国泰基金樊利安：投资定增正当时
- 发布时间：2016-05-05 09:05:24 来源：东方网 责任编辑：张明江
近期，多家基金公司扎堆发行定增公募基金，国泰融丰定增拟任基金经理，也是公司研究部负责人樊利安认为，现在市场或处于价格低位，具有长线投资价值。
参与定增时机又来到
樊利安告诉记者，实际上，国泰基金一直在关注和参与确定性较高的定增项目。
“因为定增有一定的折价率，过去十年的平均折价率在17%左右，过去四五年折价率在15%左右。这就相当于打折买股票，后面有取得超额收益的可能。市场如果走平的话，也有希望取得正收益。”他说。
樊利安对记者表说：“从现在这个时点来看，我们比较看好定增这个投资方向。”他告诉记者，此前国泰一直在参与定增，从2011~2015年拿到的定增平均收益率达到40%，2014年参与了9个定增项目，平均收益率在80%左右。2015年，由于市场涨速过快，因此不倾向于拿定增项目，只参与了2个项目。“现在指数经过去年几次大幅波动后，在3000点的水平，我们觉得可能又到了参与定增的不错的时机。”他说。
樊利安详细解释了他的观点，他认为目前的市场趋势不明确，且他对下半年的市场持谨慎态度，而定增正是逆向投资，在低位拿项目，未来实现收益的概率相对更高，因此非常适合现在的市场环境。
基金公司有天然优势
在樊利安看来，基金公司在参与定增方面有天然优势。一是根据规定，上市公司发定增时，至少要求通知至少20家基金公司、10家券商，以及少量的机构投资者。同时，只要有机构投资人发了意向函，公司发行时必须向投资人发送邀约。因此，基金公司天然是公司定增的对象，这使得基金公司相对于其他投资机构来说更易接触到定增项目。
而另一点优势则在于投研能力。樊利安认为，定增投资的关键点还是在于投资未来1年股票的表现情况，因此非常考验对公司的深入研究能力。“选择项目主要是沿着我们公司比较擅长、研究比较深入的领域去做。”樊利安举例称，譬如新能源汽车相关的产业链、智能驾驶等，虽然不少公司已经被高估，但是还有些公司没有被发掘，估值处于较低的水平，这是他们主要的投资方向。此外，樊利安还看好电子行业，尤其是一些与新能源汽车相关的产业。
最后，樊利安说：“对于定增项目来说，我有3项基本判断原则。第一是看公司的质地，未来一年业绩增速如何，主要是看未来业绩成长的情况；第二是看折价率情况，折价率越大吸引力越大；第三看市场指数点位，即择时，因为对于定增来说，系统性风险是定增的一项重要风险，不过，从目前点位来看，系统性风险发生的可能性不是很高。”（CIS）
