。与2013年底相比，资产净值规模增加15352.57亿元，份额规模增加10923.13亿份。

　　上述银河证券研究报告分析称，从份额规模角度看，除了货币基金增加13397.95亿份和封闭混合基金增加116.11亿份，其他各类型基金份额规模均有不同程度的减少，新发不抵存量赎回，总计减少2590.92亿份。其中，股票基金减少1011.71亿份，混合基金减少411.19亿份，债券基金减少506.54亿份，QDII基金减少145.25亿份。

　　剔除新发基金因素，存量基金较2014年年初资产规模增加8892亿元，份额规模增加4817亿元。按基金分类统计，只有货币基金资产规模净增加超过10000亿元，其余类型基金均有较为显著的净流出，份额总计减少5511亿份，净赎回比例高达23%。其中，债券基金减少1040亿份，净赎回比例为26%，股票基金减少2327亿份，净赎回比例为20%。

　　去年四季度赎回情况严重，而这种情况在元旦过后仍在持续，尤其是在近两个星期，股市走势大幅震荡调整的背景下，一些基民的赎回行为非常明显。

　　记者从多家基金公司处了解到，与去年四季度的情况差不多，相比申购量，权益类的产品在一月份仍是持续赎回稍多。

　　华南一家大型基金公司就向记者表示，去年四季度和今年一月份两个时间段内，该基金公司的基金产品整体处于净赎回的状态。该公司权益类的产品去年四季度80%以上都是净赎回。总的来说，申购赎回的都有，但赎回会稍微的多一点；并且，业绩比较好的基金产品，交易量比较大，体现出市场的关注度比较高。

　　另外，记者发现，今年一月赎回比较多的主要还是大型基金公司的产品，而去年四季度，其他大型基金公司也出现净赎回的情况，比如华夏、博时、南方等基金旗下的80%以上的基金产品都呈现净赎回的情况。

　　 部分赎回因基民解套

　　虽然公募行业偏股类产品的规模出现缩水，但并不妨碍基金从牛市“捞金”，毕竟股市走牛也带来了基金资产净值的增加。

　　某资深行业人士就表示，新产品发行带来的增量不是基金规模增长最主要的原因，在牛市带动下，老基金资产净值增加才是最主要的原因。从份额上来看，去年基金在份额的增加上不是特别明显。不过，去年全年，整个公募基金行业的权益类产品资产净值呈现了大幅增加的态势。

　　尤其是去年12月份，整个公募行业股票类产品的资产规模大幅增加。据统计，这个增加值超过了1000亿元。

　　事实上，去年四季度，牛市来临，基金尤其是指数型的基金产品的收益破天荒的创下新高。很多前期被市场套牢的基民也获得了解套的机会。

　　某基金公司人士表示，其实一部分资金的赎回就是解套行为导致的，这种情况只是暂时的。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙也表示，“一些2009年被套在3400点左右的老基民，在目前市场指数再次攀升至3400点的时，基金净值回到1元附近，此时就可以解套了，所以，一些涨势较好的基金，反而出现赎回的情况。”

　　其实，就算是权益类的产品，也要区别对待，一些中小型的基金公司由于业绩表现优异，旗下基金产品在去年四季度非但没有减少，反而获得了净申购。比如宝盈基金旗下偏股类产品，宝盈策略增长股票和宝盈资源优选股票都是获得了净申购的，分别为5.93亿元和6.67亿元，但是也有基金产品获得了净赎回，比如宝盈泛沿海增长，就赎回了4.9亿元。

　　另外，有沪上某基金公司内部人士表示，自己所在的基金公司主要的份额增长来自于分级基金，12月份大概增加了100多亿元，不过，股票型基金的申购赎回是持平的。