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公募基金首现主动退市 专家:经营理念的一大进步

  • 发布时间:2014-08-18 18:09:00  来源:中国广播网  作者:佚名  责任编辑:张明江

  【导读】公募基金首次出现主动退市,多支迷你基金低于清盘线。

  据经济之声《央广财经评论》报道,股票可以退市,但是基金主动退市,还是新鲜事。现在,我们终于见到了第一支主动退市的公募基金。昨天,汇添富基金发布公告,称旗下汇添富短期理财28天基金拟终止运作。这意味着,困扰行业多年的迷你基金退市终于破局。

  业绩方面,汇添富短期理财28天处于同类产品的中上游水平。这样一支基金,主动退市,我们如何看待这其中的意义?上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示,汇添富短期理财28天基金拟终止运作,主要是出于两方面的考虑。

  经济之声:公募基金主动退市,这种情况还是头一回。汇添富短期理财28天基金准备终止运作,背后的考虑有哪些?

  奚君羊:从该公司自己的解释来看,他们主要出于两点考虑。第一,基金本身规模比较小,对于整个基金管理公司来说,它起的作用相对来说不是很突出,同时也意味着市场对这个产品也不是很欢迎。第二,他们发现,市场上其实更需要的是30天的这样一种货币资金,而他们现在的资金是28天,不符合市场的需求,因此主动退市。

  这样一种基金的主动退市,是一种经营理念上的一大进步。因为我们过去对基金公司的理解是,他们总是会让自己的基金尽可能的存续,他们的基金规模越大,基金总量越多,越可以体现他们本身的实力。现在汇添富主动退市,说明基金管理公司已经把经营理念符合市场实际,符合市场的需要和公司本身的发展结合在一起了。

  经济之声:这支基金主动退市,您觉得仅仅是一个个案?还是会有一些代表性的意义?

  奚君羊:我认为实际上这只是一个开端,未来基金公司主动退市的现象还会不断出现。实际上汇添富这样一种举措,已经给了市场一个暗示,也就是说,基金管理公司如果手头有一些不符合它自身发展的,不符合它本身理念的一些基金,也是可以主动退市的。接下来可能会不断的有这种主动退市的情况出现。基金管理公司要看自己的品种是不是达到了合理配置的要求,有些已经不太合理的就要取消。另外,基金公司还要树立自己独到的品牌。市场是不断变化的,这几个方面都会导致基金管理公司去深入思考,梳理现在手头的基金是不是还有存续的必要。

  从去年开始,媒体和投资者都在关注迷你基金的问题。运营效果不佳的迷你基金,不但占用了市场资源,同时也给投资者带来钱再投资风险。汇添富短期理财28天基金 的主动退市,给迷你基金的清理提供了一种新的思路,虽然迷你基金接下来很可能面临着一系列的阵痛,但是,对于整个行业来说,汰旧换新是发展的必然选择,迷你基金的阵痛,必将催生行业的健康新格局经济之声特约评论员、申银万国证券研究所市场研究部经理桂浩明对此做独家解读。

  经济之声:前面我们说到汇添富短期理财28天基金准备终止运作。某种程度上,这给基金行业树立了一个好榜样。但同时我们也需要看到,更多的迷你基金依然存在。数据显示,截至今年二季度末,共有130只基金资产规模低于5000万元的清盘线,比去年底的69只增多了近一倍,数量占比也从去年底的4.46%上升到7.5%。对于这些迷你基金,主动退市是不是一种好选择?

  桂浩明:实际上对于基金的退市,我称为基金的提前终止。因为有些基金在发行当中都是永续性的,但相关规定也有要求,如果规模持续低于5000万,要通过一定的手续进行终止,通俗的讲,这也是一种退市。不过到现在,这些在境内的迷你基金还没有一个主动退的,汇添富是第一个案例。

  这些基金之所以不主动退,涉及到几方面。对于基金公司来说,它发一个基金不容易,要退掉的话,总觉得面子上过不去,也容易引起社会上对它的负面评价。另外,对一些基金持有人来说,有可能当年买的基金现在一直是亏损状态,有些人希望用时间换空间,希望将来能够盈利,如果基金进行提前终止的话,盈利按季清算了,可能投资者是亏损的,所以有些持有人也不太愿意主动退。

  有些基金品种当初的设计也有问题,包括像汇添富这种28天的短期理财,它的收益实际上做不过货币市场基金,同时由于它是28天的短期性质,现在银监会规定银行发理财产品不能低于一个月,必须在30天以上,所以这种基金的生存空间很狭窄,主动退也是一件不得不做的事情。另外,在香港发行的一些像RQFII基金,有的因为操作等各方面因素和当地市场不相符合,规模已经压缩到几百万港币,现在有些基金在主动退。

  出于市场各方面因素考虑,有些基金正在采取措施。但是我个人感觉,目前只是一种初步尝试,要大面积出现基金退市,现在各方面条件都还不具备。

  经济之声:目前来看,基金的存量已经接近2000支的大关。在经历了前期粗放式的发展之后,下一步在基金发展和行业监管上,都有必要做得更加细致。有观点认为对于整个行业来说,基金的退市能够提高基金行业的活力,您同意这样的分析吗?

  桂浩明:应该是这样。但我们要做的不仅仅是让它退的问题,而是把现有的基金做好。现在很多基金重首发,轻持续营销,就是简单的规模效应,而不是把单一的发行基金做好,结果基金越做越多。基金多了以后,第一,它缺乏品牌,没有品牌效益,发了以后,没有很好的维护,结果自生自灭,有的变成了5000万的小基金了,迷你型的。第二,由于缺乏品牌效应,各个基金形成一种同质化竞争,因为选择的品种太多了,所以很多投资人不愿意去选。这给我们敲响了警钟,基金不能以光发多少个品种来取胜,而是要提高对投资者的回报,否则过于粗放的发展,越搞越多,却没有一个能够真正做好,能够真正为投资者提供代客理财、专家理财的。

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