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国海富兰克林基金:人民币贬值利好出口导向型行业

  • 发布时间:2015-02-03 02:09:35  来源:中国证券报  作者:黄淑慧  责任编辑:郭伟莹

   近期海外多个经济体在美国加息预期升温之前纷纷放松货币政策,欧元区局势动荡,人民币兑美元汇率出现快速贬值,引发投资者对股市的担忧。国海富兰克林基金认为,人民币贬值短期可能加大市场的波动性,长期则利好出口导向型的行业与上市公司。

  国海富兰克林基金认为,央行出于两个原因可能放任人民币贬值。首先,人民币贬值可在一定程度上抵御由外部因素导致的通缩,缓解人民币有效汇率的升值幅度,降低经济的下行压力,是一种变相宽松政策;其次,相对于降准而言,在资金流出未出现明显恶化的情况下提前放任货币贬值,可以降低热钱流出对宏观流动性的负面影响,增强货币政策的独立性。

  对市场而言,国海富兰克林基金进一步分析认为,人民币贬值降低了市场对央行全面降低存款准备金率的预期。央行会基于宏观流动性与经济状况的变化来判断是否要进行降息、降准。

  国海富兰克林基金认为近期宏观流动性虽出现小幅收紧,但央行对全面降准仍持相对谨慎的态度,短期内全面降准的可能性不大,这可能会加大市场的短期波动性,但不至于构成转折性变量。但长期来看,人民币贬值会加大出口导向型行业与上市公司的竞争力。

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