美外汇经济破产 业内人士指出 资本流出加快 人民币年内或小幅贬值

　　瑞郎的“任性”让不少国际外汇交易商受到牵连。昨日，据外媒报道，美国一家主要外汇经纪公司表示资不抵债，另有一家全球外汇交易公司倒闭。瑞银指出，在瑞郎与欧元脱钩引发市场风暴后，更多客户或将对美元资产感兴趣，在过去的两三季度内资产配置涌入美元资产以及人们对美元资产的偏好程度已开始上升。

　　此外，伤痕累累的大宗商品市场再度遭遇暴跌，进一步维持低迷行情。高盛(亚洲)投资管理部董事总经理哈继铭表示，人民币今年总体走势平稳，或略有贬值，但是年中波动会比较大。

　　“高杆杠做空瑞郎的客户齐齐爆仓。”有交易分析员向记者透露，“很多10倍以上杠利率的投资客户眼睁睁地看着账户几秒内被全部赔光。”

　　据媒体报道，瑞士央行的“废限”之举让不少外汇经纪商损失惨重，纽约上市公司、知名外汇经纪商福汇等多家外汇交易商巨亏，Alpari UK及Excel Markets宣布破产。

　　外汇经纪商损失惨重

　　经纪公司之所以遭受损失，是因为流动性枯竭，由债务驱动的外汇市场上的波动大幅加剧，使经纪公司无法在损失激增之际执行交易。很多经纪公司提供100：1的杠杆率，意味着1%的损失就可以将客户的资产全部赔光。

　　福汇集团在上周五盘前发布公告称，该公司损失2.25亿美元，受此影响福汇股价在上周五纽约盘前暴跌逾85%，市值由6亿美元暴跌至9000万美元，上周五当日纽约时段该公司股票暂停交易。最新消息显示，福汇已获3亿美元现金，并能继续正常运作。

　　另有消息显示，此次“黑天鹅”事件之后德银亏损1.5亿美元，巴克莱亏损数千万美元；彭博称花旗损失超1.5亿美元。

　　瑞银指出，瑞士央行的行动将加剧不确定性，从而大幅增加人们对美元资产的偏好。过去两三个季度内，资产配置涌入美元资产及人们对美元资产的偏好程度已开始上升。

　　 美元走强 大宗商品将在中低位震荡

　　原油和铜价的暴跌无疑让原本就跌跌不休的大宗商品市场“雪上加霜”。国家发改委学术委员会秘书长张燕生在“大圆银泰—新常态下中国大宗商品发展论坛”上指出，大宗商品价格走向下行通道是供求关系的基本面所决定的，也跟美国量化宽松政策的撤出和加息预期有关。

　　张燕生表示，“由于大宗商品是以美元定价来进行结算的，所以当美元出现明显升值的走势时，大宗商品价格将出现下跌的趋势；另外也跟全球投机和地缘政治因素有关”。

　　这一轮大宗商品价格的波动或将是中低位的震荡，而且会持续时间比较长，全球供求关系基本面的复苏将会持续很长的时间，而美元升值和加息预期变成现实也将是中长期的影响。

　　后市分析

　　人民币走势平稳 年内或小幅贬值

　　对于未来人民币的走势，高盛(亚洲)投资管理部董事总经理哈继铭表示，人民币今年总体走势平稳，或略有贬值，但是年中波动会比较大。央行对于汇率的干预越来越小，在一定范围内汇率波动由市场来决定。

　　“人民币每年大幅度升值的时期已经过去，现在资本的流出在加快，央行资产负债表结构在发生转变，本身也隐含着人民币的走势的变化。人民币略微贬值是对中国有好处的，可以在一定程度上拉动消费。”从中国的情况来看，货币政策可能会松紧适度，在这样的情况下，人民币对日元和欧元还是会升值，但是人民币对美元会小幅贬值。

　　瑞银发表研报指出，从央行最新公布的数据来看，去年四季度，尽管外贸顺差高达1700亿美元左右，外汇储备仍收缩了480亿美元，而去年资本账户从2013年的净流入转为净流出。在资本账户净流出、外汇储备增幅减小的背景下，央行需要调整基础货币投放渠道。其认为央行未来应更多地通过公开市场操作和其他流动性工具来保持基础货币平稳增长。资本账户下净流出加剧也印证了今年人民币兑美元小幅贬值、年底时或达到6.35的预测。