外资来了 国内基金要让“贤”？
- 发布时间：2014-11-17 01:29:16 来源：中国经济网 责任编辑：张明江
今天，期盼已久的“沪港通”终于通车，数万亿美元国际资本对A股摩拳擦掌。虽然短期因实行额度控制，“沪港通”启动后并不一定会出现外资蜂拥而入，但长远来看，外资对A股的影响不言而喻，尤其是在提升投资者的理性投资意识方面。可以预见，随着境外资金更多进入，那些由于投资理念原因而导致价值低估的沪市蓝筹股，表现会有所好转，有利于形成健康的价值投资理念。
与国际资本的热情高涨形成鲜明对比，国内证券投资基金却对“沪股通”标的股不冷不淡，这从三季度末持股数据上可见一斑。
568只“沪股通”标的股中，有171只尚未进入基金重仓的范畴，占比超过三成。笔者注意到，即便是基金重仓的397只标的股，其整体持有数量也十分有限。基金持股总量占流通股比低于10%的有371只，占比93.45%，更是有217只占比54.66%的股票基金持股量占比不足1%。在从持股变化的角度看，基金重仓的397只标的股，有154只占比近四成的股票得到基金的减持，大有为外资让“贤”的态势。
据笔者了解，股票基金1.3万亿元持股市值主要配置在中小股票上，股票基金业绩与创业板、中小板、中证500高度相关，但与沪深300关联度不大，甚至是负相关。也就是说，沪深300跌，股票基金业绩涨；沪深300涨，股票基金业绩下跌。这种负相关趋势刚刚开始，估计要持续相当一段时间。一句话：我国大多数基金喜欢成长股票，不喜欢蓝筹股票。
所谓蓝筹股，是指那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票，多指长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。经过多年沉淀的蓝筹股，却进不了国内基金的法眼，这与基金追求短期收益，进而操作手法激进有关。
假若上述趋势要持续相当一段时间的话，国内基金或将无缘“沪港通”带来的红利。
笔者认为，“沪港通”对市场影响长远，除了促进沪深两市制度的完善、品种创新外，更大的影响则是提升投资者的理性投资意识，尤其是弥补极度缺乏的价值投资理念。在外资逐批进驻之际，国内基金没有理由让“贤”，而是应该关注这些代表了经济结构和产业结构变迁方向的蓝筹股，从而率先摸准时代发展的脉搏，把握好我国经济发展的机会。
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