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基金经理欲下调创业板仓位

  • 发布时间:2014-12-24 00:30:26  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:张明江

  “一九”行情使一些重仓成长股、小盘股的投资者竞相卖出手中持仓,以致创业板“踩踏”事件连日上演。然而,这一趋势或许还未到终结时刻,不少卖方机构指出,在新三板和注册制推进的背景下,明年创业板走势仍然不容乐观。不少基金经理受此影响,准备在投资组合的配置上,降低小盘股比例,增配蓝筹股,而这对创业板来说,无疑是雪上加霜。

  创业板面临多重压力

  “推进股票发行注册制的预期很强,但也有不少人认为明年实现的难度较大。而我要提示大家关注一下新三板。新三板现在最大的问题是交投不太活跃和顺畅,但有消息称明年上半年可能会推出连续竞价交易,这个影响力是非常大的,它意味着,连续竞价交易后的新三板,其实就相当于实现了注册制。”日前,在上海一家基金公司面向机构客户举办的2015年投资策略年会上,某知名卖方的宏观策略分析师慷慨激昂地陈述他的观点。

  “由于流动性折价,现在新三板躺着大量的小公司,他们有着与创业板同样甚至更好的质地。创业板中六七十倍PE的小公司,在那里只有二三十倍的价格。一旦可以连续竞价,很可能就有大量资金从创业板抽离,转而投向新三板。总而言之,新三板将是明年投资的一大热点。”这位卖方人士说。

  相关论点在机构人士中引起了不小反响。一位基金经理表示,公募基金不能投资新三板,但应对新三板的热点,需要作一些防御性措施,警惕创业板估值“水位线”进一步下沉。

  “三季度末时,公募基金还有不少仓位在成长股,尤其是创业板之中,现在可能略有调整,但还没有大幅脱身,因为左右为难,一起跑路只会自相踩踏,股价会跌得很难看,尤其是年底是业绩排名战的时候,对股价比较敏感。等这个时点过去后,明年我们会集中更多的资金配置在蓝筹板块上,大小盘股票配置会比以前平衡一点。”

  也有基金经理向记者表示,相比新三板,他们更关注注册制的推进情况,可以说,后者是许多“押宝”成长股的基金经理心头抹不去的阴影。由于推行注册制将使小盘公司的供给大幅扩容,冲击力度不容小觑。作为对策,一些基金经理除了考虑降低在创业板上的配置比例外,同时更要精选有业绩支撑的成长型公司,以往靠概念、靠消息就能支撑起火热行情的情况,今后可能不大能见到了。

  蓝筹明年仍有机会

  连日来,市场流传着一个段子:“这几年辛辛苦苦在熊市中挣来的钱,在两个月的牛市中就赔光了。”究其原因,不过是因为这段时期,强劲的“旋风”是对着大盘蓝筹在“吹”。而据中国证券报记者了解,不少基金公司依然看好明年蓝筹板块的行情,或者认为明年将是蓝筹与成长共舞。

  “现在从盘面来看权重股已经有点涨不动了,短时间的急涨之后调整是自然的,但从中长线来看,明年可能还是蓝筹股唱主角。这是我们分析各方面因素后得出的判断。同样,在明年的投资上,我们会更倾向蓝筹,哪怕是一些以往成长风格比较突出的基金,也会适当进行一些调整。”昨日,一家基金公司的内部人士表示。

  “大家都觉得近期大盘股涨得过快过猛不正常,但实际上,综合来看,权重蓝筹经过了前期多年的苦苦盘整,一旦爆发,其能量自然十分巨大,因此也没什么不正常的。”他说。

  另有基金业内人士也认为,明年蓝筹表现将从急涨转为平缓上升。在投资上,将重点选择高分红的稳健蓝筹股票,另外也重点关注国企改革主题的股票。

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