日前，汇添富基金一则清盘公告打破了市场平静，若持有人大会顺利通过执行，这将填补国内公募基金从未退市的空白。公募基金主动清盘背后的政策支持有哪些，为什么是短期理财基金最先尝试清盘？还有哪些基金可能面临同样命运？带着这些问题，让我们一起推开那扇公募基金清盘之门……

　　公募基金清盘之门为何尘封16年？从制度层面看，主要涉及不知道如何清盘、不值得去清盘两方面因素。

　　和讯理财客基金研究中心研究员张岳认为，长期以来，基金清盘的后续细则不明晰，在基金审批制下权衡放弃“发行牌照”的利弊后，很多基金公司宁愿自掏腰包维系迷你基金生存。但是，新的《公开募集证券投资基金运作管理办法》(下称《办法》)出台后，上述“不知道”和“不值得”迎刃而解，基金业有望实现“新陈代谢”。

　　新规破解“不知道”

　　上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤认为，对于基金清盘，在新老基金法中相关条款的表述基本一致。但新的《办法》中对于信息披露和处理办法都有了更明确的规定。《办法》规定，在基金合同生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续60个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。

　　展恒理财旗下弘酬投资研究总监王斐认为，过去很长一段时间内，公募基金圈未发生清盘主要有两方面原因：一是旧的管理办法在清盘方面的硬件条件限制太低，在基金作为理财产品比较稀缺的年代不达标的可能性太小；二是即便“达标”了，后续细化的规定也不够明朗，基金公司考虑到清盘会给市场声誉带来不确定的影响，谁都不愿意蒙受品牌损失，往往选择其他方式自救。

　　制度化解“不值得”

　　在促使清盘制度更加成熟、明晰之后，如何改变基金公司眷恋牌照“壳”资源的积习，放下“清盘不值得”的包袱？

　　“新基金设立门槛的降低为基金清盘扫清了很大障碍。”代宏坤认为，基金公司可根据自身发展策略灵活地设立新基金，“事后备案，而不是事前审批”，基金的类型和数量在不断增加。

　　在市场化改革的大环境下，优化基金产品线，提升运营效率成了管理人的重要课题。对于运作不理想，规模有限，没有生命力的基金，管理者没有必要继续贴钱维护，清盘理应提上议事日程。

　　“客观地说，清盘对基金的流动性或许会有一定损失。但基金产品不像上市公司的‘壳’资源，基金业新陈代谢必须成为常态，维系‘基金不死’没有太大意义。”中国银河证券基金研究中心分析师李兰说，在金融市场化改革中，基金公司是真正的“主角”，有权从成本、收益等角度自主决定要不要发新产品、发行何种新产品、何种产品改清盘等问题。

　　王斐则预测，未来3年至5年间，基金行业将保持快速良好的发展势头，公募FOF、公募对冲基金等各种不同的投资工具也将不断上市，行业自身乃至整个泛资管领域的进入和退出机制将更为流畅。