高盛日前发布了2015年金融市场“十大前瞻”报告，其中最确定的观点是：美元正处在长达多年牛市的阶段中，明年美元将继续牛市。

 　　2014年年初时，各大银行理财经理就建议高端客户：换点美元吧，做点美元投资吧。当初听从建议的客户，如今都跷起大拇指。今年以来美元指数逐渐走强，截至10月末，美元指数较年初涨幅已超过8%。在黄金失色、油价大跌时，美元的走势“美得很”。

　　经济复苏美元走强

　　今年外汇市场上，主要发达经济体货币均不同程度走贬，主要新兴市场经济体货币走势也表现不佳，唯美元一枝独秀。工商银行市分行金融市场部资深外汇交易员张晨对美元走强的相关背景进行了分析，认为全球经济整体依然疲弱、美国经济复苏步伐加快，是美元走强的根本性因素。

　　2008年的金融危机，使美国经济遭受重创，经济增长严重放缓，GDP 一度曾出现负值，失业率持续居于高位，市场流动性几近枯竭，资产泡沫随即开始破裂，投资者第一反应就是全力保本、现金为王，纷纷把投资风险偏高的资产变现。因此在2008年年底美联储量化宽松推出前，所有的风险资产都呈现一个趋势：下跌，美国出现严重的通缩以及经济衰退风险。美联储为了刺激经济和就业再度复苏，避免出现通缩风险，通过向市场直接购买债券类金融产品，向市场投放大量的基础货币，以向市场提供流动性，压低长期利率走势，缓解实体经济恶化和通缩压力，保证金融体系与货币流动性的基本稳定，之后就陆续有了三轮量化宽松。

　　量化宽松政策推出后，美元开始泛滥，美元的信用受到质疑，黄金的避险属性得到支撑。由于美联储不断放水，美元持续贬值，使市场产生美国恶性通胀及美元持续贬值的预期，投资者纷纷把美元资产换成欧元、黄金、大宗商品、美国国债等其他资产。

　　但2012年之后，美国经济先于其他国家出现复苏态势，GDP 稳步增长，失业率连续下降，经济开始全面好转，已不需要继续刺激，缩减QE预期开始增强，原本量化宽松时全球泛滥的美元开始紧缩，美元信用重新抬头，整体走势与美元呈现“跷跷板”关系的黄金则避险属性大幅减弱； 且由于俄罗斯、巴西为代表的新兴经济体预期不稳，全球需求疲弱，原油和铜等代表全球需求风向标的大宗商品价格也开始大幅下跌。今年以来，随着美联储正式结束量化宽松政策，美国经济复苏步伐逐渐加快，在美联储提前加息预期等因素支撑下，投资者对全球增长失衡的紧张情绪上升，对新兴市场的热情逐渐降温，对美国经济复苏充满信心，标普指数持续上涨，市场资金开始抛售非美货币、黄金、大宗商品，资金流向也发生转变，从新兴经济体流出，换成美元，流入美国投资美国股票。

　　未来支撑美元强势延续的主要因素有哪些？张晨认为，目前，在发达国家经济态势中，美国最早复苏，经济整体继续向好，美联储还可能在明年加息，而日本央行和欧洲央行还将继续实施刺激计划以扶助经济增长，美国与欧洲和日本经济前景的背离态势，将继续提振美元。同时美元的避险魅力等因素也会对美元的继续走强形成支撑。但利空美元的因素也不能忽略，比如美国股票涨幅过高可能引发幅度不小的技术性回调，造成资金恐慌短期流出美国，打压美元汇率； 其次不排除美国个别经济数据不及预期，或不如以往数据，可能阶段性打压美元汇率。

　　美元理财四招可用

　　美元走强，人民币走势会怎样？这是每个投资者都会关心的问题。张晨认为：人民币升值到目前阶段，已经接近均衡汇率，升值空间有限；当然，从中短期来看，贬值动力也不强。因此国内投资者换持美元，更多是出于资产配置考虑，如果仅仅是从货币的保值增值来看，目前持有人民币可能获利空间更大，因为美元还处于低息，一年期存款利率一般不到1%，美元理财产品的年化收益率也只有1%-2%。而且，国内目前外汇投资的渠道有限。但人民币投资产品比较丰富，理财产品年化收益率普遍可以达到5%以上，获取互联网金融理财10%的年化收益率，也并非难事。

　　但如果投资者考虑分散投资的话，在外币投资中，持有美元是较佳的选择。对于以美元计价的外汇资产，有什么外汇理财渠道呢？张晨介绍，主要有以下4种渠道可选择。

　　第一种是QDII基金。在沪港通未开通前，QDII基金曾是投资者分享海外资本市场盛宴的桥梁。这类基金投资区域广，在全球市场寻求投资机会，可投资于纽约、伦敦、东京、香港等国际资本市场，投资范围主要覆盖股票、债券、房地产、指数型基金、大宗商品等金融产品，享受世界各区域的经济成长收益。目前已有不少 QDII 基金支持美元认购渠道。当然 QDII 基金也伴随着投资风险：首先是系统性风险，比如全球金融危机可能导致全球金融市场遭受重创，全球股市大幅下跌等。2008年，国内QDII基金大量诞生并扬帆出海时，金融危机劈头迎面而来，很多QDII基金出现负值甚至巨亏。其次是信用风险，比如QDII基金投资的国外公司因经营不善面临退市、倒闭，或者发行的债券没有按时偿还本息，延期支付而形成违约，投资者会面临损失。第三是流动性风险，由于QDII基金涉及跨境交易，基金申购、赎回时间一般比较慢，需要急用钱的投资者应做好思想准备。

　　第二种是挂钩类理财产品。这类理财产品挂钩指标多种多样，包括利率、汇率、商品价格、股票价格等。这种挂钩类理财产品如果满足预定条件，则能获取较高收益，甚至是上不封顶的收益。目前这类挂钩类美元理财产品的预期年化收益率一般在2%-4%左右。但也会因国际市场表现不佳，达不到挂钩预定条件而遭受损失。因此投资者需要具备一定的投资专业知识，仔细研究产品设计原理，收益测算方式，着重看清该类理财产品达到预期收益的限制条件、是否保本、是否有最低收益的保证以及赎回机制是怎样设定的等等，可选择自己熟悉的挂钩标的，尽量选择结构设计简单的理财产品，对于涉及条件过于复杂、很难看懂结构的产品尽量规避。

　　第三种是固定收益类理财产品。购买固定收益类理财产品，客户可享受高于同期定期存款的收益，客户承受的风险相对较小，收益相对稳定。目前市场上固定收益类美元理财产品半年期的预期年化收益率为1.26%左右，一年期的预期年化收益率为2.06%左右。但投资者需要注意的是：固定收益类理财产品大都期限固定，常见的有一个月、三个月、半年期或一年期的产品，一般不得提前赎回，需要根据自己的流动性需求合理进行投资。

　　第四种是投资者自己进行外汇交易。据了解，工商银行在网上银行开设了网上汇市频道，可以做多也可以做空，电子银行渠道交易时间支持每周一早7：00至周六早4：00连续提供交易服务，交易方式支持实时交易和挂单交易，客户可根据自己对外汇汇率走势的判断，选择看涨或看跌货币，通过低买高卖赚取价差收益。