一家公司通过并购重组实现麻雀到凤凰的蜕变，这在资本市场上是常态。而伴随着上市公司重大资产重组，股价往往会大幅上涨，较高的回报也吸引了基金等机构投资者的参与。最新公布的一只次新基金上市公告书显示，在建仓期该基金仅持有的4只股票（除TCL外），全部处于停牌状态。

　　 持仓全为停牌股

　　景顺长城中证TMT150基金上市公告书显示，成立于7月18日的该基金，将于8月19日上市，目前仅持有4只股票，持仓市值占基金净值比为0.66%，四只股票分别为掌趣科技、TCL集团、东华软件和大智慧。

　　值得注意的是，该基金持有的四只股票（除TCL外），目前全部处于停牌状态。其中，掌趣科技从7月11日之后停牌至今，东华软件从7月14日之后停牌至今，大智慧则是7月18日之后停牌。由于该基金在7月18日才成立，在成立当天买入大智慧存在可能，但是不可能买入其他三只股票，上述三只股票只能是网下认购导致的。

　　根据该基金份额发售公告，投资者可以网下用股票认购基金，以单只股票股数申报，只要用以认购的股票是标的指数成份股和已公告的备选成份股，就可以换取该基金份额。沪上一基金研究人士分析，从该基金成立时间看，基金所持股票应该是股票换购的结果，除了大智慧有买入时机外，其余均不存在买入时机。另外，和该基金同为景顺长城基金公司的景顺医药和景顺食品两只基金，均是零仓位上市，“加上该基金仓位也仅为0.66%，基本上相当于空仓，表明该基金公司对成立后至今的市场看法偏空，不大可能买入股票。”

　　 基金重视停牌股

　　尽管景顺长城TMT150持有4只股票均为停牌股，并且这几只股票或许均为投资者换股所得，但从侧面可以看出，在目前的市场行情中，基金对于重组停牌股的偏好，不少基金青睐涉及重大资产重组的股票，并以此获得了较高的收益。

　　从2012年年底以来，市场经历了非常明显的结构化行情，代表新兴市场的创业板股票涨势惊人，而代表传统行业的周期股相对疲软，尤其是传统行业的纺织、机械等公司，由于转型不力被迫重组转型等，在这个转型过程中，往往会孕育巨大的超额回报机会，受到了基金经理的关注。

　　统计数据显示，涉及基金持有长期停牌股票进行估值调整的公告，今年以来就超过400次，加上上市公司短期停牌的股票就更多了。这些公司大多涉及重大资产重组，或者谋求新业务转型，随之而来的股价飙涨，给基金带来了不少超额回报。

　　基金一哥王亚伟曾称，重组股中孕育着巨大的机会，如果基金经理对此视而不见是不负责任的，并且应依靠“公开信息、合理推测、组合投资”三原则予以投资。有基金研究人士表示，在当前新兴产业引领的市场行情下，传统行业面临的转型发展压力更大，这也导致更多的重大资产重组，其中孕育的机会同样值得基金经理重视。